概述：6月山东建筑钢材市场价格止跌回升。截止30日，山东市场螺纹钢主流价格上涨3770元/吨，较5月底回升130元/吨。从市场心态来看，6月份市场交投氛围有所好转，中旬之前，市场持续降库，叠加宏观预期偏强，价格以上涨为主；从产销数据来看，6月份山东建筑钢材产量稳中小幅回升，但需求增长乏力，月末开始库存由降转增，市场供需压力有所增大。展望7月，在需求未能持续改善的情况下，增产的压力正在增加，强预期逐渐转向“理性”之后，钢价或将在博弈中小幅趋弱运行。
一、6月份山东市场建筑钢材价格连续下跌
6月山东建筑钢材价格呈现超跌反弹走势，截至30日，山东建筑钢材价格（螺纹钢为例）收至3770元/吨；全月最高价格3830元/吨，最低价格3650元/吨，波动幅度180元/吨。对比近3年数据，2021、2022年同期价格均有一定幅度下跌，而今年市场价格出现了小幅反弹；但从跌幅度来看，今年市场随有一定反弹，但仍相对谨慎。
图1：2020-2023年山东建筑钢材价格运行情况（元/吨）
二、南北市场均呈现企稳回升运行态势
6月份山东价格涨幅低于南方市场，南北价差呈现放大态势，山东市场是南北区域的一个明显风水岭。从幅度来看，长三角市场的涨幅在200元/吨左右，山东、京津冀及东北市场的涨幅只有100多元。截止30日，以螺纹钢为例，山东市场主流价格3770元/吨，东北（沈阳）市场为3810元/吨，北京市场螺纹钢价格3760元/吨，徐州市场3780元/吨，上海市场市场3770元/吨。在国内多数市场价格反弹的背景下，南方市场“活跃度”似乎在增加，本轮反弹南方虽然抢眼，但更多的是对前期价格超跌的一种修复（南方价格仍和北方持平，往年要略微偏高）。
表1:山东及周边市场螺纹钢价格变化情况
展望7月市场，山东建筑钢材供需压力或将增大，省外资源到货情况、需求的恢复情况将会是市场关注的焦点。从资源流通情况来看，在本地产量回升的情况下，外来资源流入难度增大，也正是因为本地产量回升，也将对价格形成一定压力。具体来看：
1、7月山东建筑钢材产量环比或将小幅回升
据Mysteel调研，7月份山东建筑钢材生产企业产量将与6月持平或者增加。具体来看，6月山东建筑钢材产量约为150万吨水平，月环比小幅上升10万吨左右；7月份山东建筑钢材产量很可能接近165万吨水平，虽然总量同比下降明显，但仍处于年度新高，供应压力不容小觑。
2、7月份市场成交量将维持中低位水平
根据Mysteel数据，6月份华东市场主要贸易企业日均成交约8.46万吨，同比增长3.48%，环比下降5.82%，环比连续3月处于下降状态。从市场运行情况来看，6月份市场交易仍将受到多种因素影响，首先是终端市场需求持续偏弱（高温、降雨及传统的高考季均有影响）；其次，年中新开工项目不多，多数工地是维持施工状态，赶工期减少；另外，次终端、贸易商的补库意愿低，在价格反弹之初有补仓之外，其他时间段均保持“平进平出”。根据初步调研，7月份市场面临的环境和6月类似，终端需求或难有改观。
图2：2021-2023年华东市场日均成交情况
3、山东建筑钢材可能逐步累库
截止6月底，山东建材社会库存总量42.2万吨，较上月增加了0.8万吨，库存在经历过四个月的下降之后开始累库。从钢厂库存来看，山东钢厂库存在小幅增加，得益于产能置换，目前山东四家主导钢厂的销售压力不大，钢厂库存不太可能出现大幅累库，但社会库存的累库可能在7-8月份相对明显。因此，7月份山东市场的厂商博弈或将增大，市场压力环比将有所增大。
综合来看，7月份山东建筑钢材市场供需格局可能随着产量增加将有新的变化，中上旬市场可能处于不断加压状态，中下旬市场可能打破6月份供需平衡状态，进而带动价格下行。从供应角度来看，随着本地钢厂产量回升之后，在区域价格“趋同”的背景下，周边资源流入量将下降，区域竞争也将受到影响。从需求端来看，市场成交相对稳定，基建一二季度的补库高峰期已经过去，房地产需求基本处于“底部盘整”状态，7月份总需求有支撑，改善难度依旧大。从宏观角度来看，市场改善预期仍然在，但就工程施工板块来讲，资金的支持力度相对明显，其他方面预期可能不大。整体来讲，市场经过长时间调整迎来的“筑底企稳”态势将随着7月份供应增量出现调整，今年 “下半场”开局不容乐观。