概述：纵观11月份，随着地产“十六条”政策出台，以及防疫政策的不断优化，市场预期走强，因此即便现实需求偏弱，市场情绪也受到明显提振，不过疫情影响并未完全减退，加之北方需求季节性缩减明显，因此市场库存不断累积，压力有所加大，因此全月市场价格涨幅不大，也造成了当前的期货明显升水于现货的情况，也使得市场基差锁货的氛围加浓，其中北京市场的基差库存量不断增加。在预期较强以及现实库存压力较大的情况下，12月份市场价格如何演绎，这主要可以从以下几方面来分析：
一、11月全国建筑钢材价格大幅下跌 北京跌幅居前
回顾11月份，全国建筑钢材市场价格有所走强，其中均价涨幅为63元/吨，月环比上涨1.6%。具体到各市场，本月重庆市场价格涨幅居前，主要是钢厂生产成本较高，拉涨积极性较强，加之本地市场库存量不高，规格短缺情况明显，不过受疫情影响，出库受阻，加之部分工地停止施工，需求有限。北京市场价格跌幅为100元/吨左右，主要是北京月初价格低位，资源有向周边分流的情况，加之期现价差存在一定机会，后半月基差商家拿货量有所增加，推动市场价格走强。
二、南北价差收窄 资源外流动力减弱
11月份全国各地市场价格不同程度上涨，各个区域的价差有所修复，截至到10月底广州与北京价差收窄100元/吨到430元/吨，不过此价差仍高于今年全年的均价286元/吨；略低于2020、2021年同期的500元/吨左右的价差水平。北京、杭州市场涨幅基本持平，北京与杭州的价差月环比基本持平，即在100元/吨左右的水平，不过京津冀市场的资源与杭州的互通性偏弱，加之12月份京津冀钢厂的生产量依然偏低，因此整体资源南下增量有限。
目前北京-沈阳，北京-包头的价差处于历史同期偏低水平，不过基于东北需求偏弱考虑，东北区域钢厂资源发往北京的积极性仍存，资源投放量环比难有下降。
三、钢厂几无利润 12月份产量继续维持低位
从上图可以看出，11月份京津冀建筑钢材钢厂的螺纹钢产量有所下降，最后一周的周产量降至29.36万吨万吨，较10月底最后一周的产量减少6.55万吨，降幅18.24%，不过当前产量略高于去年同期水平。从利润来看，目前京津冀建材钢厂的亏损幅度为100元/吨左右，虽然亏损减少，但是12月份多数检修的钢厂并无复产计划，不过个别钢厂有新增投产计划，但是产量较少，即12月份北京市场预计投放量或在60万吨左右，略高于去年同期水平。
四、需求季节性转弱 成交低位
Mysteel调研的11月份北京市场成交有增量，11月份成交均量为15636吨，较上月环比提升27.8%，较去年同期高9.8%。本月下游需求仍受到疫情影响，且天气转冷，需求受到压制，因此需求虽有回升，但是整体回升幅度有限，另外随着各种宏观政策发布，市场预期走强，期货升水于现货，基差锁货商家陆续进场，进而带动市场成交量有所增加。12月份需求持续低位，预计成交量或回落至1.3万吨左右的水平。
五、库存拐点出现较早 压力凸显
11月份，虽然市场供应量低位且成交有所增量，但是因部分成交为市场锁货需求而非全部的终端实际需求，因此资源仍滞留在市场，使得市场库存量明显增加，且个别库房因受到管控，出库受阻，面临爆库的风险。截至11月底，北京建材市场库存量为45.81万吨，较10月底环比减少0.45万吨，降幅0.97%，同比去年同期高98.7%。12月份京津冀建筑钢材钢厂产量环比或有增加，对北京市场的投放量将高于去年同期水平，且需求走弱，因此库存量将保持增势，压力逐步凸显。
六、总结
供应方面，京津冀建材区域钢厂产量会有所回升，且钢厂资源多集中于京津冀区域投放，整体到货量预计在60万吨左右，较去年同期增加超10万吨；
需求方面，12月份天气转冷，需求受到压制，终端实际采购量或季节性下滑；
心态方面，虽然政策的刺激不断，预期走强，但是现实的低需求以及不断攀高的库存对市场来说都是较大的压力，因此市场心态依然偏谨慎。
综合来说，12月份市场供应量低位，但是同期略高，且在下游需求低位的情况下，库存不断累积，市场库存压力凸显，因此预计12月份北京市场价格或先扬后抑。
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