回顾优特钢近年优特钢市场行情走势，可以较为明显的感受到不同市场风格的快速切换，相对应的贸易商的操作思路也会有对应转变。面对市场行情的快速波动，不同的操作思路在应对风险时往往有较大差异。笔者希望从主要市场贸易商库存变动为锚，浅析不同区域主要贸易商操作思路转变。
20年底开始优特钢市场相对于建筑钢材经历了长久的需求繁荣，从市场价格价格优特钢的相对优势似乎一直维持到3-4月份，往后逐渐趋弱。同时从我们统计的成交量口径来看，从21年8-9月市场成交就有转弱趋向且转弱趋势延续至今。优特钢作为黑色家族中体量较小的产品，在需求整体退坡的情况下，其实较难走出独立行情。而主要市场的贸易商们不仅面对大环境下的需求退坡，同时不同地区又有差异性问题导致了区域间库存变化表现不一。
上图展示主要优特钢市场浙江、江苏、山东三地5月份以来的库存变化情况。简单概括如下：浙江市场库存水平目前最高且8月份以后才有相对降低；江苏市场库存7月以后去库趋势显著且还在下降；山东市场库存表现持续去化整体波动最小。分别来看，浙江市场下游行业集中且多涉及出口业务，受海外订单减少影响较大市场需求缩量最为明显。江苏市场优钢产能较多，但多数材料以旬价协议形式供往浙江较为稳定，同时由于受海外订单影响相对较小，需求缩量影响相对小。山东市场由于多数钢厂以钢厂直发形式销售，贸易商自有库存体量较少，同时也有资源以协议或签单发往浙江，相对稳定性不如江苏。
从市场风格来看，江浙市场贸易商操作方式逐渐转向灵活，近年来多数以长协加订单的模式进行操作。但随着近年市场连续下跌带来的失利，市场对于长协模式的思考也在不断加深。面对突发多变的市场行情，主动权较少的长协模式往往会给市场经营者较大压力。比较明显的例子就有，7-9月江浙市场在市场价格波动较小时不同的库存水平变化。江浙贸易商在近似的操作模式下，库存变化差异显著，其主要原因还是在于需求退坡的差异影响。浙江市场需求表现更差，贸易商库存去化难度很大但又无法向省外输出；相对的江苏市场需求表现略好，在贸易商操作之下很快得到缓解。如此可见，较大库存基数之下区域性的需求变化对于不同市场的压力。山东市场的贸易商操作层面灵活性更大，一方面钢厂直发的模式减少了自身的库存压力，另一面地理位置的优势也使其更容易承接北方的低价资源，在应对市场需求减弱时也就可以通过及时减少订单拿货减轻自身压力。
综合来看，目前优特钢市场贸易商对后市尚无明确信心，多数维持库存静观后市或继续降库。当前市场短期暂无更多利空信息叠加长假临近市场补库需求释放，节前暂无下跌压力，但考虑到下游行业数据近期表现不佳节后需求状况仍有待跟踪。