春节的脚步越来越近，天津地区热轧带钢市场多数商家及下游已经开启放假模式，整体交投两弱。钢厂方面，天津及唐山地区的调坯企业于1月16日开始均已停产放假，开工时间将集中在正月初十左右；长流程钢厂目前正常生产，京津冀地区整体开工率及产能利用率明显下降。截止到2019年1月21日，天津地区2.5*355规格热轧带钢市场价格基本在3690-3700元/吨。年后天津热轧带钢市场价格如何演绎，笔者从以下几点进行分析。
价格窄幅震荡为主，稍低于去年同期水平
2020年1月份至今价格窄幅震荡为主，基本在3700元/吨上下，较去年同期价格低20元/吨。今年春节早于去年，加之下游利润微薄，今年下游厂商放假较早，假期较长，市场价格可波动周期较短。此外，受成本因素影响，厂家价格较为坚挺；加之热卷进入11月份后价格坚挺，且高于热轧带钢价格，预计节后带钢市场价格或仍将难有大的波动。
图1：2019年-2020年天津热轧带钢价格走势
社会库存偏低，但下游备货充足
由表1可以看到，2020年的津冀地区库存水平在近3年中处于偏低水平，截至1月16日市场流通库存在34.89万吨，其中天津地区5.78万吨，唐山地区26.35万吨，邯郸地区2.76万吨。今年由于整体利润偏低，下游厂商普遍冬储意愿并不多。其中部分大型管厂、镀锌厂及商家以接收钢厂协议量为主，就可满足其年后生产；还有部分管厂、镀锌厂主要根据接单情况进行备货；仅有少部分商家看好节后市场，预定了少量后期排产。综上，目前市场库存量并不大，但下游已经备好节后订单的原料库存，加之协议量陆续到货，商家库存将陆续增加，短期内节后市场价格难有起色。
表1：2018年-2020年津冀地区春节前后库存统计
数据来源：钢联数据
总结
目前天津热轧带钢价格低于去年同期水平，但价差较低，加之成本的支撑以及卷带价差拉大，因此从价格方面来看节后压力并不大。供需方面，当前津冀地区仅全流程钢厂仍正常生产，产能利用率有所下降，此外多数下游均已将节后订单所需原料备好，短期内节后市场交投或将一般。心态方面，下游厂商利润微薄，恐高心态影响，备货积极性较低，谨慎操作为主，节后价格大幅波动可能性较小。综上，预计年后天津带钢价格或将稳中偏弱为主。