核心观点：上海华磊企业发展有限公司总经理梁太庚认为，展望2024年螺纹钢市场，全年呈现M型走势，其中二个价格高点分别出现在三四月份和九十月份，预估下半年均价高于上半年，目前暂设沪杭地区螺纹主流市场价格为3300-4600元/吨，明年板材价格表现相对螺纹强一些。考虑到目前内外部环境和各种不确定因素过多，全年的价格高低点需待12月中央经济工作会议后再作确认。值得注意的是，一般在一轮钢价八年周期中旺季不旺淡季不淡的转换一般需要二三年左右，预计明年开始逐步转换。
问：展望2024年钢铁的市场，最大的不确定性或许来自外部，近期海外市场黑天鹅事件频发，您怎么看国内外各种因素对来年螺纹钢市场的影响？
答：未来几年不仅要看国内的宏观政策面和产业基本面，还需要从全球的视野看国内钢价。
为什么这么说？首先从货币政策来看，欧美央行加息进程已经进入尾声，预期包括中国在内大多数国家货币投放量和流通量有所增加。随着中国经济逐步企稳回暖，以及地缘政治冲突带来的影响逐步减弱，一带一路的进一步发展推进，全球经济将趋向相对稳定发展期，用钢需求有望继续回升，印度等新兴经济体用钢需求仍有较大的增长空间，据海关总署数据显示，今年前三季度，中国累计出口钢材6681.8万吨，同比增长31.8%，创2016年以来同时期钢材出口量新高。因此，面对这种新环境，要从全球的视野看中国的钢价表现。
问：在基本面方面，您认为2024年的螺纹钢市场将会呈现什么样的新特点？
答：总体来看，明年国内钢铁市场基本面将呈现供需双降。
需求端来看，预计国内钢铁的总需求走弱，但不会出现快速下降，品种间将出现分化。其中，建筑用钢需求降幅较多，随着农村及小城镇个人建房的发展（村镇小区建设，特别是经济发展相对较好地区及部分人口流入的大中城市周边的都市圈建设）、城中村改造和300万以上城市即将大力推进的保障房建设以及城际铁路建设是螺纹钢需求的小幅增量部分，但以前房地行业是螺纹钢需求的主力，目前房地产行业的困境仍是制约螺纹钢需求的重要因素，不过，预计随着房地产企业新开工面积下降的收窄以及上述需求的小幅增量支撑，半年度的螺纹钢需求环比将有所改善。板、管型材及工业材用钢的直接与间接出口将会增加，出口用钢需求将随着一带一路建设进一步推进而有所增强。
供应方面，目前国内部分地区的电炉成本已经低于高炉成本，特别是西部地区，这一现象明年开始可能会出现范围扩大，电炉钢产量在钢材总产量中的占比会进一步提升。目前螺纹钢现货市场上螺卷区域价差又一次达到历史较低位置，这将使得螺纹钢资源在不同区域的流动性减弱，供需差异化将加大。另外，期货市场也出现了少有的远月、近月价格接近，甚至远月高于近月的情况，还有一个现象是由于上期所交易手续费在不同合约间的调整使得期货连续合约进一步推进。
值得注意的是，预计明年开始钢材库存结构也将产生新变化：随着钢厂和贸易商直供比例进一步提升和钢厂末端库的建设，厂库和钢厂区域中心库占总库存的比例会有所提升。
总体来看，2024年螺纹钢市场基本面将呈现的新特点：首先，钢厂和社会的实物库存与历史年相比将进一步下降（除春节前后外）；其次，资源从钢厂直发终端比例进一步提高，钢厂会进一步重视末端库建设以减少中间流通环节；第三，从2024年开始新的八年周期中，期货市场对钢铁原材料和主要成材定价权重逐步提升，也随着期货连续合约的推进，虚拟库存进一步增加，这将为钢铁相关的上中下游企业锁定成本和利润提供帮助。
问：在产业政策方面，您认为会有什么新变化？您认为还有哪些要关注的方面？
答：钢铁产业政策方面，呼吁明年的控限产不再以今年或去年的产量为基数，以审批核定的产能为基数，且为公平起见，应对环保、能耗和碳排放等指标制定相关法律法规，并严格监管执行。
我认为对2024年螺纹钢市场的需重点关注：第一是，宏观政策特别是产业政策，在产能严重供大于求下情况的是否出台新的控限产措施；二是，关注钢厂成本的变化，特别是铁矿、双焦和废钢等供需基本面和价格趋势变化动态；三是，关注废钢铁水成本的比值变化。
问：技术面方面，您怎么看2024年螺纹钢市场？
答：市场上对于螺纹技术面周线的多空分歧在于：多方认为按最高最低价划分浪型自2021年5月开始至去年十月底完成了周线5浪下跌，去年11月开始开启新的周期，近阶段处于周线新周期的子浪中；而空方认为按照周线收盘价划分浪型目前仍处于周线第5浪下行之中，后期还会创新低。在宏观、政策上的多空分歧在于：空方认为国外经济衰退，国内经济虽企稳回升，但地产等行业仍有拖累钢材需求；多方认为国外加息处于末端，接下来国内托底经济会有更多调节供需两侧的政策和逆（反）周期调节措施出台。总体来看，今年至目前现货与期货基本符合我的年报与半年报预判周线以三浪结构为主。
问：从贸易企业的角度，您对未来几年企业经营上有什么建议？
答：从钢贸行业的发展趋势来看，用传统贸易思维赚钱的路必定会原来越难走，未来要做供应链服务，应当注重赚服务的钱、赚价格波动的钱、赚期现基差的钱。
具体而言，要以贸易为基础，增强上下游通道的畅通，结合金融工具期权、套保、基差等方式保值和避险。贸易商应分步、分阶段不断实践以找到适合自己公司特点和个人性格特点的分析体系以及相对稳定收益的交易体系，如在传统技术分析基础上探索数字化的分析体系和交易体系，避免市场情绪化的影响。多数长期从业的人员对产业的基本面已经有了一定的理解和积淀，则可以侧重于相关品种的基本面逻辑交易或套利，但注意要区别于纯资管公司的基差交易方式，仍要结合具体业务来开展交易。
期货市场是一个博奕的市场，无论以何种优势参与博弈，风控能力的培养都不可或缺。纯期货市场特别是投机真正的成功者只是少数，期货市场没有常胜将军，一直对的总有错的时候，重要的是当错了的时候，有没有做好防风险的预案。当某一天你真正退出了这一市场，赚的钱才是自己的。