概述：2024年一季度需求整体不好，"金三银四”也并没表现出应有的需求强度，那么四月份会是二季度的一个缩影吗，接下来小编带大家对一季度进行回顾并针对二季度进行分析。
一、价格走势回暖
从2024整个一季度来看，以上海市场为例，热轧板卷一季度均价在 3945 元/吨同比跌幅在8%。整个季度价格高点出现在1月3日4120元/吨，低点出现在3月29日3680元/吨，而2023年整个一季度价格高点出现在3月14日4480元/吨，低点出现在1月5日4110元/吨。与去年走出了完全相反的走势。主要原因在于2024年春节过后工人到岗速度慢，多地下游工地开工较晚，复工速度较慢，需求端较差，春节期间累计的库存难以快速去化。原料端走势不强，对价格也没有起到良好的支撑作用。多数贸易商冬储资源成本较高，导致市场心态普遍较差。到了二季度前期，制造业需求慢慢复苏，刚需采购支撑市场需求，库存逐渐消化，并且一季度华东地区价格处于低位，南方资源与北方资源到货较少，导致价格慢慢回调。二季度中后期价格能否延续上升态势，我们继续向下分析。
二、区域价差逐渐回归 资源流向发生改变
从区域价差来看，一季度上海与乐从价差最多在-110元/吨，直到3月18日上海价格才与乐从持平并慢慢高于乐从，直到三月分结束价差来到20元/吨。上海与天津价差最高点在120元/吨，最低点在20元/吨。上海与沈阳价差在元旦节后还可以维持200的价差，但春节过后价差一直在萎缩。整个一季度前期和中期华东地区与华南地区的区域价差一直表现为负值，前中期华南地区的价格一直高于华东地区，导致南方钢厂对华东地区的发货一直在打折扣。北方地区的价格加上运费成本，发到华东还是不划算。北方钢厂资源在华东地区也比较少。再加上华东地区一些钢厂出现检修情况，后期华东地区资源出现短缺。华东地区价格随之上升。那么二季度目前来看在华东地区价格合适后，那资源流向也将在一段时间后发生改变。那后续又是否会造成库存的累积下面我们来分析一下产量和库存。
三、供应端或将维持高位运行
从产量来看，一季度前期全国的钢厂产量有一定的下降，也是由于市场价格不理想，钢厂迫于利润、环保等压力进行减产或检修，后期市场价格慢慢回升，钢厂开始恢复正常的生产。二季度目前来看，全国钢厂产量还是在持续增加。Msteel调研，2024年5月3日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数53条，整体开工率82.81%，周环比持平；本周钢厂产能利用率为81.5%，周环比上升0.87%；本周钢厂实际产量为319万吨，周环比上升3.4万吨；钢厂厂内库存为88.71万吨，周环比增加3.66万吨。具体热轧商品卷总量约为220.72万吨，周环比增加3.38万吨；内部供料总量约为98.26万吨，周环比增加0.1万吨。
库存方面，华东地区在一季度前中期保持累库状态，后期下游需求慢慢复苏，进行刚需采购，是库存逐渐下降。2024年3月1日本网55城库存数据监测显示整个华东地区在春节过后库存累计达到峰值202.28万吨，随后开始降库。截至一季度结束降库至164.37万吨。库存峰值同比去年的179.08万吨，增加了23.2万吨。截止目前整个华东地区社会库存累积到162.55万吨，环比上周增加4.92万吨，二季度后续大概率会持续一个高供给的状态。
四、需求端或将迎来回暖
家电行业来看，据Mysteel调研从家电行业用钢量来看，截至4月底，调研了解到家电行业样本企业5月份新增订单量增加的企业处于较高水平，较4月预期环比新增订单增长10.53个百分点。目前家电行情生产饱和度尚可，成品资源消耗速度一般。海关总署最新数据显示，2024年3月中国出口家用电器31880万台，同比增长1.9%；1-3月累计出口95078万台，同比增长23.7%。3月中国空调产量3083.3万台，同比增长13.2%；3月出口空调668万台，同比增长1.7%；1-3月累计出口1864万台，同比增长11.2%。
整体来看，家电行业排产步伐强劲，资源消耗速度仍处高位。从上半年排产趋势来看，上半年空调出货增长两位数，但终端市场目前情况不明晰，还要看旺季实际出货情况。
汽车行业来看，调研数据显示，汽车行业样本企业原料库存环比上涨2.58%，原料日耗环比小幅下降3.08%，目前汽车行业部分去库，但整体情况好于其他行业。
据Mysteel调研，下游汽车厂商订单数继续增加，整体行业用量持续增长。根据相关数据来看，目前日耗有所缩减，主要原因则是前期库存生产较多，汽车库存相对较多，短期正在逐步消化库存。但从近期市场情况来看，新能源汽车行业已经达到全球产业新标杆。同时汽车及配套产业产值已经超过房地产行业，市场体量正逐步增加。同时小米、长城、小鹏等企业营销策略逐步增加，各家企业竞争逐步显现。家庭用车以及汽车成品出口整体对钢材消化逐步增加，同时钢材的强度要求也在增加，品种用钢需求正逐步增加，对钢材生产企业也有不小挑战。商用车目前正如挖机一样逐渐新能源化，体量也在逐步增加，后期体量或将继续增加。因此预计5月份汽车行业用钢逐步增加。
从热轧板卷出口方面来看，截止至4月30日，国内天津港出口价格较国内高376.4元/吨，约51.94美元/吨，较上月增加0.29美元/吨，其中出口价格月环比上涨93.4元/吨左右，国内沧州热卷价格月环比上涨90元/吨左右。出口价格涨幅大于内贸价格，近期出口利润较内贸利润稍高，但海外节假日密集，短期出口订单或将有一定程度减少，但依然保持高位。
3月热轧板卷出口数量为279.37万吨，环比降低25.42%；3月热轧板卷进口为10.72万吨，环比减1.25万吨。就目前来看，3月出口量继续维持高位，预计二季度或将继续维持。
五、总结
供应端：2024年整个华东地区钢厂新增产能较多，并且在二季度都已向市场投放资源，并且华东地区作为流通速率最快的市场和产业集群地，南放资源和北方资源在价格相对合适是都会对华东进行投放，预计未来二季度或许为维持一个高供给的状态。
需求端：需求端整个一季度需求复苏缓慢，传统的需求旺季“金三银四”也并没有迎来良好的需求爆发期，整个需求端复苏明显延后，整个一季度市场主要由制造业刚需采购支撑。二季度前期库存消化明显加快，制造业刚需采购韧性尚存，加之各地频出利好房地产、基建项目政策，有望带动钢材内需。3月份热扎板卷出口数量为279.37万吨，维持高位。预计二季度或将继续维持。
价格：从供应端来看，整个市场或将会处于一个供应高位阶段，对价格上涨有一定影响，但需求端在二季度或许会迎来回暖，对价格有一定上涨有一定的利好作用。加之最近各地出台相关利好房地产、基建项目政策，或将对市场价格利好有一定的作用，对贸易商的心态增强也有一定作用。预计二季度热轧板卷价格或将迎来回升。
