进入五月，厂家复产积极性提高，短期钢厂产量稳中有增，叠加支持房地产稳定发展的政策刺激，本周山东建材价格震荡上行，总库存仍保持去库趋势，但需求端无明显改善，市场去库幅度收窄，现对于库存方面的情况解读如下：
一、本周社库继续下降，贸易商库存低位徘徊
最新一期数据如下：本周 (5 月23 日统计) 山东 13 个主要城市建筑钢材总库存68.86 万吨，较上期同期统计数据减少了 3.67%，较去年同期增加了 13.84%;其中螺纹钢较上期统计数据减少了 4.49%线盘库存较上周统计数据增加了 1.97%。
近期钢厂与贸易商仍保持低库存运行，总库存延续去库趋势，且钢厂市场投放量有限，部分现货资源偏紧，下游采购仍以刚需为主，考虑到现阶段盘螺等资源供弱需强，目前山东与周围市场价差较小，省外资源流入量有限。结合山东省内的建筑钢材消耗情况，济南、青岛及临沂地区在经过一轮降库后仍为山东市场的库存主力。
二、钢厂产量或继续增加，厂库遇累库拐点
从钢厂库存数据来看，本周钢厂产量延续小幅增长态势，但库存转降为增，从11吨增加至13.9万吨左右。虽目前省内钢厂增产预期兑现，但结合现阶段市场运行特点，贸易商操作偏谨慎，补库行为较少，且直发资源占比较大，随着省外资源流入，目前基本满足市场需求，但持续增产不排除或有累库的可能。根据最新数据情况来看，厂内库存较上周增加，需求恢复不及预期，去库表现一般，目前钢厂库存超上周2.9万吨。
原料端上涨明显受阻，山东省内钢厂仍有一定利润空间，目前利润在160元/吨左右，市场需求呈现平稳运行态势，在目前的形式下，钢厂仍需把控产量增速维持供需平衡。
三、展望
从供应来看，为保证供货给贸易商，省内钢厂产量有所增加，加之部分省外资源流入，现有资源基本满足市场需求。目前钢厂整体库存低位运行，但需求的持续性仍存在不确定性，供应端产量平稳运行或紧缺资源符合短期市场的行为逻辑。
从需求来看，进入五月后，需求端暂无明显改善，下游采购以刚需为主，国内房建样本建筑工地资金到位率环比微幅增加，加之支持房地产稳定发展的政策刺激，一定程度上提振市场信心，但需求恢复情况或受资金到位情况掣肘。
从库存来看，山东总库存连续下降，目前钢厂及贸易商继续保持中低库存运行，贸易商心态倾向于避险，主动补库的意愿偏低，同时供给偏紧也抑制了社库的增长。厂库方面，钢厂暂无增产复产计划，部分资源规格供给仍旧偏紧，存在配比或加价销售的情况，厂库社库下降速度或继续减缓。
结合上述观点，近期原料端上涨受阻、需求端暂无明显改善、宏观政策高频发布后遇政策空窗期，但部分资源出现供不应求的情况，下周去库幅度或将继续收窄。
