概述：本周作为节前最后一周，福建地区钢贸市场将陆续关门大吉喜迎新春。据了解，为响应国家防疫方针不少钢企及下游企业外地务工人员选择就地过年，今年休市节点同往年未明显提前，市场流通商多于1月27、28号放假，节后初八、初十复工。转眼2022年已过去1月，虽是传统淡季，1月份钢市行情依然有出乎意料之处，其又会对节后福建钢价走势做出如何影响？笔者欲就此做出几点探讨。
一、节前钢价不降反涨 多有几分尴尬
（1）冷轧价格环比/同比均居高位
冷轧价格方面，截止发稿，1.0mm*1250*C福州鞍钢冷轧板卷价格5450元/吨，较上周上涨50元/吨，较上月同期上涨10元/吨，较2021年同比上涨230元/吨，较2020年同比上涨950元/吨；不难看出，往年春节前1月钢价处于节前正常回落阶段，尤其是2021年在2020年12月份大涨后快速回落；反观今年，1月份钢价在2021年11月份大跌后触底反弹以及年前情绪面影响下不降反涨，导致福建冷轧价格纵向同比以上涨态势态势高位运行，相对挤压了节后复工钢价上涨空间。
（2）区域价差 福建居华东区域中位水平
选取上海、广东两大主流市场比较：
以广州为例，全年两地价差分化明显，整体上半年福建市场价格低于广东市场价格，最高时达220元/吨，最低时基本持平；下半年至2022年一季度福建价格逐步高于广东价格，不过价差有所收窄，最高时达170元/吨。截至发稿，两地价差60元/吨，福建冷轧价格相对强势。
以上海为例，全年两地价差走势可分三段，1季度福建市场价格低于上海市场价格，最高时达280元/吨；3-12月，两地价差相对温和，整体福建区域较为强势，最高价差达180元/吨；12月初至今，上海地区冷轧价格强势翻盘，高于福建市场价格长达近两月，价差最高达210元/吨。截至发稿，两地价差60元/吨，福建冷轧价格相对弱势。
当前整个华东地区，福建冷轧价格处中位水平，且临近市场价差不大，导致福建冷系资源流向广东或上海资源流向福建均无明显优势，由此外围资源入闽节奏平缓。
（3）品种价差 热强冷弱节后或延续
冷热价差方面，截止发稿，3.0mm*1500*C 福州本钢热轧板卷价格5060元/吨，冷热价差390元/吨，较上月环比收窄20元/吨，较去年同期收窄170元/吨；自10月底以来，热冷价差持续收窄，接近长流程钢厂成本价差。在冷轧需求无明显增量情况下，节后工地开工大量采购刺激热轧需求释放，热强冷弱，冷轧利润或进一步压缩，一方面将导致钢企生产积极性有所下滑，另一方面冷轧挺价意愿也相对坚挺。
二、市场谨慎冬储 库存累库延期
（1）钢厂接单一般 春节停检正常
节前钢价高于商户冬储预期，市场心态迷茫，钢厂接单一般，叠加1月份焦煤焦炭价格推涨，原料热轧板卷采购成本挂高，轧钢厂生产积极性下降。据了解，福建地区主流冷系钢厂鞍钢（莆田）节前受原料供应不足影响停检10天后，今年春节期间暂无计划停检。
（2）春节期间社会库存或明显累库
截止发稿，福建20家冷轧贸易商库存统计数据显示，福建冷轧总库存量5.19万吨，较上周增加0.35万吨，同比去年同期减少1.11万吨；其中福州库存0.92万吨，闽南地区库存1.67万吨。从冷轧库存变化情况看，当前资源相对处于较低水平，除掉BGZJ冷板2.6万吨量，市场可流动性冷轧近2.59万吨。今年1月份市场情绪普遍谨慎悲观，反映到冬储动作上则是冬储量同比下滑且冬储节点滞后，社会库存或集中到春节期间累库。
三、总结与节后预测
综合来看：笔者认为节后福建冷轧将呈先抑后扬走势。
先看上涨条件：宏观上2月份节后复工节点正逢冬奥会举办时间，限产预期正在市场发酵，供应收紧利好钢价。产业上钢厂端今年鲜有冬储政策，贸易商也选择谨慎观望，双方博弈下市场冬储水平整体下滑，钢厂春节期间停产检修周期延长，节前节后供应的整体收紧对钢价有支撑。另外，年前钢价不降反涨也抑制了部分下游囤货需求，节后如期复工，需求短期或有一定爆发。供弱需强，钢价具备上涨空间。
另看不确定因素：一方面市场年底不按“套路出牌”，脱离基本面的表现以及新冠疫情席卷各地，冬奥会是否能如期举行等一切揣测都对市场心态造成冲击；另一方面节前钢价无论同比或环比均处在较高水平，又有“保供稳价”大方针指引，钢价存在上涨空间有限，下跌幅度更大的可能。3月底市场逐渐回归正常，供需趋稳，钢价或由此出现一定程度回落。