年底最后一周，山东热卷表现超出预期，价格在大幅冲高之后快速回落。截止周三，热卷价格较上周回落390元/吨之后，31日市场有所回升，全年价格收至4470元/吨。在目前高成本、低需求的背景下，热卷市场后市将如何运行,目前市场有何新变化？接下来，笔者将从价格、库存方面做简单分析。
一、价格方面
数据来源：钢联数据
本周山东热卷价格冲高快速回落、大幅波动运行。截止12月31日，山东热卷价格为4470元/吨，较上周同期回落280元/吨，跌幅5.89%，环比11月上涨380元/吨，涨幅9.11%，同比2019年上涨680元/吨，涨幅17.94%。从涨跌幅来看，本周价格波动为全年最大幅度之一，价格震荡区间为390元/吨，钢价在前两天下跌390元/吨，最后一个交易日上涨了110元/吨。
对比全国其他市场来看，本周山东与全国其他市场的价差在扩大，具体来看：山东与北京价格从低60元/吨扩大到低120元/吨，山东与上海价格从低60元/吨扩大到低130元/吨，山东与广东价格从低210元/吨扩大到320元/吨。山东价格处于全国相对低位水平。
二、山东钢厂生产情况
表1：山东热卷生产情况
数据来源：钢联数据
截止12月30日，本周山东省四家热轧板卷钢厂产量基本稳定、生产及库存均窄幅波动运行。从产量来看，目前四家钢厂热轧产线周产量在51.8万吨水平，综合产能利用率100%，较上周持平。从库存数据来看，今日山东钢厂热卷库存为5.6万吨，较上周下降0.2万吨，钢厂库存保持相对低位，暂无挤压情况。
图2：华东主要城市热卷库存情况 数据来源：钢联数据
本周华东区域热轧板卷社会库存较上周小幅回升。截止31日，华东热轧板卷社会库存48.45万吨，较上周上涨3.6万吨，环比上月减少2.98万吨，同比2019年增加2.19万吨，幅度分别为8.03%、-5.79%、4.73%。从库存数据来看，目前本周库存有触底反弹趋势，从库存变化可以看出，在10月份之后连续2个多月库存均处于下降的趋势，12月中下旬库存已经跌至2019年以来最低水平。个人预计，季节性需求淡季已经来临，随着下游需求降低，本周之后库存小幅累积将会持续。
总体来看，目前山东热轧企业生产基本良好，而消费端对市场的影响逐步开始显现。随着年底环保限产及本地工厂生产节奏降低，预计短期内消费旺季可能过去，库存可能逐步开始累库。由于目前钢企成本偏高，库存相对不大，供需矛盾很突出，下周市场很可能还是宽幅波动运行。