回顾2月份，上旬因春节假期影响，市场整体表现平稳，且假日期间钢厂调价鲜有；节后归来，受宏观数据提振、期螺拉涨以及钢厂助推，现货市场迎来开门红行情；不过随着原料拖累、需求释放不及预期叠加国际形势紧张等因素下价格冲高回落。废钢方面，由于假期短流程钢厂多停产检修，废钢加工基地也多停工，但受财税40号文件影响，成本增加预期下，节后废钢价格整体趋强为主。进入3月份两会召开在即，一方面原料继续承压或拖累成材，另一方面钢铁消费逐渐回升或对价格形成支撑，金三行情能否如期到来？3月份华南地区钢材基本面如何？下面笔者作简要分析。
一、2月华南地区钢价冲高回落
表1：2月华南各品种价格涨跌一览表 （单位：元/吨）
从表1数据显示，截止2月28日，华南地区主要城市螺纹钢均价在4962元/吨，较月初下跌40元/吨，跌幅0.8%；华南地区主要城市热卷均价在4973元/吨，较月初下跌40元/吨，跌幅1.26%；华南地区主要城市冷轧均价在5430元/吨，较月初上涨10元/吨，涨幅0.18%；华南地区主要城市中厚板均价在5297元/吨，较月初上涨47元/吨，涨幅0.89%；华南地区主要城市槽钢均价在5623元/吨，较月初上涨87元/吨，涨幅1.57%；华南地区主要城市废钢采购均价在3088元/吨，较月初上涨38元/吨，涨幅1.23%。
二、华南地区钢材库存增幅有限
表2：1月上旬华南地区各品种库存表（单位：元/吨）
截止2月底，华南地区主要城市钢材库存总量为388.03万吨，较上月初增加58.08万吨，增幅为17.6%，假期库存增加符合预期。数据显示，华南地区各市场、各钢材品种库存均有所增加，但增幅低于往年同期水平。其中，广州建材市场多家样本仓库总库存约为156.1万吨，较上周增加3.92万吨。螺纹钢库存92.7万吨，增加5.06万吨；线盘库存63.4万吨，减少1.14万吨。从具体仓库情况来看，金博仓和东莞仓库存增幅明显，其他仓库库存变化幅度相对较小。市场方面，受期货下跌以及雨水天气影响，终端成交较差，2月份整体库存处于累库阶段。短期来看，进入3月份天气好转，气温逐渐恢复正常，市场交投氛围或有好转；同时由于2月份整体需求释放缓慢，预计3月份市场需求释放的强度要明显高于2月份。同时受成本因素，不少短流程企业推迟复产，且已复产企业并未饱和生产，产量释放偏慢；另外由于目前南北价差偏小，加上季节性因素，未来北材到货或将逐渐减少，区外供应压力亦不高。综合各方面情况来看，3月份中下旬库存有望进入去化阶段。
三、后期行情走势预测
对于3月份华南地区钢价走势来看：原料方面，一方面铁矿持续受到政策性调控，对于成材价格或有一定拖累；另一方面，随着财税40号文件的逐渐落地，废钢价格短期仍有继续上涨空间，这将对短流程钢厂生产成本有一定支撑。供应方面，近期两广地区高炉钢厂生产不饱和为主，如韶钢、粤钢、柳钢、桂宝生产均有减产。短流程企业受生产检查影响也多为减量生产。因此3月份较2月份相比本土资源供应有一定增量；但因季节性因素影响，3月份之后北材资源南下势必有减量趋势。短期华南区域供应量或有一定回升；需求端，2月份中下旬，华南地区持续受雨水天气影响，加上工程项目延期开工，导致需求恢复不佳。3月份以来，近期天气逐渐转好，终端需求陆续恢复。同时据了解，2022年广东省安排省重点项目1570个，总投资约7.67万亿元，年度计划投资9000亿元，比去年计划增长12.5%，其中新开工项目294个，继建项目1276个。一季度便有不少项目紧锣密鼓的集中开工，对于用钢需求方面或有一定拉动；库存方面，由于春节假期多数钢厂停产检修叠加节前库存基数偏低，节后几周库存整体增幅低于往年同期，从最近几周库存增加情况来看，预计今年节后库存量呈现累库时间短、累库总量低的特点，一定程度对后续现货价格或有支撑。其他方面，两会召开在即，在稳经济稳增长的预期下，短期大宗商品价格不宜波动剧烈，因此预计宏观面中性偏多。综合来看，预计3月份华南地区钢材价格或震荡偏强。