概述：回顾2023年上半年全国型钢市场价格呈现先抑后扬态势，截至6月29日，Mysteel型钢绝对指数3922.32元/吨，H型钢绝对指数3772.74元/吨，较年初下降约7.41%。在需求弱势，成本下移的环境下，型钢价格从3月中旬到5月末，价格一直呈现下行趋势，而后6月份受到消息面及期螺盘面等多重利好因素的影响，型材价格再次迎来一波涨势。展望2023年下半年，需求方面虽有装配式住宅等利好政策推动，但整体消费量增幅边际效应并不明显，而供应方面或有新增产能带来一定压力，部分区域竞争加剧，因此型钢压力在上游供应端或表现明显，型钢价格有下行压力。下面笔者将详细回顾上半年型钢市场情况以及下半年展望。
一、2023上半年型钢市场回顾
1、上半年型钢价格呈现先抑后扬的走势
图1：2022-2023年国内型钢均价走势图
数据来源：钢联数据
相较于2022年，2023年上半年，国内型钢市场继续面临一系列挑战和机遇。首先，从需求方面来看，2023年上半年国内基础设施建设的加速推进将对型钢市场产生积极影响。在城市化和交通基础设施建设方面的投资将带动型钢的需求增长，从一季度稳重向好的型钢成交量及成交价格能体现出来，地产市场的稳定和制造业的恢复也对型钢需求产生正面影响。然而，需求增长也可能受到一些限制因素的影响。一方面，地产市场调控政策的继续实施可能抑制了型钢需求的增长，另一方面，全球经济形势的不确定性对外贸型钢需求也带来压力。从价格走势上来看，二季度的价格走势也呈现惯性下滑的态势，直至6月利好政策的频出及预期的加强，型钢价格再次迎来一波转机。
2、南北区域价差进一步收窄
图2:2023年南北型钢价差走势图
数据来源：钢联数据
从走势图来看，2023年上半年，型钢南北区域价收窄。从生产产能分布情况来看，南方地区调坯轧钢厂今年新投入产能目前也已正常生产。从需求情况来看，目前华东、华北社会库存资源均处于高位，但下游终端实际需求未见发力，在南北价差缩小的情况下，北方资源也难以在南方市场形成一定优势，且在当前行情走势下，北材南下或将出现北材“难”下的局面。
3、工角槽及H型钢的生产情况
图3：2022-2023年工角槽产量走势图
数据来源：钢联数据
图4：2022-2023年H型钢产量走势图
数据来源：钢联数据
2023年上半年相对于工角槽而言，H型钢的产能利用率趋于平稳，产量较去年同期略有增加，主要原因在于2个方面，一是钢厂上半年长流程钢企整体利润相对较好，产能释放增加，二是同比2022年，H型钢在钢构等制造业方面需求是有一定增加，消费水平也跟的上。
据Mysteel数据调研统计，2023年上半年全国工角槽样本企业产能利用率为28.2%，较去年持平，工角槽品种主要是调坯轧材企业生产，加工利润持续压缩，尤其以唐山地区产业集群影响较大，近些年产业主动或被动进行调整。同时，型钢企业尤其是北方的调坯轧材厂环保限产政策压力较大，上半年整体开工率维持较低水平。虽然有部分新增型钢产能投产，但同时也存在部分旧产能的淘汰停产，因此对整体产量增幅并不大，全国工角槽总产量较去年趋于平稳。
4、需求情况较去年同期有所增长
图5：唐山工角槽品种日度成交量走势图
数据来源：钢联数据
图6：唐山工角槽品种月度成交量走势图
数据来源：钢联数据
从需求情况来看，唐山调坯轧钢厂上半年的需求呈现阶段性放量，其中2月14日、3月17日、5月26日、6月27日，单日成交量分别为14.7万吨、18.2万吨、17万吨、14.9万吨。而从月均成交对比来看，除一月外，2023年上半年的月度整体成交量也高于去年同期，其增长的原因主要在于经济复苏、基础设施建设项目的增加或其他行业对钢材的需求增加等带动了需求的释放。
二、2023下半年型钢市场展望
1、2023下半年或将新增产能
从供应情况来看，当前的产能过剩矛盾依旧突出，产品供给远大于需求，使得型钢价格持续回落，企业利润大幅下降，企业亏损面不断扩大，2023下半年型钢产能结构将面临部分调整。上半年部分型钢产能退出或转移到其他品种，而原计划新增产能多有所推延，但下半年仍有预计部分新增产能进行投产；考虑到对于控制粗钢产量不继续增加的前提，下半年或有相应政策出台，型钢供应或有所减少，但总体而言，减量或不及增量，型钢供应下半年仍有小幅增加。
图7:2022-2023年工角槽及H型钢产能利用率走势图
数据来源：钢联数据
而面临新增产能所带来的影响，可能会有以下几点：
