进入五月,厂家复产积极性提高,短期钢厂产量稳中有增,叠加支持房地产稳定发展的政策刺激,本周山东建材价格震荡上行,总库存仍保持去库趋势,但需求端无明显改善,市场去库幅度收窄,现对于库存方面的情况解读如下:
一、本周社库继续下降,贸易商库存低位徘徊
最新一期数据如下:本周 (5 月23 日统计) 山东 13 个主要城市建筑钢材总库存68.86 万吨,较上期同期统计数据减少了 3.67%,较去年同期增加了 13.84%;其中螺纹钢较上期统计数据减少了 4.49%线盘库存较上周统计数据增加了 1.97%。
近期钢厂与贸易商仍保持低库存运行,总库存延续去库趋势,且钢厂市场投放量有限,部分现货资源偏紧,下游采购仍以刚需为主,考虑到现阶段盘螺等资源供弱需强,目前山东与周围市场价差较小,省外资源流入量有限。结合山东省内的建筑钢材消耗情况,济南、青岛及临沂地区在经过一轮降库后仍为山东市场的库存主力。
二、钢厂产量或继续增加,厂库遇累库拐点
从钢厂库存数据来看,本周钢厂产量延续小幅增长态势,但库存转降为增,从11吨增加至13.9万吨左右。虽目前省内钢厂增产预期兑现,但结合现阶段市场运行特点,贸易商操作偏谨慎,补库行为较少,且直发资源占比较大,随着省外资源流入,目前基本满足市场需求,但持续增产不排除或有累库的可能。根据最新数据情况来看,厂内库存较上周增加,需求恢复不及预期,去库表现一般,目前钢厂库存超上周2.9万吨。
原料端上涨明显受阻,山东省内钢厂仍有一定利润空间,目前利润在160元/吨左右,市场需求呈现平稳运行态势,在目前的形式下,钢厂仍需把控产量增速维持供需平衡。
三、展望
从供应来看,为保证供货给贸易商,省内钢厂产量有所增加,加之部分省外资源流入,现有资源基本满足市场需求。目前钢厂整体库存低位运行,但需求的持续性仍存在不确定性,供应端产量平稳运行或紧缺资源符合短期市场的行为逻辑。
从需求来看,进入五月后,需求端暂无明显改善,下游采购以刚需为主,国内房建样本建筑工地资金到位率环比微幅增加,加之支持房地产稳定发展的政策刺激,一定程度上提振市场信心,但需求恢复情况或受资金到位情况掣肘。
从库存来看,山东总库存连续下降,目前钢厂及贸易商继续保持中低库存运行,贸易商心态倾向于避险,主动补库的意愿偏低,同时供给偏紧也抑制了社库的增长。厂库方面,钢厂暂无增产复产计划,部分资源规格供给仍旧偏紧,存在配比或加价销售的情况,厂库社库下降速度或继续减缓。
结合上述观点,近期原料端上涨受阻、需求端暂无明显改善、宏观政策高频发布后遇政策空窗期,但部分资源出现供不应求的情况,下周去库幅度或将继续收窄。