春节假期即将来临，与之前的年份不同，疫情仍在国内外持续，2021年也将经历诸多的挑战。回顾2020年，南昌冷轧价格经历了无人问津，价格跌至4000元/吨以下的低谷，也经历了市场供不应求，甚至“一板难求”、价格强势突破6000元/吨的局面。作为钢铁行业的重要一环，南昌冷轧在节后将会是什么情况呢，笔者从以下几个方面进行浅析：
一、南昌冷轧运行情况
从全年价格走势来看，南昌冷轧2020年经历了较大的起伏。受疫情影响，南昌地区开工时间普遍在3-4月，复工后价格持续下跌，直到5月达到最低谷，处于4000元/吨以下，随着政府的复工政策及疫情的好转，价格开始有了较大的好转，价格一路上行，直至12月中旬达到全年最高峰6030元/吨，虽随后有所下滑，但整体来看，2020年南昌冷轧价格无疑达到了“巅峰”。
图1 1.0mm南昌冷轧价格走势 单位：元/吨
数据来源：钢联数据
二、南昌冷镀、冷热价差情况
1.冷热价差
从冷热轧价差走势来看，价差基本保持先跌后涨的趋势，与价格走势基本吻合。从一季度到二季度，随着节后跌价潮的出现，价差由二月的780元/吨降至6月的220元/吨。三季度开始，整体价差开始“飞跃”，于4季度达到最高峰，价差最高达到1150元/吨。从国内市场来看，热轧需求跟出口息息相关，热轧出口不畅导致热轧资源反投国内，热轧价格涨势不显，而冷轧产品由于汽车、家电等需求较为旺盛，价格支撑较为明显，南昌作为华东地区的流通市场之一，价差基本表现为先扩大后收窄的趋势。
图2 1.0mm冷轧与3.0热轧价差情况 单位：元/吨
数据来源：钢联数据
2.冷镀价差
冷镀价差来看，价差波动较大。1-9月来看，价差整体表现为先增后减的状态。从南昌冷镀市场表现来看，镀锌价格1-10月基本表现较为平稳，但冷轧增幅表现更强，因而价差表现变化如此。进入9月后，价差不断缩小，直至出现“倒挂”现象，最高达到120元/吨。从整体价差表现来看，南昌市场区域内，部分下游对于冷轧与镀锌的选择基本以价格为参照，在结合加工费用及性能等多方面因素下，尤其在冷镀价差倒挂时，该类下游多选择镀锌产品替代冷轧以减少成本。
图3 1.0mm冷轧与1.0mm镀锌价差情况 单位：元/吨
数据来源：钢联数据
三、库存情况
从南昌社会库存情况来看，整体库存基本跟随市场价格变化。具体来看，由于行情变化较为明显，贸易商整体库存规划基本以流通为主，南昌市场价格受周边的武汉、长沙价格变化更为明显。在涨价行情下，市场普遍买涨不买跌，市场成交不利的影响下，商家操作较为谨慎，因此库存走势前期变化较大，后期变化较小。
图4 1.0mm冷轧库存情况 单位：万吨
数据来源：钢联数据
综合来看，宏观方面，原料端的铁矿石虽节前在不断震荡下行，但整体供需面上铁矿石资源仍处于紧缺状态，一定程度对于下游产品价格有了较大的支撑。需求面上，南昌市场各工地及下游放假时间相较往年有一段时间的提前，而节前价格不断下调导致下游订货意愿较小，库存储备不大。钢厂方面，节前华中市场整体资源处于偏紧缺的状态，钢厂库存不大，钢厂资源节前一定程度上将出现一定的紧缺。综合以上因素，节后南昌市场冷轧价格或将稳中上扬。