【核心观点】
1、库存压力较大，叠加市场需求疲软，9月份价格或进步一下探；
2、原料价格表现强劲，铁矿石现货价格、焦炭价格处于高位，钢厂成本维持高位，生产利润回落；
3、终端为赶工期，市场需求或迎来小面积爆发；
4、为冬储造势，钢厂挺价意愿强烈。
【概述】
疆内市场在下游停工、钢材市场封闭、物流受限、商户居家隔离等一系类“打击”之下延续了长达一个多月的时间后，终于于近日迎来陆续解除限制的消息，钢材市场也开始恢复正常营运。但目前下游工地尚未全面恢复开工，而新疆地州库存经过一月有余的累积，库存压力已经逐步显现，短期来看，新疆地州市场或面临供强需弱的矛盾行情，建筑钢材价格有进一步下探的风险；中长期来看，原料端价格表现强劲，钢厂生产成本维持高位，此外，钢厂为冬储造势，或有挺价操作，新疆地州市场建筑钢材价格有望迎来反弹。
厂库和社库双双增加，且产量维持高位，叠加市场需求疲软，9月份价格或进步一下探。据不完全统计，经过一个月左右时间库存累积，目前新疆建筑钢材库存总量约在86.3万吨左右，较7月中旬41.3万吨增加45万吨，高于2019年全年库存峰值，基本接近2020年冬季库存峰值92.1万吨。当前市场需求仍显乏力，库存消化难度较大，近期新疆建筑钢材库存仍有增加态势，受此影响，短期内新疆地州建筑钢材价格面临较大下行风险。
原料价格表现强劲，铁矿石现货价格、焦炭价格处于高位，钢厂成本维持高位，生产利润回落。上周Mysteel调研的247家钢厂高炉开工率和产能利用率维持高位，日均铁水产量251.93万吨，同比增19.06万吨，铁矿石需求保持高位，目前铁矿石01合约与现货价格价差较大，且内外盘价差扩大，短期仍有支撑；焦炭方面，上周第一轮提涨落地后持稳，部分市场第二轮提涨，但钢厂还未接受；目前焦钢企业焦炭库存环比下降，焦钢企业开工维持较高水平，下游采购需求良好，焦企有继续提涨动力，短期焦价偏强运行；下半年焦钢环保限产力度继续弱化，焦炭需求仍处高位，供应因淘汰、新增产能时间不确定，将出现阶段性紧缺，大概率出现在年底，下半年焦炭价格或整体上行。在钢厂生产成本增加的情况下，钢厂势必会考虑市场控价或控产，无论是控价或控产，对市场价格都是利多的一个消息。
为冬储造势，钢厂挺价意愿强烈。按往年经验，下半年市场价格总会有一个反弹趋势，一般情况下均是钢厂积极上调结算价格为冬储造势。
终端为赶工期，市场需求或迎来小面积爆发。新疆约有一个半月工地处于停滞状态，而后期可施工时间有限，为赶施工进度，工地大概率出现加班加点现象，市场需求有望在疆内各方面恢复正常之后集中爆发，9-10月份市场对建筑钢材需求或将明显好于往年同期水平，对价格形成一定支撑。
综述，短期内新疆地州建筑钢材价格稍显偏弱，虽然外围市场受环保限产影响价格强势上涨，但市场整体钢材需求表现持续不及预期，螺纹钢表观消费量微降，库存继续累积，因此，在高库存压力和需求缓慢释放的影响下，市场商户为抢占有限的市场份额，短期内市场价格或将混乱下行。中长期来看，资源外发和工地采购集中释放或将对本地市场价格形成一定支撑，同时受钢厂生产成本和冬储政策影响，钢厂亦不会任由市场价格混乱下跌，而解禁之后市场对需求预期也或支撑钢价，后期仍有较大概率反弹。