概述：自进入十月以来，东北市场中板价格震荡走弱，“银十”预期基本落空，贸易商及下游对后市信心不足，心态愈发谨慎。而随着近期国债发放、房地产限购调整等宏观利好政策发布，一定程度刺激期货盘面拉涨，贸易商心态稍有修复，但钢材消费韧性一般，供强需弱的局面未明显改善。但中钢协统计表示前三季度钢铁供给强于需求，钢材品种结构随国家产业结构调整进行优化，今年四季度钢铁产量将有所回落，市场供强需弱的格局或阶段性改善。那么11月中板价格能否迎来转机呢？笔者将从以下几方面进行分析：
一、价格震荡磨底 上涨缺乏动力
2023年前三季度价格整体表现震荡走弱，截至10月31日，沈阳地区14-20mm中板价格为3800元/吨，月环比下跌160元/吨，年同比下跌100元/吨，处于近三年价格低位。其主要是由于需求持续收缩、外地资源流入、供应不减等原因，导致中板价格持续走弱，虽然近期开始发布利好政策刺激市场，但在目前供强需弱的现实下，价格上涨乏力，短期内仍将处于震荡磨底阶段。
二、价差持续收缩 资源流入困难
从品种价差来看，截至10.31日，中板与热卷的品种价差在100元/吨，而在5月份品种价差在560元/吨，价差收缩的主要原因是热卷生产成本较高，市场挺价情绪较浓，同时中板需求减少，部分钢厂低价接单，造成价格持续下行，两品种价差逐步收缩。
从区域价差来看，截至10.31日，沈阳与唐山的区域价差在60元/吨，目前外地资源流入东北市场较困难，其主要原因一是本地钢厂供应不减，贸易商为促成交多低价出货，外地资源不具备价格优势；二是在5-6月份价差较大，外地低价资源大量流入市场，下游需求偏弱，现货资源消化缓慢，高库存下东北价格持续走低，造成区域价差逐步收缩。
三、整体供应不减 库存居高不下
截至10.31日，东北地区社会库存14.12万吨，年同比增加了7.52万吨，库存水平处于近三年高位。其原因一是前两季度钢厂生产利润尚可，且生产调控政策对实际产量影响偏低，供应量持续增加；二是东北区域基建、房地产、下游加工企业等需求端恢复不及往年，对大量现货库存消化能力不足；三是在二季度时区域价差较大，外地资源大量流入，社会库存持续累积，压力依旧偏大。
四、后市预测
宏观方面，从9月以来，降低印花税、降息、“认房不认贷”、财政部增发超1万亿元人民币国债等利好政策刺激不断，并且据中国船舶工业行业协会发布，2023年三季度中国造船产能利用监测指数（CCI）878点，与去年同期717点相比，提高161点，同比增长22.5%，市场悲观情绪有所修复。
供需方面，今年“金九银十”的传统旺季落空，当前市场供需基本面未有明显改善，供大于求的情况短时间难以改善，而且消息面对现货市场的刺激周期更短。另一方面，随着季节性影响，钢材传统淡季来临，下游房地产、基建等终端需求收缩将进一步加快，后期需求或将回落。
还有即将到来的冬储，按照往年的情况来看，钢厂冬储政策价格普遍低于当期现货价格，所以近期现货价格上涨受到一定阻力。在目前高库存、低利润的弱现实下，市场冬储积极性较弱。
综合来看，尽管近期利好政策发布，但考虑到消费淡季到来以及需求较弱的现实下，预计四季度东北市场中厚板价格或震荡趋弱运行。