冬至已过，又到了一年中最寒冷的时候，但这几天的天气还是不错的，阳光明媚，温度适宜，但是下周开始，2020年最后一股冷空气，即将上线！山东热卷似乎感知到这种变化，提前上演过山车，本周价格大幅波动，振幅创3月份以来最大波动。随着北方天气快速入冬，影响热卷市场的因素是否开始转变？后期价格能否再度上涨？
接下来，笔者将从价格、库存方面做简单分析。
一、价格方面
数据来源：钢联数据
本周山东热卷价格冲高回落、大幅波动运行。具体来看，截止12月25日，山东热卷价格为4650元/吨，较上周上涨160元/吨，涨幅3.56%，环比11月上涨590元/吨，涨幅14.53%，同比去年上涨860元/吨，涨幅22.69%。从涨跌幅来看，钢价在前两天上涨了410元/吨，之后快速回落250元/吨，价格涨跌幅度为全年最大的一周。对比全国其他市场来看，本周全国各地价差极不稳定，周初价差偏大，周五开始逐步稳定。
二、山东钢厂生产情况
表1：山东热卷生产情况
数据来源：钢联数据
截止12月24日，本周山东省四家热轧板卷钢厂产量基本稳定、库存小幅回落。从产量来看，目前四家钢厂热轧产线周产量在51万吨水平，综合产能利用率100%，较上周持平。从库存数据来看，今日山东钢厂热卷库存为5.8万吨，较上周下降0.3万吨，钢厂库存保持相对良好的状态。
图2：华东主要城市热卷库存情况
数据来源：钢联数据
本周华东区域社会库存较上周有明显回落。截止24日，华东热轧板卷社会库存44.85万吨，较上周继续下降3.4万吨，环比上月减少10.29万吨，同比2019年降低2.7万吨，幅度分别为-7.05%、-18.66%、-5.68%。从库存数据来看，目前库存再创年度新低，同时连续两周低于2019年同期水平。
总体来看，目前山东热轧企业生产基本良好，但需求端出现分化，一方面岁末本地环保趋紧，部分企业生产受不同程度影响，另一方面，原料持续上涨，部分企业吃不消，采购积极性很低，出现减产情况。下周起，今冬以来最强冷空气过程将席卷我国中东部地区，北地区东部、华北南部、黄淮、江淮等地将出现雨雪。短期来看，供需矛盾很突出，价格在本周创年度新高之后，终端市场仍不认可当前高价资源，预计下周价格可能小幅回落。