概述：进入第三季度以来，焊管市场价格整体呈现窄幅波动，震荡磨底的走势，贸易商操作空间有限。在成本支撑较为强势，以及政策托底下，市场情绪仍存期待，叠加出口消费同比改善，价格形成向上托举之势，但接下来行情能否延续，下面笔者将从市场价格、库存及品种价差三方面做简要分析。
一、价格趋强运行 底部强支撑
11月份天津地区镀锌管价格震荡趋强。截至11月13日，天津镀锌管市场均价4677元/吨，月环比上涨52元/吨，涨幅约为1.12%，均价小幅上行。本月峰谷价差为110元/吨，较上月扩大10元/吨，价格波幅较大，投机性操作空间尚存。目前来看，现货价格存在底部支撑，但传统淡季下需求释放稍显压力，产业链负反馈逻辑并不流畅，因此要注意冲高回落风险。
二、库存小幅减少 市场成交上量
据Mysteel调研情况来看，11月焊管社会库存小幅减量。受宏观利好消息影响，市场部分刚需及投机补库仍在，成交向好。管厂产量微幅增加，虽部分品种钢管受季节性原因减量明显，但近期利润持续修复，厂内库存降至年内新低。截至11月11日，焊管社会库存85.77万吨，月环比下降0.39%。
三、品种价差缩小 镀管仍有上涨空间
截至11月11日，天津焊管与镀锌管价差为660元/吨，周环比缩小20元/吨，年同比缩小200元/吨。本月黑色期货盘面先抑后扬，焊管现货价格紧跟变化，11月11日涨至下半年价格最高点，焊管镀锌管价差达最大值660元/吨。11月下旬冷空气来袭，北方地区进入施工淡季，整体市场活跃度逐渐减弱，整体供需在较长一段时间内处于供需弱平衡状态，但鉴于管厂价格的不断上调，且原燃料成本的持续攀升，使得贸易商到货成本增加，焊管镀锌管市场价格或继续小幅上涨。
四、总结
宏观层面，10月末，为贯彻落实中共中央政治局常委会会议精神，以强有力的资金保障有关工作落实，中央财政预计在今年四季度增发2023年国债1万亿元，作为特别国债管理。此次增发的国债，不仅有助于地方处理自然灾害，提高防灾减灾救灾能力，还有利于拉动经济增长，实现政府经济增长目标。不过恰逢市场消费淡季来临之时，据Mysteel统计，16家重点房企2023年1-10月销售额合计20141.98亿元，同比下降10.9%；10月销售额合计1878.81亿元，同比下降23.4%，环比下降2.2%。弱现实、弱需求的大环境下，焊管镀锌管品种价格缩小，镀锌管现货价格存在上涨空间，且在11月管厂原料带钢到货成本增加的传导下，商家或不得已上调市场成交价格，预计短期内全国焊管镀锌管价格或小幅上涨运行。