9月能耗双控措施持续落地，限产、限电趋严，供应进一步收缩预期加强，市场看涨情绪增强，价格震荡上行。截至9月30日，天津市场主流螺纹钢价格为5810元/吨，环比8月上涨650元/吨，价格最高点为5810元/吨，为价格经历下半年以来的最高点。若四季度钢厂供应量继续减少，市场价格会不会继续刷新高点？天津建筑钢材市场供需错配情况下，价格是否有望震荡上行？下面笔者从基本面并结合市场现状进行浅析。
一、价格震荡走强
截至9月30日，天津市场主流螺纹钢价格为5810元/吨，环比8月上涨650元/吨，价格最高点为5810元/吨，为价格经历下半年以来的最高点，截止9月30日，天津建材价格较上海低50元/吨，较济南低90元/吨，较广州价低410元/吨。从区域价差情况来看，价格经过9月份修复，天津市场建筑钢材价格由全国主流城市价格排名靠后位置上升全国中间水平，尽管9月下旬区域价差有收窄迹象，但受阻于需求释放缓慢，至目前依然存在一定差距。10月份主导钢厂宣钢停产预期供应减少，对本地影响较大。9月末价格进一步拉升，商家惜售心理更加明显。短期来看，叠加控产、环保、限电等影响，节后供给紧缩，或刺激本地价继续追涨全国高价区，区域价差有望继续收窄，价格震荡偏强调整可能性较大。
二、供应收紧预期
在限产、限电和价格目前不具备相对优势的综合影响下，供给端收缩，价格仍有上行的动力。
1、9月份京津冀螺纹钢产能利用率呈现上升趋势，截至9月24日，京津冀建筑钢企产能利用率在46.26%，周环比上升1.31%，较去年同期下降7.61%；周产量在43.29万吨，周环比上升2.2万吨，较去年同比下降7.13万吨。随着限产的持续加强，京津冀区域产量降保持低位运行。尤其是月底敬业减产和宣钢全面停产，预计9月底及10月份钢材供给会明显减量，本周预估产量在34万吨左右，产量处于近年来低水平。市场预期10月份供给或大幅紧缩。
2、河钢乐钢一螺一线，虽然产量增加，但计划10月南下6万吨左右；四季度河北敬业限产30%，当前螺纹开两条线，预计对天津投放量也将减少。
3、天津市流入的外来资源主要是东北钢厂资源，目前东北区域受能耗双控及限产影响产量下降明显，外来资源输入有减量计划。
三、成交量变化情况
9月份天津建筑钢材市场从交易量来看，9月天津建筑钢材市场出货平均值达到7957吨，较8月同期增加907吨，9月份需求稍好于8月份。
目前天津建材库存在18.03万吨左右，月环比降-2.85%，较去年同期增加趋势。笔者梳理了2018年-2020年十月期间，天津建材库存分别下降了0.68万吨、5.2万吨和5.35万吨，降幅分别为1.48%、14.1.0%和20.3%。就目前来看，经历了7-8月份的市场低迷后，9月份随着价格的上涨，尤其在国庆前一周天津建筑钢材市场成交呈现放量，价格上涨过程中市场流通活跃度抬升，需求方面呈现旺季特征。在国庆节后下游需求的进一步释放以及供应缩减预期的背景下，天津建筑钢材库存有望在10月份迎来大幅下降。
四、十月份下游需求有望释放
基建方面：2021年上半年，天津市房地产新开工施工面积为872.76万平方米，较2020年同期下降14.9%，较2019年同期更是下降了44.9%。从房地产新开工数据来看，8月天津楼市的传统淡季，量价齐跌。根据数据统计，2021年8月，天津新房共计成交103.2万平米。环比下降7%，同比下降14%。接下来让我们看另一项数据，9月27日据百年建筑网第三期调研全国162家施工企业4328个项目数据显示，目前项目开工率为77.90%，较上一期上升1.01%。
新开工面积通常反映房地产行业短中期的用钢需求节奏，从以上数据来看天津市建筑钢材需求量并不是很乐观。在国家对房地产行业持续调控的大背景下，地产企业面临“三道红线”的考验，同时，前期利用杠杆扩张步伐较快的企业也受到了下半年以来偏紧的货币政策的压力，新建房屋和存量项目对钢铁的需求也明显下降。但是短期地产还是经济增长不可或缺的一个板块，天津市全年地产开发企业投资还是在有序进行，尤其四季度是房地产行业的产销旺季，相信天津房地产行业对钢材需求将迎来一定转机，十月天气情况非常有利于工程施工，用钢预期需求仍以恢复为主。
总结
供应方面：天津地区四季度供应量弱势持续，具体还需持续关注后续政策，周边地区受能耗双控影响，资源减量明显，对流入天津市内资源有所减少。
需求方面：价格走高下游成本压力再度上升，此次国庆节前备货相对理性，按需采购为主。但随着后续宽松政策逐渐落地，资金压力得到缓解，四季度用钢需求或将进一步释放。
库存方面：9月天津地区综合库存与往年相比略显偏高，9月末的一周开始降库加速，价格积极上行，市场也出现一定缺规格的情况，长假过后去库仍有空间。
综合来看，在供需错配利好带动下，预计节后天津建筑钢材市场价格或将继续震荡上行。