贵州建筑钢材市场属于典型的资源流入型市场，钢厂资源星罗棋布，贵州价格与周边区域价格呈现较强相关性，同时贵州与周边区域价差又影响着贵州市场资源结构。近年贵州资金紧张、项目停滞，需求严重下滑，价格多次沦为洼地，这也衍生出贵州钢市新的资源格局。
一、贵州市场建筑钢材2021年回顾
1、全年钢价跌宕起伏 宽幅波动
回顾2021年，全国大宗商品参与者都在见证历史，钢价经历几轮暴涨暴跌，巨大机会寓意着巨大风险，市场喜忧参半。2021年，在全球通胀大背景下，原燃料持续上涨，带动成材走强，五一节后在多方因素推动下钢价加速上涨，短短5个工作日上涨1200元/吨，尤其是5月10日贵阳钢价涨幅达550元/吨，随后迎来全年高点6270元/吨，政府出手调控，钢价应声回落，半个月跌幅达1250元/吨，而后在全国能耗双控、钢厂限电限产的推动下震荡反弹，至10月中旬达到年内次高点5980元/吨。随着钢厂逐步复产、房地产不断爆雷、全国疫情反复蔓延，钢价再次迅速回落。全年高点6270元/吨较年初低点4140元/吨振幅达2130元/吨，全年均价5100元/吨，均价重心高于往年，全年钢价跌宕起伏，宽幅波动。而近年贵州区域受制于资金影响，项目停滞，房建需求较往年回落明显，钢价逐渐显示出颓势，4月中旬更是较全国均价低250元/吨，多次沦为全国价格洼地。
2、限电风起 供应端收缩
贵州是一个典型的资源流入型市场，本地钢厂2020年产量在600万吨，高炉产量320万吨，电炉产量在280万吨，“十三五”期间贵州基建、房开等项目高速发展，需求强劲，显然本地资源难以满足贵州发展的需要，省外资源纷纷涌入。2021年贵州电炉企业技改升级，年初预计全年产量达650万吨，下半年全国能耗双控，钢厂限电限产，产量难以得到释放，全年总产量维持600万吨，云南系、广西系、湘赣系、北方系等省外资源阶段性进入贵州。
受贵州区域需求转弱影响，2021年，贵阳与重庆、西安区域价差较2020年有所缩小，北方资源流入贵州减少；贵阳与南宁、长沙价差较2020年略有缩小，广西、湖南资源等区域资源发往贵州区域减少，现阶段贵州区域价格远低于南宁、重庆、长沙等区域。而云南区域由于产能释放，产量大幅增加，价格不再高位，云贵两地价差急速缩小甚至低于贵阳，双友、呈钢、凤钢、玉昆、昆钢、仙福等钢厂资源不断流入贵州区域，随着钢厂产量不断释放，后期大概率演变成常态，贵州资源体系正逐步由“百花齐放”演变成“云贵一体化”。
3、需求下滑明显
2021年贵州需求急剧萎缩萎缩，贵阳主要库房日开单量长期持续低于8000吨，低于去年同期，主要是一部分贵州区域基建基本建设完毕，2021年房地产资金加剧紧张，贵阳中天、恒大等房地产项目接连停工，其次就是钢厂加大了直发比例。2021年上半年全国周均成交水平前高后低，波动较大。一季度无论是成交量的增速抑或是总体水平均高于去年同期，二季度尤其是五月份后，成交量水平快速下滑并且绝对值较低。下半年12月初有小幅恢复，有近一周时间日开单量达到1万吨以上，主要是贵阳价格偏低，广西、湖南等区域到贵阳提货增多。综合来看，2021年整体需求较往年明显下滑。
二、贵州市场建筑钢材2022年展望
1、电炉企业持续停产减产 供应端压力减小
