概述：二月份焊管价格震荡上行，但受季节影响，北方焊管需求释放不及，焊管价格承压，贸易商多低价让利出货。目前唐山市场供需矛盾仍存，原料端与实际需求出现错配，二月份的市场预期延续至三月，各地市场复工仍是持续进行中，短期内的需求释放能否增加焊管价格的上升空间，我们从以下几点来分析：
一、宏观方面
会议涉及的钢铁相关中，提到了稳定大宗消费，推动生活服务消费恢复。政府投资和政策激励要有效带动全社会投资，今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元。加快实施“十四五”重大工程，实施城市更新行动，促进区域优势互补、各展其长，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，激发民间投资活力。有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。防范化解地方政府债务风险，优化债务期限结构，降低利息负担，遏制增量、化解存量。宏观发力，针对专项落地的预期加强，三月份的焊管市场还是值得期待的。
二、价格方面
从下图可以看出，除2020年外，会议结束后焊管、镀锌管价格出现不同程度的上涨，涨幅在50-80元/吨。截止3月10日，焊管价格4530元/吨，较会前涨100元/吨，镀锌管价格5140元/吨，较会前涨50元/吨。就目前而言，焊管价格延续了前两年的涨势，当前唐山市场原料价格高企，焊管利润空间被挤压，焊管价格或有继续承压上行可能，短期内仍需谨防原料库存压力给市场带来的风险。
图一：两会前后焊管、镀锌管价格对比
三、需求方面
据Mysteel不完全统计，2023年2月，全国各地共开工15381个项目，环比增长32.2%；总投资额约90990.8亿元，环比下降3.0%，同比下降19.6%。2月，全国多地积极启动新一轮重大项目开工活动。其中河北省开工项目投资额6338.28亿元，唐山市工项目投资额2327.9亿元。基建的开放，说明焊管的需求还是有较大的需求空间，这也给三月的市场增添了信心。
图二：华北焊管社会库存走势图
四、库存方面
进入传统旺季后，各个地方建筑市场发力，需求有所上升，焊管由于工序靠后，需求启动稍慢于其他品种钢材。前期库存增量并不明显，随着时间的推移，唐山钢管市场社会库存也有了显著的增长，本周焊管社会库存较上周增加16.84%，整体增速较为显著。尤其是三月第二周，贸易商多对于三月中下旬看好，纷纷有补库行为。
图三：唐山焊管社会库存走势图
五、市场总结
目前唐山焊管市场供应充足，国内外消费预期好转，多品种市场情绪较为高涨，不过近期唐山市场需求启动尚不及预期，且需求释放的持续性有待验证，市场操作仍以谨慎为前提。另外京津冀地区焊管贸易商均承压出货，焊管利润空间尚需修复，焊管价格上行仍有压力。综合来看，整体市场预期虽然向好，基建需求弹性仍然较大，三月唐山市场焊管价格或震荡趋强运行。