（1）供给过剩：增加的产能可能会导致供给量超过市场需求量，从而导致供给过剩的现象出现。这可能会导致价格下跌，影响型钢生产企业的盈利能力。
（2）市场竞争加剧：新增产能可能会引发市场中的激烈竞争，各家生产企业为争夺市场份额可能会采取价格战、促销等手段。这可能会进一步压低型钢价格，加剧市场竞争。
（3）行业整合和兼并：面对市场竞争的压力，一些企业可能会选择进行整合和兼并，以整合资源、减少竞争，提高市场地位和生产效率。
（4）供应链优化：新的产能的增加可能会促使企业优化整个供应链，以确保原材料供应充足、生产成本降低、产品研发和销业竞争力。
总的来说，新增的型钢产能对市场可能会带来供给过剩、市场竞争加剧等影响，同时也可能促使企业加大技术研发、产品优化、行业整合和供应链优化的力度。
2、下游钢结构需求无明显好转
调研显示，预期6月份下游钢结构行业需求无亮眼表现。随钢价持续下行，需求不升反降，且呈现持续疲软态势，基建数据边际转弱，市场情绪悲观。目前下游基建项目及工程项目需求未见明显回升，钢构厂接单情况也未见明显好转，市场消费不及预期。订单方面，6月份月环比新增订单增加的企业占比为18.08%，企业环比订单下滑的企业占比为28.72%，订单下滑，钢构企业生产饱和度调研数据表现一般。
图8：2022-2023年钢结构市场情绪指数
数据来源：钢联数据
需求方面，根据我网调研的钢结构企业样本订单，6月份月环比新增订单增加的企业占比为18.08%，企业环比订单下滑的企业占比为28.72%，市场走弱，整体需求表现疲软；同比数据基本持平，市场整体表现不及预期。钢价持续下行，市场负反馈明显，基建数据边际转弱，市场情绪悲观；目前下游基建项目及工程项目需求未见明显回升，钢构厂接单情况也未见明显好转，调研显示钢构企业生产饱和度数据表现一般。
图9：6月钢结构生产及订单情况
数据来源：钢联数据
在坚持稳地价、稳房价、稳预期的情况下，基建投资及新开工在短期内难以出现亮眼表现；政策层面，国家有新基建和基建补短板材投资有希望继续促进市场需求。然而，成材价格波动趋势不明，给企业盈利带来一定压力。建议关注政策动向，并做好成本控制。
3、下半年社会库存去库周期或将拉长
图10：2022-2023全国工角槽H型钢社会库存走势图
数据来源：钢联数据
2023年型钢企业厂内库存同比2022年相差不大，据Mysteel数据统计，截止至6月30日，全国型钢社会库存平均为132.31万吨，其中工角槽62.74万吨，H型钢69.57万吨。从走势图分析得知，相较去年，工角槽及H型钢社会库存的去库周期拉长，一方面是由于下游需求疲软，工程回款周期拉长，整体需求受限。另一方面钢贸商盈利水平有限，工角槽方面由于行情大幅波动，贸易商以“赌”做库存的心态明显减弱，多以控制库存，减小经营风险。
4、宏观调控政策的具体落实进度有待考证
（1）中国将在扩大内需潜力、激活市场活力等方面推出更多务实举措，有信心有能力在较长周期内推动中国经济行稳致远；预计第二季度经济增速将快于第一季度；预计中国将实现 2023年5%的经济增长目标。
（2）6月份，制造业PMI小幅回升，调查的21个行业中有12个环比上升，比上月增加4个，制造业景气水平总体有所改善。
综合来看，政策性的利好消息及制造业PMI的回升可能会对钢铁企业的信心产生积极影响。制造业活动的增加预示着企业未来市场需求的增长，这有助于提升钢铁企业的信心，促使其加大投资和生产力度，但下半年粗钢平控政策及其他利好政策的落实进度，还有待进一步考证，市场或将在强预期的发酵中提升一波信心，亦或在等待落实的进程中消磨掉热情，回归理性。
5、总结
当前供给端的平控，不足以改变钢铁生产供大于求局面，如下半年没有进一步限产政策出台，钢铁企业很难走出低谷。
而需求端来看，地产补偿性恢复，除销售、竣工及到位资金明显恢复外，新开工、购地等先行指标仍负增严重，投资虽有恢复，仍处负增区间；而基建、制造业同样略显乏力。
综合来看，2023年下半年型钢供增需减，基本面偏弱，考虑到目前原料铁矿、钢坯价格等对于长流程型钢企业以及调坯型钢企业依然是较大的成本压力，成本端助推成品材价格，有一定筑底作用，上半年宽幅波动行情，贸易商心态偏谨慎，社会库存蓄水池作用减弱，或导致整体价格振幅收窄，型钢下游钢构、装配式住宅热点消费仍属于温和增长，边际效应不明显，下半年型钢压力或转移至上游端，整体钢企利润或有所压缩，在9-10月份传统旺季，需求或有集中释放，对价格有一定支撑，型钢下半年价格趋势或呈现先扬后抑，但均难以突破上半年的高点与低点。