导语：今年出台冬储政策的钢厂数量大幅减少，钢贸商对后期市场需求恢复信心不足，冬储积极性不高。但春节当周热卷产量环比增加4.62万吨，厂库环比增加14.15万吨，社库环比增加32.98万吨，以华南地区为首的社会库存明显增加。春节过后，面对库存压力应如何应对？价格如何演绎？请随小编一起分析。
一、33城社会库存数据对比：
最新热轧板卷社会库存311.09万吨，周环比增加40.81万吨，月环比增加98.00万吨，年同比（公历）增加69.75万吨，年同比（农历）增加39.98万吨。
从近两月热轧板卷七大区库存量来看，华南和华东地区库存增幅较多，西北地区较少。华南乐从近期压力较大，主要是近期有两家钢厂资源集中性到货所致，华东地区前期货临交割期，同时冬储订货资源入库，后期临近春节，物流运输较往年更为放缓。西北地区为节前唯一降库区域，原因为春节前钢厂没有订单，市场上没到货导致库存减少，库存量走势趋于平缓。
节后随着物流恢复加速发货，前期因春节运输停滞导致的钢厂库存积压逐渐缓解，上周本网数据发布，热轧板卷厂库减少4.06万吨，节后全国市场都集中性到货并入库，预计短期内全国社会库存量以增为主，降库需等待成交恢复。
二、下游制造业需求：
初七过后制造业并未完全复工，加上节前提前1-2周放假停产，复工后有刚需补货需求，可释放部分库存压力。但从分区域钢材需求表现来看，需求表现下滑的企业占比均值为39.7%左右。北方地区由于工期延后，基建赶工预期大幅增加，目前工地库存偏低，但资金偏紧，对消费有一定限制。整体上看，下游制造业整体需求随着节后复工复产正在恢复中，受宏观利好政策加持，市场对后市预期向好。
下图为钢结构、机械、家电、汽车业2月较去年同期订单增减情况：
三、价格方面：
1月27日热轧板卷情绪指数为84.05，2月3日为63.81，相比回落20.24。从近三年价格走势来看，今年价格走势没有像前两年春节过后出现大幅拉涨，稍有反弹过后大幅下跌，与节前价格基本持平，期货盘面呈现明显回落态势，再加上南方库存增幅高于北方，南北价差也随之收窄。
四、总结：
刚过正月十五，终端需求还未完全恢复。社会库存在成交有所好转之前很难下降，目前全国库存压力较大，好在下游制造业复工后有刚需补货需求，可释放部分库存压力。再加上有宏观利好政策加持，市场对后市预期向好。预计在短期内价格震荡过后，价格仍有上行空间。