概述
回顾今年上半年，河南市场建筑钢材价格整体大幅下跌，且成交情况不及去年同期水平。其中3月市场价格加速下跌，全月跌幅达420元/吨左右，再现去年上半年大跌行情。而4月出现触底反弹行情，累计涨幅约300元/吨，但6月再次出现单边大跌行情，跌幅达200元/吨左右。截止6月底，市场价格和3月下旬较为接近，目前高出3月底最低位仅100元/吨左右。因春节后钢价持续下跌，冬储资源普遍出现明显亏损现象，市场情绪较为低迷。同时钢厂也出现亏损，其主动采取停减产措施，3月底省内钢厂建筑钢材产能利用率一度低于30%。展望下半年，河南建筑钢材供需局面将发生哪些变化？价格或呈现如何走势？接下来笔者将以省会郑州为例，作简要分析。
一、2024上半年市场回顾
（一）2024上半年价格走势回顾
1、河南价格走势分析
今年上半年，河南市场建筑钢材价格先跌后涨再跌，上半年累计跌幅达420元/吨左右，创下近几年新低。具体来看，1-2月市场价格跌速相对较缓，累计跌幅为110元/吨左右，而3月市场价格加速下跌，全月跌幅达420元/吨左右。而4月出现触底反弹行情，累计涨幅约300元/吨，5月价格走势相对平稳，但6月再次出现单边大跌行情，跌幅达200元/吨左右。和年初相比，6月底市场价格已低420元/吨，已跌至近几年以来新低位，和2020年4月基本接近。
以郑州市场建筑钢材价格为例，在节前部分钢厂推涨之下，尽管1-2月为需求淡季，但市场价格整体尚可，累计跌幅仅为100元/吨左右。但随着期货盘面持续下跌，加之节后部分下游工地复工时间延后，需求端启动较缓，在节后较大库存压力之下，市场心态较为低迷，低价抛货现象普遍。而随着需求陆续基本恢复，4月起市场行情触底反弹，整体延续至5月。但受高温天气提前而至影响，叠加资金压力，部分项目进度受到影响，需求有所转差，价格随之下跌。从上半年郑州市场螺纹钢均价来看，今年为3778元/吨，低于去年同期292元/吨，再创近几年新低。
（二）2024上半年基本面情况回顾
1、供应格局及变化趋势分析
据国家统计局数据显示，今年5月河南粗钢产量为282.12万吨，年同比下降13.9%左右；今年1-5月河南粗钢产量累计值为1323.71万吨，年同比下降15.9%。另据Mysteel调研，在河南省内9家建筑钢材样本钢厂中，6月下旬5家钢厂处于部分轧线停产或不饱和生产，其余2家处于停产状态，2家处于满负荷生产。停减产影响建筑钢材日产量为2.8万吨，产能利用率为50%左右，较中旬上升约30%，达上半年最高水平。
从上述数据可以看出，今年1-5月河南省粗钢产量降幅达15.9%，而去年1-5月同比增幅达6.3%，今年前五个月河南粗钢产量降幅较明显。但从建筑钢材来看，去年上半年产能利用率均值为42%，而今年仅为37%。具体来看，今年1-2月产能利用率均值为35%左右，但3月行情明显转差，部分钢厂出现亏损，普遍采取停减产措施，产能利用率一度降至30-32%，至3月底已不足30%。此外，从资源结构来看，今年上半年河南建筑钢材厂家投放量占比超过50%，山西及陕西等钢厂投放量占比超过40%，和前几年相似，目前供应格局并未出现明显变化。
2、消费及变化趋势分析
据本网建筑钢材成交量调研显示，今年上半年4月建筑钢材日均成交量达到高位，其后逐渐下降，6月日均值仅为11.9万吨左右，处于近年来偏低水平。另据本网不完全统计，3月郑州市场建筑钢材日均成交量相对较低，尽管4月有所回升，但5-6月出现连续下降趋势，整体成交量较明显低于去年同期水平。主要原因仍包括，一方面房地产等下游需求表现乏力，新开工项目较少，另一方面近两年市场行情整体不佳，市场操作相对谨慎，投机性需求明显缩减。
3、库存分析
据本网调研显示，今年上半年郑州市场建筑钢材库存峰值出现于3月，正值春节假期后不久，同时因3月市场价格持续下跌，市场去库存进度受阻。随着4月市场行情反弹，整体交易氛围有所好转，市场库存消化速度有所加快，至6月变化幅度相对较小。和往年同期相比，今年6月底郑州市场建筑钢材库存较去年同期下降67.7%，处于近几年新低位。尽管去年下半年至今郑州市场库存持续偏低，但随着钢厂产量有所回升，近期省内钢厂厂内库存有所累积，供应压力依然存在。
4、供需平衡分析
从供应端来看，今年1-5月河南省粗钢产量年同比下降15.9%，6月省内钢厂建筑钢材产能利用率较去年同期增长约5%，但上半年建筑钢材整体供应量有所减少。另据本网调研显示，在统计的多家山西样本钢厂中，今年上半年对河南市场投放量占比仍超过40%，加之近期郑州市场价格相对较高，对外围资源运抵形成有利条件。同时，由于省内钢厂线材及盘螺产量不大，在河南市场流通资源中，山西厂家占比仍相对较大。
而从需求端来看，以房地产为例，今年1-5月全省房地产开发企业房屋施工面积同比下降11.7%；其中，住宅施工面积下降11.2%。全省房屋新开工面积下降29.7%；其中，住宅新开工面积下降29.6%。
