概述：受公共卫生事件影响，2020年全国钢材市场节奏被打乱，下游项目延后启动，市场库存创下历史新高。回顾上半年，江西建筑钢材一季度在市场逐步恢复后，但价格较年前下了一个台阶，整个二季度呈现震荡向上态势。展望第三季度，江西建筑钢材市场又会呈现怎样的格局和走势？下面笔者将以南昌市场为例，结合目前江西市场基本情况简要分析。
南昌建材价格走势情况
图1：2019-2020年南昌市场螺纹钢价格走势 数据来源：钢联数据
如图1所示，2020年上半年江西建材价格整体表现先弱后强走势，南昌螺纹钢价格最高点在春节前3850元/吨，最低点在4月1日3430元/吨，高低跨度420元/吨，上半年均价3640元/吨，较2019年均价3991元/吨下跌351元/吨。具体来看，一季度价格呈现震荡下行态势，累计跌幅超过200元/吨，主要是受公共卫生事件影响，市场开工延迟，而后市场逐步恢复，但下游需求量恢复有限。二季度价格随着期货反弹和需求回升带动，出现了一波近300元/吨的反弹。6月份进入雨季，下游施工速度放缓，需求有所减弱，加之钢厂高产量以及市场库存居高不下等因素，价格再次转弱。
江西省区域价差情况
图2：南昌市场均价全国排名变化情况 数据来源：钢联数据
从排名来看：南昌市场在全国25个城市排名，从1月份的第11位，逐步下降到6月份的全国第25位，排名持续回落。从均价排名来看，江西价格整体处于全国低洼地带。
图3：南昌—武汉市场价格对比 数据来源：钢联数据
从上图来看，相较2019年，今年上半年南昌市场价格低于武汉市场的时间明显增多。具体来看，春节之后南昌市场启动较早，价格率先下跌，导致两地价差逐步扩大，4月初差达到最大值150元/吨。而后两地价差开始逐渐修复，至6月底两地价差逐步修复相对正常水平。
江西省钢材生产情况
图4：江西省粗钢产量对比图 数据来源：钢联数据
图5：江西省钢材产量对比图 数据来源：钢联数据
据统计，2020年1-5月江西省粗钢产量累计654.43万吨，对比2019年同期增加18.17万吨，同比增幅为2.86%；2020年1-5月份江西省钢材产量累计732.57万吨，对比2019年同期增加64.09万吨，同比增幅为9.59%。
江西省建材库存情况
图6：2019-2020年江西省主要城市建材库存（南昌+九江+赣州+新余+鹰潭）
数据来源：钢联数据
由图6可以看出，今年上半年初始库存同比大幅增长。春节过后，江西市场库存急速增加，省内主要城市建筑钢材库存总量高峰达到100万吨以上，其中南昌地区高峰达到80-82万吨，九江地区高峰达到6-7万吨，赣州地区高峰达到9-10万吨。高库存、低需求，这是三月份江西省市场价格出现下跌最根本因素。4月初至4月中旬，下游需求逐步恢复，但库存降幅并不明显，主要是市场出货量与市场到货量相差不大。4月底至6月，下游需求逐步好转，库存量逐步降低，市场价格也出现一定的上涨。但就目前的库存量来看，依旧高于去年同期水平，继续降低库存依旧是重中之重，因此单从库存方面来看，短期内江西建材价格上涨动力有所不足。
下游需求情况
从建筑钢材市场成交情况来看，根据mysteel全国建筑钢材成交量项目监测显示，二季度市场成交量好于去年同期，值得留意的是，去年3月份市场成交明显增量，而今年则于4月开始呈现需求放量，表明今年需求启动相对于去年较晚。至4月底南昌7家样本贸易企业成交量日均成交量1.06万吨，高于去年同期，这与4月下旬到5月份下游集中复工以及4月底房地产开发投资额由负转正有直接关系，6月份受季节性雨季的影响，需求受到抑制，成交量出现高位回落的现象。
整体来看，2020年上半年江西建筑钢材价格虽处于全国低洼地带，但供需上呈现高产量、高需求格局。供应方面，江西地区粗钢及钢材产量同比稳中有升，省内钢厂对江西地区资源投放量继续增加，促使上半年江西地区建筑钢材供应整体有所增加；而需求方面，基建和房地产投资继续发力，但受疫情影响下，实际开工较比往年延后1个多月，江西地区建筑用钢需求在第二季度有明显释放，整体较比往年小幅增加。
后期展望
供给方面，目前本地市场的价格较周边市场来说处于低位，短时间外围资源的大量流入可能性较小，但按照目前江西省内主流钢厂生产情况来看，后期市场供给压力还是相对较大的。从mysteel统计的数据来看，今年江西省主流钢厂库存仍处于相对高位。需求方面，下半年我国经济继续处于稳步复苏之中，工地赶工需求依然存在，同时随着专项债发行规模不断扩大，基建需求预期或继续增强。库存方面，今年江西省建材库存高于往年同期水平，三季度前期市场高温多雨天气影响，下游用钢需求或保持相对弱势，市场仍有一定的去库压力。原料方面，目前铁矿、煤焦价格处于相对高位，对短期市场价格起到一定底部支撑作用。心态方面，目前市场心态较为悲观，经销商操作上普遍较为谨慎，多以快进快出为主，以规避风险。
综合来看，目前江西市场供需压力逐渐增大，风险在逐渐累积，关注去库存的变化节奏，不排除7月钢材价格有冲高回落可能，但回调空间有限。而在扛过7-8月的季节需求淡季过后，钢材现货价格或将呈震荡趋强运行。