随着新冠肺炎疫情在国内得到进一步遏制，生产企业复复工复产都在稳步推进。需求按理说已积攒两个月之久，开市之后成交情况本应呈现一片大好，可实际情况却大相径庭。市场会何去何从，笔者将从以下几个方面做分析。
一、冷轧库存同比增幅200%
图一：成都2019年及2020年库存走势
数据来源：钢联数据
从2019-2020年数据来看，2019年同期库存水平约在3万吨左右。反观2020年，由于疫情影响，市场休市，本地钢厂虽保持低负荷生产，但由于运输正常，加之暂停成交，社会库存不断累积。在防疫形势有所缓和开市后，下游逐步复工复产，前期库存虽有一定幅度下降，但总体水平仍保持在历史高位。截止发稿，冷轧社会库存较去年增幅200%。
二、价格堪比“白菜”引发市场焦虑
图二：成都2019年及2020年价格走势
数据来源：钢联数据
从开市之后，成都冷轧价格一直处于下行趋势，目前市场主流1.0规格报价在4070元/吨，较去年同期下跌约11%。加之受疫情影响，原料热卷价格随市场价格逐步走低，成本支撑减弱。本地钢厂虽有意放缓价格下跌速度，市场方面在经过大面积持续复产后，市场整体成交较为萧条。外来资源价格随市场变化调整价格，如执意挺价可能导致钢厂价差进一步拉大。
三、内销压力凸显
据海关统计，今年前两个月，我国货物贸易进出口同比下降9.6%，其中出口下降15.9%。据了解，随着新冠疫情在全球进一步扩散，许多外贸企业订单大幅减少，特别是钢材直接出口总量下降近三成，个别品种跌幅近四成；间接出口下降30-40%。
下游制造业如家电、汽车、制门等领域冷系品种用料企业来说同样也面临出口下滑以及资金周转压力，成品库存持续上升。在内有外患格局下，产业重心只能转移内销，直接加大国内需求市场压力。
综合来看：目前成都冷轧价格大概率仍以震荡下跌为主。首先库存积压，贸易商目前虽然资金压力较前期有较大好转，但受疫情影响，市场资金流通性较差；终端用户采购方式偏向于按需采购，市场情绪整体较为谨慎，多以观望为主。其次，原料端供给宽松，成本下降，不具备反弹前提。从钢厂角度来说，一季度为配合市场减库，采取了部分主动减产措施，次月订货也给予市场一定资金政策；为弥补之前生产计划，二季度再次施行主动减产可能性不大，从供给端来说如无特殊情况，市场将正常到货。最后，由于国内沿海地区外贸受阻，出口商品或商品制作原材料存在回流内地市场可能性。在库存和价格双弱的情况下，对市场或将是另一种冲击。