引言：回顾9月，华北市场镀锌板卷价格整体呈现震荡偏弱态势，以TG为例，截止发稿，当前1.0*1250*C镀锌板卷价格在5060元/吨，月环比下跌110元/吨，跌幅2.13%。市场成交方面看，据笔者了解及市场反馈，9月市场整体成交表现疲软，其中仅几天成交有所放量，均表现在期货大幅拉涨的时候，其余时间成交量均处于偏低水平，且成交多以小厂低价资源为主，大厂资源成交表现乏力。“金九”已接近尾声，商家对于传统旺季的销售预期仍有所减弱，在锌铝镁及光伏产业热潮下，镀锌板卷需求受到限制，十月华北镀锌板卷价格何去何从？笔者将进行简要分析。
一、商家十月份订货积极性减弱
由上表可以看出，当前天津市场大中小户订货积极性整体偏弱，主要原因是，一方面，本月钢厂结算相较上个月有所上涨，主流钢厂结算价在5100-5250元/吨，个别钢厂结算预估在5400-5500元/吨，跟市场价格存在一定倒挂的情况，商家表示当前结算价格基本处于亏损状态，且已连续多月均亏损，商家信心有所受挫；另一方面，由于市场整体需求有限，加之小厂资源占优，大厂资源出货相较困难，贸易商考虑到资金成本压力较大，回笼比较慢，故减少订货量以保证公司正常运行。整体来看，商家对于十月份的行情持谨慎心态为主。
二、国营钢厂品牌价差扩大
由上图可以看出，今年天津市场镀锌板卷价格呈现宽幅“M”型走势，当前均价5107元/吨低于去年同期水平492元/吨；而价差方面，9月国营A和国营B价差逐步扩大且趋于相对稳定的阶段，价差由40元/吨扩大至当前120元/吨。主要原因是，本月国营A资源连续多月市场投放量几乎为零，而国营B资源当月较充足，且国营B代理间受市场需求有限的影响，相互压价争相出货以抢占市场，加之大环境整体需求偏差，小厂资源价格占优，商家被迫跟跌已降低库存，国营B价格一直处在下行通道中，但近期受结算成本偏高的影响，下跌速度有所放缓。整体来看，短期钢厂间价差或维持相对平稳状态。
三、国民营价差持续高位震荡
从上图可以看出，今年天津市场国营镀锌板卷价格均高于民营镀锌板卷价格，价差由年初最低30元/吨扩大至最近最高640元/吨，创近三年新高，且高位价差持续时间近半年之久。主要原因是，天津民营钢厂镀锌板卷价格随热卷期货调整频率相对较快，全年热卷期货盘面整体震荡下行，而国营价格受钢厂投放减少的影响，市场资源出现分化，缺货规格报价较高，加之连续多月结算价格偏高，商家考虑成本问题，跟跌意愿不明显，时而小幅跟跌以保证出货，且近期钢厂投放或恢复正常，后续价差有望进一步收窄，国民营价差能否回归正常价差取决于市场需求能否释放。
四、天津镀锌板卷库存压力尚可
从最新数据显示，截止9月21日统计华北地区镀锌板卷库存量为4.01万吨，较上期统计4.22万吨减少0.21万吨，降库缓慢，且为近三年同期库存最低水平，现阶段库存压力尚可。即便市场需求表现不佳，加之在热卷期盘连续多日的下跌走势下，但商家出货压力并不明显。且钢厂近期暂无检修减产的具体计划，短期内库存仍处于低位水平，后续镀锌板卷价格如何仍需关注库存变化情况。
五、节后预测
订货情况及心态来看，临近月底，钢厂结算揭开面纱，商家表示无盈利空间，加之月底资金轮转压力较大，10月订货有所减少，心态短期持谨慎为主。
价格及价差方面来看，在需求未得到改善的前提下，不论国营还是民营，价格或将窄幅下行，因为成本有所支撑，但需求决定成交，成交决定价格；同理，国民营价差能否回归正常价差取决于市场需求能否释放。
库存方面来看，由于今年整体库存基本处于近三年低位，终端下游不再积极补货而是按需采购为主，且受买涨不买跌的心态影响，库存或将在4万左右上下徘徊。