当前国外疫情现处于持续增加趋势，四月无缝管出口俨然受到重创，国内疫情虽得到有效控制，但无缝管市场依旧处于水深火热之中。根据Mysteel数据统计，4月1日全国主导城市无缝管均价4571元/吨，28日全国主导城市无缝管均价4394元/吨，月跌幅达177元/吨。从主产区来看，临沂、无锡、天津月跌幅分别为190元/吨、250元/吨、150元/吨，创今年以来最大跌幅。临近五一，无缝管市场貌似难改往日颓势，五一之后国内无缝管市场走向如何，笔者将从以下几个方面简要分析：
一、让利促销 市场竞争激烈
图一：近年国内无缝管及管坯价格走势
数据来源：钢联数据
自4月中旬以来，临沂地区A管厂率先打开让利优惠通道，其他管厂紧随其后，4月19日开启新一轮优惠活动，其中B管厂率先实行优惠活动至5月6日，其他管厂陆续跟进，不同管厂、不同规格优惠幅度不一，且高价向低价靠拢，目前临沂地区最低价优惠至3900元，57*3.5mm冷拔加价300元/吨。其他区域也有不同程度的跟调，如东北部分管厂上周三下调100元/吨。从当前管坯及管厂价差来看，部分规格已经“倒挂”出货，管厂皆有挺市意愿，但一旦合同订单不饱满或出货受阻，降价促销或成为唯一的选择，尤其主产地管厂竞争激烈，部分管厂降价和停产检修双管齐下。
二、降库缓慢 高库存或成常态
图二：全国无缝管社会库存变化趋势
数据来源：钢联数据
从2019年12月下旬开始，无缝管社会库存开始上升，受公共卫生事件持续影响，更是出现了漫长的累库过程。经过两个多月的时间，无缝管社会库存在三月中旬更是达到了近几年年来的最高值。一方面，由于需求逐步恢复，4月份无缝管社会库存涨势受抑制，但目前的库存仍高于去年的40%以上。另一方面，管厂库存目前压力显现，降库避风险仍是管厂的考虑点，临近五一假期，下游采购一定程度释放，但管厂目前的库存压力尚可，但考虑到管厂生产的资源在五一期间将出现明显累库，五月上旬市场价格大概率仍将弱势运行。值得注意的是，虽然目前国内钢材需求一定程度逆转，但前期因为疫情被耽误的工期较长，想要赶工完全补回来需要一定的时间，并且受全球疫情的影响，目前无缝管出口的情况也不容乐观，高库存或将成为今年的新常态，但并排除不确定性因素给予市场一定程度打击，致使管厂以及贸易商实施短期降库避险操作。
三、终端恢复偏慢 需求间歇释放
图三：四月份各区域无缝管成交量情况
数据来源：钢联数据
自三月底以来，除出口需求低迷外，国内无缝管的需求总体恢复尚可，但出货情况依旧表现为“三天好两天差”。从各区域主要城市大户商家成交情况来看，受产地价格直接影响，以山东、江苏为首的华东地区成交变化幅度较大，说明下游需求间歇性释放为主，需求持续性较差。另外，以武汉、广东为首的南方地区和以河北、天津为首的北方地区复工情况环比上月明显改善，需求释放较为稳定。总体来看，随着前两周低价资源陆续抵达市场，贸易商为规避风险及降低囤货成本，通常以“快进快出”为主流操作手段，无缝管市场中、小管会有小幅走低预期，加速获利套现。另外，按照当前采购成本逐渐下滑趋势形成，再加之无缝管行业资源相对充足，市场价格易跌难涨。
总结
目前国内复产、复工逐渐步入正轨，对于钢铁行业消息面、情绪面的影响逐渐退潮，供需面开始占主导因素。整体来看，除临沂、潍坊等部分地区社会库存降速明显外，其他地区社会库存小幅波动，总体呈现易涨难降的局面。另外，从4月中旬开始管厂优惠活动接连不断，市场避风险的心态占主导。在当前国内外大环境短期内无法扭转的大背景下，下游终端采购谨慎观望，需求间歇性释放，加之五一假期，管厂生产的资源库存一定程度累积。总体来看，供过于求依旧主导市场，五一节后无缝管价格或将弱势震荡运行。