回顾“金九银十”，冷轧市场可以说是“强预期”遭受“弱现实”，市场信心再度受创，10月中旬现货价格再度进入下跌通道。而冷轧现货价格则是市场供需面的体现，市场在供需矛盾下，贸易商对于后期市场信心表现不足，这些都与市场的供需格局有着密切的关联。那么笔者就从价差、供应、需求等角度来剖析冷轧市场的现状。
一、冷热价差逐步扩大
自8月份开始，冷轧现货价格上下波动幅度不足200元/吨，市场活跃度也是明显减弱。而国庆小长假过后，市场价格虽然出现探涨，但是终端需求释放仍不及预期，市场价格开始下滑。从品种价格来看，其中热轧价格跌速更快，跌幅更加明显。进而导致冷、热轧品种价差逐步扩大。由低点429元/吨，扩大至599元/吨。从冷、热价差来核算独立轧钢企业成本，由热轧加工至冷轧工艺的加工成本普遍在500-600元/吨。虽然冷轧价格处于合理范围内，但冷、热价差在不断扩大的过程中也体现出冷轧价格表现相对坚挺，因此钢厂生产产能利用率依旧维持高位。
二、产能利用率持续高位
首先，从生产端来看，截止10月26日，钢厂产能利用率82.43%，自国庆节后钢厂产能利用率逐渐上升，长期维持在80%以上。从年内对比来看，自农历春节过后，市场需求逐步释放，冷轧价格也有所体现，在利润的驱使下钢厂持续保持高产能利用率。4月初，全国各地疫情虽散点爆发，但是长流程钢厂为保证全年的产量基数，依旧保持着高产能利用率的生产节奏。纵向对比，2020年、2021年年均产能利用率分别为77.96%、81.05%。对比之下，无论是年同比或是月环比都能反映出当前产能利用率处于年内高位，与此同时也能看的出供给端给到市场压力持续存在。
三、库存压力持续存在
冷轧钢厂产能利用率继续维持高位，而市场需求释放缓慢，库存消化能力相对有限。据悉，截至10月26日，Mysteel调研的29家样本钢厂库存38.50万吨，无论是周环比或是年同比均是处于增库的态势。另外值得注意的是，钢厂库存远高于近三年的库存水平，因此可见，钢厂库存是面临极大的压力的。社会库存方面，截至10月27日，Mysteel监测26个城市库存为129.13万吨，虽然社会库存周环比是降库，但是月环比、年同比库存压力仍是不可小觑。一方面，冷轧钢厂产能利用率持续高位，钢厂库存不断往社会库存去进行转移；另一方面，“金九银十”市场呈现出“旺季不旺”的状态，终端需求释放缓慢，去库能力有限，社会库存并未有连续降库的趋势，库存压力也是依然存在。
四、终端需求表现不一
尽管国内多地疫情发酵导致局部静态管理，对终端销售带来一定影响，但在国家购置税减半政策和地方促消费政策的持续发力下，乘用车市场活力依旧，延续6-8月快速增长势头，同比继续保持较高增速。2022年9月，乘用车共销售233.2万辆，环比增长9.7%，同比增长32.7%。其中，传统燃油车国内销量145.3万辆，比上年同期增长超过15.8万辆，环比增长11%，同比增长12.2%。2022年1-9月，乘用车共销售1698.6万辆，同比增长14.2%，增速较1-8月扩大2.5个百分点。乘用汽车产销数据虽然亮眼，但是家电行业局面却截然不同。据海关总署最新数据显示2022年1-9月中国空调累计出口3905万台，同比下降11.6%；冰箱累计出口4435万台，同比下降18%；洗衣机累计出口1501万台，同比下降9.4%；液晶电视累计出口6945万台，同比增长15.4%。四大家电出口数据“三降一升”，家电需求较往年出现明显下滑，短期无增长亮点。
“银十”已落下帷幕，市场需求仍未见明显回暖，市场仍存在供需矛盾，贸易商的库存进入被动累库阶段。库存过高随之带来的便是资金端的压力，短期来看贸易商的重心依然是更倾向于积极去库，回笼资金。中长期来看，市场价格将交由供需面来调配。11、12月处于传统淡季份，终端需求释放能力相对有限。市场更多是寄希望于供给端的缩量，缓解供需矛盾所带来的压力。短期来看，市场在现有库存压力下，仍以弱势调整为主。