回顾三季度以来冷系价格整体表现相对坚挺，品种之间的价差也是出现了明显的差异化。虽然进入“金九”，但是西南冷镀市场呈现出“旺季不旺”的态势，给市场形成了较大的心理压力。不同品种所面对的产业集群不同，终端需求呈现的活力表现不一。基于目前的冷、热价差以及镀、冷价差异常的现状下，贸易商对于后期行情心态尤为谨慎。那么，笔者就品种价差及区域价差情况来浅析对于西南冷轧、镀锌板卷的想法。
一、品种价差严重分化
具体来看，笔者以重庆冷轧、镀锌价格来做对比，从走势图可以看出，2023年1-9月份重庆冷轧、镀锌价格走势大体相同，但冷轧价格表现却尤为强劲。其中2023年3月份冷轧、镀锌年同比价差到达峰值，分别为4890元/吨、5170元/吨，按目前价格走势来看，或为年内高点。从价格走势图能够看得出，2023年1-9月重庆冷轧、镀锌价格波动幅度较往年有所收窄，尤其是三季度重庆冷轧、镀锌价格波动幅度在200元/吨左右，也能一定程度上反应出冷轧、镀锌价格表现相对坚挺。横向对比品种价差来看，现阶段重庆冷、热价差已经超800元/吨；而镀冷价差却出现倒挂现象，国营钢厂冷轧价格高出有花镀锌近100元/吨。无论是从冷热价差亦或是镀冷价差均呈现冷轧相对强势的格局。短期来看，制造业用钢需求仍存在一定延续性，西南区域冷轧价格支撑力会强于热轧与镀锌。
二、区域价差收窄
纵向对比各区域之下，西南区域冷、镀价格或处于国内中低位水平。具体来看冷轧方面：笔者选择了上海、广州来与重庆市场作比较，分别代表华东、华南、西南三大主流区域。从2023年1-9月的走势图可以看的出，上海冷轧价格表现尤为突出，自9月份以来一度超过广州、重庆两地，位居国内冷轧价格高位。一方面是由于华东区域冷轧普冷资源相对紧张，市场库存压力不明显；另一方面在于钢厂结算价格接连上涨，在成本的推涨下，贸易商报价一度处于高位。西南地区冷轧价格虽追赶不及华东区域，但在汽车产业用钢需求的支撑下，尚能与华南预期形成一定价差。从各主流区域的价差情况来看，西南区域冷轧价格不具备优势，区域之间资源难以流转，短期外围钢厂投放意愿不强。镀锌方面：镀锌方面：笔者选择了重庆、苏州、邯郸市场作对比，分别代表西南、华东、华北三大区域。重庆镀锌价格虽一度处于全国相对高位，但区域价差也在逐步收缩。三季度以来，重庆与邯郸市场价差常态化维持200元/吨以内，远低于火运成本。因而华北资源投放西南市场优势不大，阶段性资源投放意向暂无，西南区域镀锌流通资源基本以本地钢厂为主。四季度伴随着各大钢厂内卷现象加剧，投放量的预期也在加大，品牌之间的竞争也将会越发激烈。
三、终端需求表现不一
首先，从汽车产销数据来看，8月，汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，环比分别增长7.2%和8.2%，同比分别增长7.5%和8.4%。在国家促消费政策及车企优惠促销等因素驱动下，产销继续保持恢复态势。加之去年同期产销基数相对偏低，环比同比均有所增长。1-8月，汽车产销分别完成1822.5万辆和1821万辆，同比分别增长7.4%和8%，生产增速较1-7月持平，销售增速较1-7月回落0.1个百分点。整体来看，年内汽车用钢需求持续增长，对于冷轧价格也是起到强有力的支撑。而围绕着建筑板块来看，1-8月份房地产新开工、施工增速持续下降。8月建筑业供给指数为92.37，同比下降14.92%，环比下降4.44%。1-8月房地产新开工面积累计同比-24.4%，略微收窄。8月房地产销售跌幅放缓，新开工面积略有收窄，施工面积同比跌幅扩大，竣工面积持续增长，待售面积同比保持高位增长，住宅存量略有减少。随着各项利好政策出台，房地产市场或有好转，但政策落实需要一定时间。因而围绕着建筑板块镀锌用钢等需求短期内或难见明显改变。冷轧与镀锌用钢需求两极分化的现象或将持续。
综合来看，无论是从冷、热价差或是镀、冷价差，都可以体现出短期冷轧表现相对坚挺，但品种之间价差过大同样也会带来压力。从供给端看，伴随着钢厂对于效益的考量，10月份冷轧产能利用率长期维持高位，制造业用钢需求的支撑下，冷轧供需矛盾尚未累积，但冷热价差过大，对于市场形成的压力也在加大。而镀锌在热轧基料成本下移的带动下，支撑下稍显不足，贸易商情绪表现相对更谨慎。预计节后冷轧、镀锌价格或继续高位调整，波动幅度较小，镀锌的压力会大于冷轧。