概述
回顾上半年，虽然宏观托底政策不断出台，但是资金面情况依然偏紧，加之疫情对钢材市场冲击、干扰不断，下游工程施工受阻，需求表现不及预期，市场价格不断下挫，且即便供应同比减量，市场库存仍有所累积，北京市场的建筑钢材库存在6月份创出年内新高，市场价格承压运行，继贸易商大幅度亏损后，钢厂也陷入亏损困境，不少钢厂为减少亏损不得不检修、停产，产量陆续下降，加之北京市场价格由全国高位沦落为全国价格洼地，外来钢厂资源流入驱动减弱，北京市场供应量下滑，不过需求端表现也较清淡。对于下半年，北京市场价格走势如何，下面主要从供应量、区域价差以及库存等情况来分析、推演：
一、2022上半年市场回顾
（一）2022上半年价格走势回顾
1、北京建材市场价格走势分析
2022年上半年北京建材市场价格弱势下行，1-6月份螺纹钢均价为4782元/吨，较去年上半年均价4814元/吨下移了0.66%。分阶段来看，1-4月份，市场复工、复产有序推荐，需求陆续复苏，市场价格缓慢爬坡，从年初的4540元/吨涨至5100元/吨，累计涨幅560元/吨，较去年同期低200元/吨左右；5-6月份，疫情反复，拖累经济下行，虽然有宽松的货币、财政政策等刺激，但是房地产市场颓势未改，下游实际需求表现偏差，市场心态悲观，价格弱势下行，累计跌幅高达830元/吨，其中6月底的4270元/吨也较年初的4540元/吨低270元/吨。
2、区域价差变化分析
京津冀建材钢厂的资源除向京津冀当地投放外，还时不时向京津冀区域以外的市场分流，主要有广东、邯郸、杭州、上海以及山东等地，而北京作为输入型市场，在不同的区域价差情况下，市场会有外来钢厂资源输入，主要有东北以及西北区域的钢厂。2022年上半年，广州-北京价差一直在200-400元/吨之间徘徊，杭州-北京价差在-100-250元/吨之间，此价差难以吸引钢厂资源南下，因此上半年只有承钢、乐钢为稳定渠道，每月有6万吨左右南下，且南下地主要为广东、海南，上海、杭州这些华东市场流入不多，另外敬业资源发往山东、河南、山西的资源量也同比有所下滑。北京-沈阳价差一直偏低，不过在南方价格低位以及东北需求偏弱的情况下，东北区域钢厂资源把目光投向了北京。1-5月份，北京-包头价差在200-360元/吨，亚新、万腾、大安甚至于包钢资源都有向北京投放，6月份随着价差收窄，西北区域钢厂资源流入明显减少。
（二）2022年上半年基本面情况回顾
1、供应情况变化分析
2022年上半年，京津冀建材钢厂螺纹钢产量处于同比低位，其中累计产量为709万吨，较去年同期下降了33.4%，一季度在秋冬季限产的大背景下，东华、东海特钢等停产检修，加之宣钢仍处于停产状态，京津冀建材钢厂仅承钢、乐钢、敬业、邯钢、2672、鑫达等在产，之后随着限产结束加之钢厂利润扩大，个别钢厂螺纹钢产线复产，产量增加，其中6月10日周产量高点为41.31万吨，较年初的17.16万吨增加了140.7%，6月下旬，受钢厂持续亏损，主动减产的钢厂数量增加，6月底钢厂产量又降至32万吨。
2、库存情况
2022年上半年北京建材市场库存量经历了增-减-增-减四个阶段，其中春节前后，受需求基本停滞影响，库存量不断累积，不过因供应量低位，库存累积速度不快，节后库存高点为84.56万吨，较1月初环比增加183.9%，不过较去年同期低19.4%；之后需求恢复，库存缓慢去化，截至5月5日市场库存降至56.31万吨，库存减少了28.25万吨，降幅33.4%。5-6月，因市场实际到货量处于环比、同比高位，加之受到疫情干扰，北京部分工地施工受阻，需求减少，库存量被动增加，且在6月16日市场库存为86.3万吨，为年内新高；之后钢厂亏损减产，加之外来钢厂资源发货明显下降，市场供应量逐步减少，库存量继续进入下降通道，且基本保持每周5万吨的减量速度，截至6月30日，北京建材市场库存量降至74.13万吨。
3、成交情况
从Mysteel调研的30家主流样本商家成交情况来看，2022年上半年，刨除春节节点不一致，使得市场成交表现略有区别外，1-6月份的成交都同比有所减少，调研的样本商家的2022年上半年累计成交量较去年上半年下降20.4%。4月份成交情况与去年一样，在疫情得到管控以及复工、复产的陆续推进下，下游工程有所恢复，需求表现相对良好，成交量为上半年的峰值。5月份，受疫情影响加重，叠加下游资金回款情况偏差因素，Mysteel调研的北京有供货项目的20家供应商的项目中有超60%项目暂停物料采购，需求大幅下滑；6月份，随着疫情得到有效管控，疫情对下游工程施工的干扰因素减弱，不过受资金面偏紧以及季节性因素影响，成交难有改善，整体表现依然偏弱。
二、2022年下半年市场展望
1、供应预测
2021年下半年京津冀建材钢厂螺纹钢的累计产量约为762.9万吨，环比2021年上半年下降了28.4%；2022年的钢铁产量压减任务尚不明确，即便有压减任务，不过2022年上半年产量已经同比下降明显，因此下半年压减压力不大，且据调研，三季度，宣钢、唐银螺纹钢产线有复产计划，产量有增加预期，即较今年上半年产量有所增加，不过或不高于去年下半年水平。另外从区域价差情况来看，短期外来钢厂资源流入量不多，不过四季度在东北、西北需求逐步停滞后，外来钢厂资源发往北京的量将继续提升。
2、需求预测
2022年上半年各地稳楼市政策频出，行业政策环境进入宽松周期，随着政策落地驱动，6月重点房企销售数据环比实现大幅增长，房地产市场各方预期均趋于好转。同时由于去年上半年，房地产市场整体热度较高，当前重点房企销售同比数据仍不及往期。房地产的至暗时刻已过，加之下半年在市场信心的缓慢恢复中，房地产相关数据或环比好转，即需求在四季度有恢复预期。
3、库存预测
因北京市场价格跌幅较大，目前处于全国价格相对洼地，不仅京津冀建材钢厂因亏损减产的范围扩大，且外来钢厂特别是西北区域钢厂资源流入北京的驱动减弱，市场实际到货量缓慢减少，库存量陆续去化，且从近期去库情况来看，去库情况良好且逐步与去年库存水平追平，预计下半年在供应增量有限以及需求有恢复预期的情况下，市场库存仍能良好去化，低于去年同期水平，不过或仍是高库存的一个年份。
综合来看，2022年下半年供应量增减变化不大，且受成本高企影响，钢厂或仍维持较低产能利用率；经历了上半年的行情后，市场操作愈加谨慎，与周边低价区的价差不宜扩大，以免外来钢厂资源大幅流入，从而加大本地市场的供应压力。三季度在资金面依然偏差以及高温、多雨的天气因素影响，需求处于季节性淡季，价格上涨动力不足。四季度在房地产陆续转好，需求端环比改善下，市场价格有望探底回升。