5、上半年市场逻辑总结
和去年情况较为相似，今年初市场预期仍较强，但在弱现实之下，上半年钢价整体表现较差。受资金等压力影响，今年春节后下游需求并未如期释放，延期至3月后半阶段至4月，因而导致市场心态偏差。叠加期货盘面持续震荡回落，市场价格出现单边下跌行情，至6月底价格创下近几年新低。从需求端来看，今年房地产行业仍压力较大，除待售面积同比小幅增长外，全省房地产开发投资、新建商品房销售面积及房地产开发企业到位资金等均出现较明显下降趋势。从建筑钢材来看，去年上半年产能利用率均值为42%，而今年仅为37%，整体产量也处于缩减趋势。此外，尽管今年市场样本库存持续偏低，但部分钢厂厂内库存高企，两者结合来看，目前市场供应压力依然存在。
二、2024下半年市场展望
（一）2024下半年供需格局展望
1、供应趋势预测
去年河南粗钢产量为3262.36万吨，而今年1-5月总产量为1323.71万吨，年同比下降13.7%。去年6-12月粗钢总产量为1728.21万吨，若假设今年河南全年粗钢产量不超过去年水平，则今年6-12月粗钢总产量将不超过1938.65万吨。去年6月河南粗钢产量为339万吨，预计今年6月粗钢产量或仍超过300万吨，则下半年粗钢总产量或为1600万吨左右。而今年6月全国多地再传今年粗钢产量压减指标消息，尽管目前具体数据尚不得而知，但部分钢厂或存在不同程度减产。若按上半年降速，因而初步预计下半年粗钢总产量或为1400-1500万吨左右。从往年情况来看，每年11月中旬起“2+26”城市将进入秋冬限产季，部分空气质量排名落后的城市停减产力度仍可能较大。对部分钢厂而言，一般会将压减任务移至四季度执行，因而三季度减产现象或并不集中。
从省内来看，去年至今安阳地区钢厂建筑钢材产量维持偏低水平，二季度仅个别厂家固定生产部分品种，多数钢厂基本无排产计划，主要转产其它效益相对较好品种。而省内较多其它厂家建筑钢材产量也不高，预计下半年此现象或将长期存在。对于外围资源而言，因河南市场价格相对较高，近期资源流入现象仍较为普遍，甚至还包括部分华东资源。
2、消费趋势预测
在建筑钢材的消费结构中，房地产行业钢筋用量占比60%左右，基建方面占比约30%，因此房地产和基建的发展趋势直接影响建筑钢材行情变化。从2021-2023年河南省房地产开发投资增速来看，每年均呈现逐渐下降趋势。但今年上半年情况有所改观，除一季度房地产开发投资增速仍明显下降外，4-5月有所回升，降幅已控制于10%以内。
但前五个月全省新建商品房销售面积同比下降19.0%，其中住宅销售面积下降19.5%。全省新建商品房销售额下降24.2%，其中住宅销售额下降24.9%。但受行业整体疲软影响，河南商品房消化速度仍相对较缓，部分开发商资金偏紧，因而短期内也难以再将重心转移至新开工项目，整体形势仍较为严峻。
而在基础设施建设方面，上半年表现仍较为强劲，对钢材需求量仍尚可。今年3月初，省内第二批省重点建设项目764个，总投资约1.8万亿元，年度计划投资约5566亿元。在基础设施投资中，前五个月水利、环境和公共设施管理业投资同比增长14.6%，信息传输业投资增长29.3%。从上半年情况可推测，预计下半年省内基础设施投资增长仍会保持较强态势。
（二）2024下半年价格行情展望
1、主要影响因素
宏观方面，今年下半年全球经济继续处于温和复苏进程之中，但美联储降息时间及贸易保护主义等因素仍有较大不确定性。
市场供需方面，因上半年钢价明显下跌，部分钢厂一度面临亏损，尤其电弧炉企业更为明显。而从本网调研的钢厂生产数据来看，6月省内建筑钢材产能利用率均值为45%，若下半年执行粗钢压减政策，尤其四季度产能利用率或将持续处于40%以内，和去年较为相似。但面对三季度高温天气，需求在一定程度上将有所萎缩，预计7月其产能利用率仍在45%左右。目前市场价格处于上半年次低点，从本网统计的每日样本成交量调研数据可发现，6月日度成交量均值仅为11.9万吨，环比下降约10.4%，处于近几年以来最低位。因而7-8月传统淡季时间段内，下游需求难言好转，短期成交压力或依然存在。
同时，上半年省内房地产销售情况整体并不理想，资金到位情况及新开工面积等数据均持续下降。上半年省内已出台房地产相关刺激政策，但实际效果不及预期，因而下半年相关压力继续存在。而基建方面或基本尚可，部分重大项目仍继续推进，对市场或有一定拉动作用。
2、市场价格行情展望
7-8月为下半年开端，或受传统淡季因素影响，河南市场建筑钢材价格或继续整体承压运行，但在宏观利好消息刺激之下，市场整体活跃度或略好于6月。而9-10月为传统钢材消费旺季，市场对此仍存年内最后预期，或在粗钢压减及环保限产等政策影响之下，不排除出现下半年阶段性高位的可能。但在需求端仍整体跟进不足情况下，预计价格反弹力度及持续时长或均较有限。
