概述：5月份原料价格继续下挫，钢厂生产螺纹钢的成本下移，部分钢厂生产螺纹钢的利润略好于其他品种，因此钢厂铁水从其他品种向螺纹钢有所倾斜，螺纹钢的产量探底后缓慢回升，库存去化速度放缓，在需求跟进不佳、成本支撑减弱下，市场价格不断下跌。进入6月份，良好预期叠加唐山环保限产刺激，市场价格走强，但是对于其持续性市场仍存疑，下面我们主要从以下几个方面来分析下市场情况：
一、5月全国建筑钢材价格大幅下跌 北京跌幅相对较小
回顾5月份，全国建筑钢材市场价格大幅下跌，其中均价跌幅为197元/吨，月环比下跌5.1%。具体到各市场，本月上海、广州市场跌幅较大，价格跌幅均在300元/吨左右，北方市场的北京、沈阳、太原等地跌幅较小，均在90-160元/吨之间，南北市场价格的差异表现，使得南北价差有所收窄，资源间的互通性减弱。
二、南北价差收窄 资源分流依然有难度
5月份全国各地市场价格全面下挫，华东、华南市场价格跌幅较大，华北、东北等跌幅较小，南北价差明显收窄，截至到5月底广州与北京价差在70元/吨，环比收窄170元/吨，不过此价差与往年同期的价差水平基本接近，目前价差不足以吸引京津冀的钢厂进行资源南下操作。杭州市场价格跌幅较大，杭州与北京的价差由正转负，在-100元/吨左右的水平，略低于去年同期持平，不过高于2021年同期的价差，北京处于相对高价区，资源外流驱动不高。
目前北京-沈阳，北京-包头的价差环比基本持平，仍处于较低水平，且北京市场价格低于沈阳市场价格，因此资源不足以流往北京市场，不过因东北钢厂LG有长期的资源投放，加之东北区域需求偏弱，个别钢厂为缓解压力，资源有往北京分流的操作。当前内蒙区域需求较弱，加之两地价差尚可，内蒙资源陆续有发往北京终端项目。
三、螺纹略有盈利 产量低位回升
从上图可以看出，5月份京津冀建筑钢材钢厂的螺纹钢产量探底后回升，其中2023年5月份最后一周的周产量为33.3万吨，较2023年4月底最后一周的产量减少0.35万吨，较5月中旬的30.95万吨的产量回升2.35万吨，主要是部分钢厂的螺纹钢利润恢复，螺纹钢产线复产。从成本来看，目前京津冀建材钢厂的生产成本在3400元/吨左右，钢厂生产螺纹利润情况尚可，预计6月份螺纹钢产量有进一步增加空间。
四、库存去化 降幅进一步放缓
5月份，京津冀建材钢厂产量保持低位，外来钢厂资源对北京市场流入量不高，下游需求表现偏弱，市场虽然依然处于供小于求局面，但是整体降幅略有收窄。截至5月底，北京建材市场库存量为40.46万吨，较4月底环比减少11.49万吨，降幅22.1%，同比去年同期低40%，近两周的库存减量均在2万吨左右，且逐步收窄。因钢厂产量缓慢回升，需求季节性收窄，库存下降速度将进一步收窄。
五、需求表现依然偏弱
5月份，下游需求表现偏弱，实际出库量表现不及去年，其中5月份全月的样本商家成交均值为1.46万吨，月环比下滑4.4%，年同比下降5%。目前下游项目的资金情况依然紧张，对于逾期时间较长的项目，贸易商继续供货的意愿不强，因此下游项目的实际供货量处于偏低水平，预计6月份在低库存以及高温天气的影响下，市场实际出货量将继续减少。
六、总结
供应方面，钢厂螺纹钢利润有恢复，生产螺纹钢的积极性有所提高，产量低位回升，市场供应有所增加；
需求方面，6月份高温天气以及资金面依然不佳影响，需求季节性萎缩；
库存方面，市场供应量依然不高，需求下滑，降库速度放缓。
成本方面，原料价格仍没有止跌迹象，钢厂生产成本低位，成本对螺纹钢价格的支撑减弱；
综合来说，6月份市场供应量增加但依然低位，下游需求存有进一步下降空间，库存去化放缓，加之当前北京价格居于相对高位，因此预计6月份北京建材市场价格前高后低，与其他区域的价差存有修复的可能。