概述：回顾2023年上半年，江苏建筑钢材市场整体呈现趋弱运行的态势，价格表现前高后低。1-2月疫情管控放开，宏观预期向好，无论钢厂或是贸易商多数持看涨心理。进入3月份，原料成本高企、终端需求逐步释放，成本端出现支撑，价格短暂上行且达到年内高点。4月前后，市场现货逐步累库，钢厂与市场库存双升，省内部分生产企业开始控产，资源投放收紧，钢价短期有效支撑。进入二季度，随着钢厂检修减产的陆续结束以及南北价差的扩大，市场供给再度出现增加，加之下游回款并不理想，需求低迷的态势逐步显现。在半年度节点前后，省内价格继续弱势震荡。进入下半年，江苏建筑钢材基本面情况能否好转，价格走势又将如何演绎？笔者将结合市场实际情况作以下几方面简要分析。
一、2023江苏建筑钢材上半年市场回顾
1、价格弱势调整，重心持续下移
今年上半年，江苏建筑钢材价格走势先扬后抑。以南京市场螺纹钢价格为例，2021年上半年价格均值为4983元/吨、2022年上半年价格均值为4943元/吨、2023年截至6月30日，上半年价格均值为4112元/吨。2021-2022年价格虽有下行，但均价跌幅仅为40元/吨，而今年较去年同期则出现大幅下跌，跌幅达到831元/吨。年内价格峰值出现在3月14日，达到4520元/吨、年内价格谷值出现在6月2日，约为3710元/吨，年度价差810元/吨。从今年月度情况来看，1-3月价格呈现持续小幅上扬的态势，月度均价分别为：4261元/吨、4282元/吨、4393元/吨。4月随着原料价格的持续下跌以及需求表现的持续低迷，价格出现拐点，均价从4114元/吨回落至5月的3799元/吨；6月受省内及南北市场价差的收缩，外来资源供给量明显减少，加之预期向好，价格出现反弹。截至发稿均价上涨至3827元/吨。
2、螺盘供给改变，价差逐步扩大
由上图可见，2023年上半年1-2月，受春节期间部分钢厂检修减产的影响，市场供给量大幅下降，尤其盘螺资源出现较为紧俏的局面，市场螺纹与盘螺价差扩大至300元/吨左右；3月-5月随着生产情况的好转以及外围市场资源的陆续流入，省内盘螺供给表现充裕，市场螺纹与盘螺价差收缩至200-220元/吨不等。进入6月，省内外价差大幅收缩且前期外省流入的低价资源基本消化结束，市场盘螺资源再次减量，螺纹与盘螺价差扩大至年内相对高点，约290元/吨左右。
3、资源流动性加剧，价差逐步收缩
以南京和杭州市场主导钢厂螺纹钢价格走势来看，2021年两地价差均值达到132元/吨、2022年两地均值收缩至119元/吨，截止发稿，当前价差继续收缩至116元/吨。主要原因有二：其一，进入2023年，江苏省内贴牌资源的流入量明显高于历年。低价资源涌入后，冲击本地高价位资源且在供大于求的运行态势下，省内价格无明显支撑，持续走弱。其二，省外部分主导市场资源集中度相对较高，对于价格的维护起到积极的作用，部分钢厂会考虑发货至价格具有相对优势的主导市场，也是造成两地价差收缩的主要因素。
4、钢厂库存前移，市场开始累库
库存方面，2021年江苏省钢厂库存均值为90.8万吨、2022年下降至82.4万吨、截止发稿，本年度钢厂库存降至近3年来的最低值，仅有59.4万吨。钢厂库存前移至市场，说明当前省内钢厂库存压力依然偏轻运行。从省内社会库存来看，2021年库存年度均值为88.8万吨、2022年约为85.2万吨，2023年截至目前约为87.4万吨。连续三年市场库存均值基本保持在85-88万吨的水平，社会库存相对平稳，一方面说明市场需求面并未出现预期中逐步向好的走势，贸易商销售压力依然明显；另一方面回款难度增加，市场需求得到抑制，库存消化速度释放缓慢。
二、2023江苏建筑钢材下半年市场展望
1、供应微幅下降，钢厂压力偏轻运行
据Mysteel调研数据显示半年度情况：2021-2023年江苏省建筑钢材生产企业上半年螺纹钢平均产能利用率分别为71%、61%和55%。线材平均产能利用率分别为61%、68%和46%。由图表可见，江苏省建筑钢材方面整体供给较以往出现下降。但从据统计局数据显示来看，2023年1-5月江苏省粗钢产量为5275.88万吨，2022年同期为5078.26万吨，增加了197.62万吨，同比增幅为4%；2023年1-5月江苏省钢材产量为6440.59万吨，2022年同期为6220.47万吨，增加220.12万吨，同比增幅为4%。粗钢和钢材产量虽有增加，但增幅并不明显。另外，江苏省粗钢平控并未落地，若按粗钢平控要求，6-12月粗钢月均产量为905.2万吨，较1-5月月均下降150.16万吨，降幅14.23%，较去年同期月均产量下降28.23万吨，降幅3%。在本年度需求表现低迷的态势下，即使有平控要求，预计对钢厂实际影响偏小，供需可能会呈现弱平衡的趋势。
2、房地产表现低迷，建筑钢材成交不及预期
2023年上半年，Mysteel监测江苏区域样本流通企业建筑钢材成交一季度均值约为43330吨，二季度为50051吨，增幅15%，但较2021年同期下降16%。另一方面，2023年1-5月江苏省房地产施工面积52084.65万平方米，较2022年同期相比减少了5153.13万平方米，同比下降9%；新开工面积3131.58万平方米，较2022年同期相比减少了1978.24万平方米，同比下降38.7%；竣工面积3375.68万平方米，较2022年同期相比增加了659.45万平方米，同比增长24.3%。从整体需求情况来看，7月高温季已经到来，下游的需求会进一步受到压抑，但宏观预期向好，随着金九银十的到来终端需求仍具备释放空间的条件。
3、江苏建筑钢材竞争压力逐渐显现
部分贴牌低价资源的流入以及厂库前移后社会库存的增加，使得省内个别区域出现供大于求的局面，这都将可能对价格的上涨起到一定的抑制作用。同时，钢厂之间的博弈、供给与需求之间的博弈也将会更为突出。
综合来看，7、8月份虽处于传统消费淡季，但随着粗钢平控消息的逐渐明朗化，江苏建筑钢材基本面可能会得到改善，市场信心修复，预期普遍向好。另外，9、10月份在“金九银十”的加持下，需求有效释放，不排除下半年江苏建筑钢材价格有出现震荡趋强的运行态势。