全国粗钢产能持续减少，短流程炼钢环保、减碳优势显现，受短流程炼钢对废钢需求提高，以及长流程中废钢对粗钢替代影响，导致废钢难求，加之环保检查等影响，贵州区域水钢于12月14至12月23日检修9天，影响日均产量0.35万吨，总量3.15万吨。电炉企业由于废钢不足、环保检查以及春节临近等因素，陆续停产放假，贵阳长乐、闽达已于12月初停产，厂内近乎无库存，复产时间待定，遵义福鑫于12月初停产一座电炉，盘螺不生产，并计划于2022年1月1日全部停产，计划复产时间2月16日，遵钢已于12月中旬停产放假，复产时间待定，黔西南聚鑫目前是减产状态。本地生产企业厂内库存已于低位，电炉企业基本要到2月中旬之后生产，本地供应压力骤减。而现阶段贵州价格低于周边，省外资源投放意愿不高，到货持续低位，整体供应端压力较小。
2、库存持续降低 处于历史低位
2020年春节后受公共突发卫生事件影响，贵阳库存节后累库至80万吨，创下历史高点。2021年春节后第三周出现高点，为50万吨，随后进入两个月的去库存阶段，2021年贵州需求严重下滑，价格多次沦为全国洼地，省外钢厂对贵阳投放量减少，贵州库存始终保持低位运转。截至12月30日，贵阳最新社会库存总量约8.7万吨，为历史低位，线盘资源尤其紧俏。分品种来看，高线0.29万吨，螺纹6.88万吨，盘螺1.24万吨，其中盘螺降速最快，降速41%，螺纹降速20.5%，高线降速6.5%。主要是一方面贵州市场价格优势不大，省外钢厂到货减量，且周边湖南、广西区域盘螺价格较高，本地资源外流；另一方面，本地6家钢厂全部都有安排检修或停产，虽然近期1家长流程钢厂检修结束，但整体产量较低，供给压缩明显。整体来看，目前贵阳库存屡创新低，商家销售压力不大。
3、资金制约 钢材需求依旧面临挑战
资金一直是制约贵州钢材需求的主要因素，在缺乏资金的支持下地方政府难以出台推动基建、房建发展的强有力政策，十三五是贵州省交通投资最多、建设速度最快的五年，截至2021年6月，贵州高速公路通车里程达7607公里，总里程居中国第四，高速公路综合密度居中国第一，大型基建基本修建完毕，房地产行业在房住不炒的大背景下同样不容乐观，贵州地区房建在缺乏资金支持下亦是难有好转。加之全球经济逐渐下滑，货币宽松政策逐渐退出，下游需求依旧面临挑战。
总结：
1、临近年底，下游终端陆续停工放假，需求进一步下滑，同样冬储心理价格预期、疫情蔓延等不确定性因素不容忽视，钢价承压较大。但现阶段贵州建筑钢材库存处于历史低位，省内电炉企业陆续停产放假，且价格较周边区域低省外钢厂资源投放意愿不强，整体供应端压力不大，春节前贵州建筑钢材价格或维持弱势盘整运行，难以大跌。
2、关于冬储，现阶段贵州建材价格较往年同期高出近400元/吨，相对偏高，而疫情反复、房地产需求明显下滑等因素对2022年一季度钢材需求造成较大不确定性，同样当前社库厂库偏低钢厂恐难再有去年的优惠政策，商家做冬储决策异常艰难。建议：（1）待钢厂政策落地，参考当下钢厂利润水平，结合明年自身终端项目计划适量进行冬储，适当利用金融工具规避风险；（2）“年后上车”，待行情趋势明朗分批建仓；（3）若期现价差持续扩大，商家可适量在盘面进行冬储，利用远近月合约、相关性品种合约等进行部分对冲。
纵观2021年，全国钢价曲折离奇、升腾跌宕，机遇与风险高度并存。展望2022年，钢材需求或面临进一步挑战，但在政府“碳达峰”“碳中和”双碳目标背景下，工信部提出到2025年，粗钢、水泥等重点原材料大宗商品产能只减不增，粗钢产量或将进一步压减，钢厂限产或趋于常态化，2022年依旧是机遇与风险并存的一年，贵州建筑钢材价格或仍将维持宽幅波动，均价重心或将下移回归合理区间，商家应适当利用金融工具对冲风险，不宜盲目赌行情。