一、本期主题
近期钢厂利润出现大幅收缩，部分国企利润出现负值，即便钢厂检修计划逐步落地，但市场情绪依旧不容乐观。
本次钢市面对面线上直播交流会主要以钢铁贸易商的角度，从当前市场行情、下游需求状况如何、4-5月度展望、自己公司经营情况分享角度来分析对后期市场看法及给出操作建议。
二、与会嘉宾介绍
本次会议由上海钢联电子商务股份有限公司研究员胡赛男主持，特邀辽宁固存兴钢铁供应链管理有限公司董事长陈磊、北京中铁建工物资有限公司（南昌公司）总经理詹小俊、广西华翔贸易有限公司总经理周冬冬、上海泽竑实业有限公司总经理吴宇红各位嘉宾参与讨论。
三、观点总结
1、各位嘉宾对于4-5月份的行情大都呈谨慎悲观的态度；
2、价格方面，目前市场产量偏高，需求偏弱，短期行情易跌难涨。
3、供需方面，项目类型出现较大改变，房产坍塌式下陷，广西项目以新能源、基建为主。全国雨季及资金不到位背景下，需求释放不利，未来市场信心不足，预计需求恢复要到二季度末三季度初。总体来看，终端需求不及预期。
4、公司经营方面，核心关注指标包括钢厂边际利润和限产政策落地情况。经营操作包括压减大量利润偏低的长协量，增加区域精准投放，加大和期货公司的合作，保证风险敞口处于近三年的30%。
四、嘉宾精彩观点回顾
辽宁固存兴钢铁供应链管理有限公司 董事长 陈磊
价格方面，2-3月份东北处于零启动阶段，但市场行情一路上行，主要是由于宏观政策向好，疫情后市场信心偏强推涨。3月中旬-4月中旬是北方钢贸和施工单位需求启动期，其需求及成交量同比超过50%，但3-4月钢价出现回调逻辑，主要是由于去年疫情影响导致同比基数偏低；其次，今年东北厂库资源前移，需求出现高估；另外，强预期弱现实交替下，价格出现回落；最后，东北本身供大于求的供需结构，抑制了价格上涨的信心空间。
需求方面，下游终端分化严重，主基调是强基建弱地产，钢厂分流较多转向直供，贸易商钢材流通受挤压。因为央国企订单要求钢厂资产率，所以流通企业获得的资金订单偏少，占比仅20%。
4-5月度展望，全国区域价差偏窄，叠加东北本身供大于求的供需结构，东北库存压力偏大。整体来看，三季度需求或将好转，东北供需处于紧平衡状态。
公司经营方面，在大多钢厂利润移近盈亏平衡线背景下，保持尾部行情不适宜冒进的核心基调，核心关注指标包括钢厂边际利润和限产政策落地情况，操作包括压减大量利润偏低的长协量，增加华北、上海等区域投放，加大和期货公司的合作，保证风险敞口处于近三年的30%。
北京中铁建工物资有限公司（南昌公司） 总经理 詹小俊
价格方面，目前市场产量偏高，需求偏弱，短期行情易跌难涨。
需求方面，疫情后经济恢复是经济发展主旋律，保证GDP增长是各地政府首要任务。一季度GDP超预期增长主要依靠报复性消费拉动，但工业制造等实体经济仍然偏弱，经济发展基础稳固性有限。市场主要矛盾是资金问题严重，老项目资金不到位，新项目嗷嗷待哺，需求没有出现爆发性。没有爆发性需求的出现，无法支撑走出弱势行情。开工方面，基建订单需求表现良好，基建开工受到全面督导，但是地产开工不温不火。
4-5月度展望，目前产量过高，预计下半年将出现供需错配，产能调控政策将逐渐落地。疫情后各地政府开始拼经济，经济刺激政策也会出台，但政策落地存在时间窗口，预计二季度资金逐步到位，机会预计在二季度末三季度。
公司经营方面，上半年机会看冬储，强预期支撑下，冬储没有利润坚决不销售，分批兑现利润。冬储之后严格控制低库存，控制敞口风险，等待底部确认，再做下一步行动。短期内不会采取激进行动，操作以安全为主。
广西华翔贸易有限公司 总经理 周冬冬
价格方面，广西市场维持3800-4300震荡偏弱行情，同比变化不大。广西3900元/吨，西南3800元/吨，是钢厂生产盈亏边际价格，低于这个价格，钢厂将面临大范围减产，该价位预计是资源端的强支撑。
需求方面，项目类型出现较大改变，房产坍塌式下陷，广西项目以新能源、基建为主。制约终端需求的两个原因，一是专项债，目前资金来源主要是去年11月份专项债，今年1-3月份专项债发放仍不到位；二是土地流转审批严格，流程缓慢。这两个原因导致高速公路开工率不及预期。总体来看，终端需求不及预期。
4-5月度展望，订单角度来看，广西房建项目局限在集资房，同比萎缩80-90%；未来2-3年，高速公路发展将保持20-30%增长率；代理商角度来看，疫情导致财政亏空，叠加国家去中间化政策背景下，预计短期广西60-70%钢贸商面临亏损；市场端角度来看，未来90天雨季来临，5-6月份下行周期，机会预计在5月底6月初。
公司经营方面，一是利润很差，销售规模同比差别不大，一季度价差越来越小，央企竞争高度白热化，钢材利润很差。二是回款很慢，同比延长两个周期（一个周期2-3个月），一年周转最多三次。三是票据贴息利率拉涨，市场对票据兑付呈现谨慎态度，资金可利用率不高。目前公司运营重心主要一是控制库存低位，二是结合期现基差，降低经营风险。
上海泽竑实业有限公司 总经理 吴宇红
价格方面，螺纹盘面4230，基差70-80。
需求方面，金三银四落空，下游主要刚需采购，需求整体缩量运行。
供给方面，下游需求不足，资金矛盾，钢厂出现减产苗头。
公司经营方面，快进快出，根据订单采购发出。
五、下周钢市面对面直播主题
冷镀企业专场 2023.4.25 下午3:00-4:00