概述：2024年以来，由于原料端成本高居不下，对成材端价格起到较强支撑性，但受整体经济环境复苏动能偏弱的影响，下游用钢需求相对萎靡，广西建筑钢材现货价格震荡回落。以南宁市场为例，1月底钢价出现4250元/吨的高点，6月价格回落至3540元/吨，高低价差将近710元。今年以来广西建筑钢材基本面矛盾不断加剧，市场贸易环境承压，现货价格逐步下探，并随着原料端支点的松动，钢价亦步亦趋。目前，金融面出现磨底趋势，宏观面仍处真空期，强预期与弱现实的情节不断重演。展望下半年，新局势下是否有新的机遇与挑战？广西建筑钢材基本面是否能够得到调解？本地现货价格又将如何演？下面小编将结合当前市场的运行现状做以下简要分析。
一、2024上半年市场价格回顾
（一）需求持续萎靡，价格震荡回落
2023年广西市场螺纹钢均价为4047元/吨左右，同比下降507元/吨，全年高点在1月末为4250元/吨，低点出现在6月初为3540元/吨，高低价差在710元/吨。截至2024年6月底，广西市场螺纹钢均价为3898元/吨，同比下降358元/吨，钢价重心持续下移。
具体来看，2024年广西现货市场钢价整体呈震荡走弱运行态势。春节前，市场交易者虽对节后市场需求信心不足，但在传统需求走势下仍选择少量建库。节后需求出现冰点，社会库存不断累积，2月底现货价格急剧下行。4月中旬，需求旺季虽然落空，但宏观利好政策出台带动市场向好情绪萌生，原料成本推升从而向上压缩成材利润空间，现货价格筑底向上运行。4月下旬至5月下旬建筑钢材价格维持高位震荡。进入6月份，广西区域供给增大，因进入雨季且部分区域发生洪涝，下游需求有限，供需矛盾再次突显，商家高库存下现金流动压力增大，开始让利降库，同时现货价格开启回落趋势。
图1：广西2022-2024年螺纹钢价格走势图（单位：元/吨）
（二）两广供需矛盾加剧 价差持续缩小
2024年两广价差波动幅度较大，1月份到4月中下旬的两广最高价差-60元/吨。4月底价差出现逆转，两广价差从60元/吨一路拉高至100元/吨。就目前的区域价差来看，截止6月28日广西地区螺纹钢主流价格在3560元/吨，较5月底价格下跌160元/吨，广东螺纹钢价格在3550元/吨，广州市场现货价格逐步拉近广西。
具体来看，主要受两地区内供给情况的影响，导致价差频繁波动。广西本就属于资源流出型市场，资源十分饱和，且区内需求持续萎靡下区外资源也相对充足，因而两广价差不断缩进，价差维持在10-30元/吨波动。
图2：近年华南地区主要城市螺纹钢价差对比图（单位：元/吨）
二、2024上半年市场供需回顾
（一）广西整体供给维持
广西市场近4年以来钢材产量维持相对高位，今年1-5月以来供给更是创近4年来新高。据国家统计局数据显示，截至2024年5月31日广西钢材产量累计值2347.01万吨，年同比增长19.56%。
据Mysteel调研数据显示，截至2023年6月28日，广西钢厂螺纹产能利用率31.83%，较一月底下降14.8%；开工率48.15%，同比下降14.81%。盘螺产能利用率25.97%，同比下降13.63%，开工率58.82%，相对维持。
（二）区内需求继续下滑
据广西统计局网站消息，1—5月，广西房地产开发投资92.47万亿元，同比下降13.7%，降幅比1—4月收窄2.3个百分点。当地房地产市场仍处严冬，整体表现十分疲软。其中，房屋竣工面积大幅下降16.2%，新开工面积减少11.5%。1—5月，广西商品房销售面积更是锐减25.6%。目前房地产市场仍然处于深度调整阶段，短期并未看到企稳反弹迹象，因此广西区内建筑用钢同期出现下滑。
具体来看，自2024年以来广西区内及外围市场整体需求呈缩量，库存维持常态化相对高位。3月中旬，钢厂陆续复工复产，但对广西区域供给影响较小，影响因素在于多数资源多以外发为主；钢厂部分资源直供下游；部分钢厂考虑品种盈利情况选择转产板材。叠加需求的弱势回温，广西市场库存出现初次拐点。6月广西库存向上运行。钢厂分货出现明显增量，南宁品牌代理在月初分货高达600吨/天，在此需求下市场明显呈现供大于求的矛盾关系。尤其是年初官方发布的12省份全面暂停各类基础设施建设的通知，这一政策对于广西建筑行业的空前一击，使得区内多数中小型建筑项目停滞，市场需求大幅萎缩，导致社会库存难以及时消化。在此期间，商家虽进行积极的让利降库操作，但由于雨季的深度影响，尤其是桂林、柳州等地内涝的发生，导致下游需求一度停滞。
图表3：广西地区2022-2024年建筑钢材库存走势图（单位：元/吨）
三、2024年下半年展望
2024上半年，由于区内需求预期的多次落空导致市场信心的消退，因此价格持续低位探底。目前，广西建筑钢材价格处于全年底部，小编预判下半年整体钢价有望低位缓慢向上回升。
供给方面，当前广西区内钢厂维持不饱和生产，产能利用率维持在30%左右，部分电炉长期维持停产，而部分钢厂设备处于停产检修，复产预期虽暂未确定，但复产计划尚存。另一方面，区内钢厂在研发高端产品上有所进展，建筑钢材产量向高端品种钢转产。短期内钢厂供给的减少明显缓解了当下市场的供需矛盾情况，助力了市场信心的恢复。
需求方面，短期内基本面暂无有效利好信息的支撑，需求难有显著回温，叠加当下区内项目资金到位情况并未明显缓解，部分暂缓施工项目今年仍无恢复预期，下半年社会建筑用钢需求或仍将维持弱势。
综合来看，目前广西区内建筑钢材价格跌至底部，贸易环境十分恶劣，商家频频严重倒挂出货。从维系市场价格以及厂商的盈利方面考虑，区内钢厂短期内建筑用钢供给执行减量策略，因此钢厂生产不饱和状态或将维系。但区内钢厂供给已处于相对低位，下半年不排除有供给增量风险。宏观方面，年内重要会议，有较强利好经济预期。因此当下的宏观面及供需关系下，现货价格有望底部回升，但价格上方压力较大，需求预期限制建筑钢材现货价格回升速度以及上行空间。
