回顾2023年12月份，市场建筑钢材价格延续偏强震荡的行情走势，月均价环比继续有所上移。对比于全国其他市场，12月份武汉市场宝武鄂钢抗震Ф18规格理计的网价均价为3985元/吨，较2023年11月份均价上移了约65元/吨，上移幅度有所收窄，单次行情最大累计涨幅为80元/吨，跌幅为70元/吨，月环比呈现涨幅缩小，跌幅略扩的表现。供应与资源方面，12月湖北省内钢厂螺纹钢月环比呈现产库双增，而盘螺月环比呈现产降库增的表现。结合成材价格行情震荡走强幅度不如原料价格走强幅度的走势来看，钢厂经营状况又面临亏损格局，因此挺价意愿依旧较浓；需求方面，12月成交总量与日均量月环比均有不同程度减少，而表观消费量月环比呈现螺盘双降的态势。进入2024年1月份，省内个别钢厂延续检修减产状态，供需矛盾或维持缓解态势，市场价格能否继续偏强表现，整体行情又将如何演绎？笔者从基本面因素进行简单探讨。
一、成本支撑挺价意愿浓 检修供应趋缓厂库增
从区域同类钢厂价格对比来看，12月份，武汉市场宝武鄂钢抗震螺纹钢均价较长沙约低83元/吨，月环比价差呈现负差扩大；较南昌约高65元/吨，月环比价差正差扩大；较上海约低36元/吨，月环比价差负差缩小；表明12月份武汉市场整体价格水平与长沙市场共同较周边关联市场的价格表现更为坚挺，但市场涨跌幅相对理性，已与上海市场价格基本同步，于下旬有所修复。全月武汉价格在全国的表现水平继续得到改善。
从生产成本角度来看，2023年12月份以来，铁矿石、焦炭、废钢均价月环比均有不同程度的上涨，整体钢厂生产成本继续上移，涨幅或达120-150元/吨，对比建筑钢材均价表现来看，部分长流程钢厂经营状况又面临亏损格局，短流程钢厂在谷电排产或基本在盈亏平衡线附近，因此挺价意愿依旧较浓。
从省内钢厂的调研情况来看，14家钢厂中，截止至12月末，湖北省内钢厂螺纹钢产量月环比增加0.83%；线盘产量月环比减少2.03%。厂库方面， 湖北省内螺纹钢厂库月环比增加40.56%，线盘厂库月环比增加34.36%。由此看来，12月份省内钢厂排产已呈现回落态势，钢厂挺价累库的表现有所突显。
具体再从调研样本来看，1月份，省内一主导钢厂延续于2023年12月15日-2024年1月13日对2#高炉进行年修30天，预计影响日均铁水产量约0.67万吨，其中预计影响建筑钢材产量18万吨；另一主导钢厂计划于2023年12月26日-2024年1月15日对8#高炉进行年修20天，预计影响日均铁水产量约0.92万吨，期间对棒线材等品种产量有所影响；而另一钢厂则于12月28日开始给代理商恢复80%-120%的发货量。由此看来，在两减一增的对冲下，1月份供应压力尚属一般，但需注意中旬过后的资源变化。
二、社库增幅相对缓慢 市场心态谨慎乐观增多
据Mysteel统计口径跟踪了解，截止至12月29日，武汉螺纹钢品种库存总量约在19.9万吨附近，周环比减少约1.49%，月环比减少约1.14%，年同比增加约8.27%；整体较2022年1-12月的平均库存量减少约32.43%；较2023年1-12月的平均库存量减少约33.24%；武汉线盘品种库存总量约在4.51万吨附近，周环比增加约16.54%，月环比增加约39.20%，年同比增加约14.47%；整体较2022年1-12月的平均库存量减少约30.08%；较2023年1-12月的平均库存量减少约18.59%。从数据变化来看，武汉市场螺纹钢库存已结束8连降，进入低位盘整后累库的阶段，而盘线库存率先进入累库状态。整体盘螺需求表现更为低迷，加之开始累库，导致螺盘价差呈现缩小态势。结合钢厂排产有所减少与厂库有增的情况来看，社库增幅或相对缓慢，但随着淡季需求有限特征延续，市场库存已由被动去库转向主动累库的预期，这从有价缩量的时间周期里来看，或对价格形成不愿过快拉涨的抑制预期。
从武汉市场同口径样本的成交量来看，截止至12月29日，12月份21个工作日的合计成交量环比2023年11月份22个工作日的合计成交量减少15.30%，日均成交量环比减少11.26%；从年同比来看，今年12份21个工作日同比2022年12月份22个工作日的的合计成交量增加1.90%，日均成交量增加6.75%。
从环比数据来看，传统淡季需求特征较为明显。但目前市场将进入控成本谨慎涨价与库存压力不大的阶段。进入1月份，2023年1月份环比2022年12月份的总成交量月环比减少78.13%，日均成交量月环比均减少46.53%。但今年过年在2月份，因此1月份需求或相对正常，萎缩幅度或暂不大。综合来看，随着盘面暂处偏强震荡的行情刺激中，商家心态谨慎乐观比例有所增加。若能表现出相对正常的成交数据，则对价格应维持支撑的预期，但价格高度仍应理性看待。
综上所述，在钢厂维持检修减压，厂库主动累库，社会库存止降回升相对偏慢，需求预期尚且正常，商家心态谨慎乐观增多的情况下，预计1月份武汉市场建筑钢材价格或延续高位震荡的行情预期。