回顾8月钢铁行情，国内钢市呈现下跌后企稳反弹的运行态势。截止8月30日，钢材综合价格指数下跌141个点，热轧下跌224个点、冷轧回落163个点、镀锌下跌265个点。马口铁基本面看，8月马口铁出厂基价累计下调200-300元/吨，成本端马口铁原料基板综合价格月环比跌397.2元/吨，月内锡锭平均价格258534元/吨，民营企业马口铁生产成本5297.86元/吨，月环比下降424.17元/吨，毛利272.14元/吨，7月镀锡板卷出口量同比降幅1.63％。展望2024年9月，国内马口铁价格或维持弱势震荡。
一、马口铁原料成本持续下行 生产企业毛利维持
热轧C料：8月份，南方地区主流钢厂订货SPHC2.75*1000出厂报3583元/吨，追补400元/吨不含税；北方地区主流钢厂3.0mm热轧C料结算价3190-3300元/吨，月环比下跌375-485元/吨；基板月综合成本3380元/吨，月环比跌397元/吨。最新消息反馈，2024年9月份南方地区主流钢厂热轧订货成本3735元/吨，较上月下300元/吨。
原料锡锭：截止8月30日，沪锡现货价格报263750元/吨，月环比上涨16250元/吨，8月平均价格258534元/吨。据Mysteel测算，生产单位吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约950.46元/吨钢，月环比锡锭成本减少约27元/吨。
Mysteel对民营企业成本&利润测算数据显示： 2024年8月份镀锡板生产成本5297.86元/吨，月环比下降424.17元/吨，毛利272.14元/吨，月环比增加44.17元/吨，全流程企业整体利润尚可。备注：1、镀锡板以0.2mm厚度镀锡量2.8/2.8g为基准；2、热轧C料3.0mm为多家钢厂出厂价格加权成本（含税自提，不含运费以及其他费用）；3、锡锭价格选取主流市场沪锡当月平均价格折算吨钢耗锡成本。
从利润&成本看，8月份马口铁基础原料价格下行，总体加工成本有明显下滑，锡锭成本较上月基本持平。虽然成本端价格宽幅下跌，但大部分马口铁生产企业跌价幅度缓于成本跌幅，故8月份毛利微增。
二、马口铁现货价格震荡下行 民营出厂价跌幅较大
8月，上海市场镀锡板现货国企0.25mmCA均价7280元/吨，月环比跌198元/吨；天津市场均价民企0.23mmBA均价5659元/吨，月环比跌295元/吨；广州市场价格国企0.23mmCA均价7081元/吨，月环比跌229元/吨，主流市场成交表现偏弱。据市场代理商反馈看，8月国内钢市持续偏弱运行，加之民营马口铁生产企业大幅跌价，市场贸易商被迫跟跌。原料端价格大幅回落，现货价格难有支撑，但马口铁市场整体成交好于其他大宗普材。
从钢厂镀锡板调价政策看，马口铁原料热轧基料成本缩减，锡锭价格弱稳运行，使得马口铁综合成本呈现下滑。8月份邯邢热卷结算价格SPHC 3290元/吨，月环比下跌365元/吨，宝钢股份出台10月份期货订货政策，镀锡板产品价格在9月份的基础上平盘。
三、8月马口铁供应窄幅减少
据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线，2024年8月份开工率83.95%，产能利用率74.20%，月环比下降0.84%；8月镀锡板实际产量45.11万吨，月环比减少0.51万吨，同样本厂库20.31万吨，月环比减少2.57万吨；另外，Mysteel对国内重点镀铬生产企业调研数据显示，8月份镀铬板产量共计12.44万吨，月环比增加0.6万吨。总体来看，当前马口铁生产企业订单相对维持，整体产量相较于上月窄幅减少，整体仍维持高位，交货周期相较于往年同期缩减。预计9月份国内马口铁供应仍有一定增量空间。四季度部分新增产能有投产预期，市场竞争压力逐步增大。
四、7月镀锡板卷出口量同比降幅1.63％
2024年7月我国镀锡板出口总量共计14.59万吨，同比降幅1.63％；2024年1-7月我国镀锡板出口总量共计90.66万吨，同比降幅0.87%。
2024年7月我国镀铬板出口总量共计3.78万吨，同比增幅19.62％；2024年1-7月我国镀铬板出口总量共计23.05万吨，同比增幅6.78%。
2024年7月我国镀锡板进口总量共计578.61吨，同比降幅31.22%；2024年1-7月我国镀锡板进口总量共计16796.38吨，同比增幅234.37%。
2024年7月我国镀铬板进口总量共计47吨，同比增幅67.86%；2024年1-7月我国镀铬板进口总量共计4939吨，同比增幅720.43%。
7月份马口铁出口总量同比微降，8月份出口数据预计表现仍较好。
五、行业数据及动态
1、根据国家统计局数据，2024年1-7月，全国规模以上饮料制造企业产量达到11646万吨，同比增长6.50%。其中，7月当月饮料产量1799.7万吨，同比下滑4.81%。
2、根据国家统计局数据，2024年1-7月乳制品产量1657.9万吨，同比下降5.65%。其中7月乳制品产量226万吨，同比减少7.76%。
3、宝钢包装公告，为满足客户需求，优化公司产能布局，公司计划在福建省厦门市同安区新建智能化两片罐生产基地，项目总投资约4.52亿元人民币。项目建设地点位于福建省厦门市同安区新民街道产业园区，设计年产能11亿罐。项目实施主体为厦门宝钢制罐有限公司，资金来源为自有及自筹资金。项目建设周期约为16个月。
展望2024年9月，笔者预测国内马口铁行情或维持底部震荡可能。
原料端看，随着7-8月原料热轧价格宽幅下跌，9月基本面有环比向好改善的预期，马口铁原料热轧持续大跌可能性较小，锡锭从趋势看或维持高位震荡，因此原料端有一定支撑。
供应端看，当前生产企业整体达产率维持，三季度末四季度初部分企业将继续释放产能，需要警惕由此产生的悲观心态或给市场带来一定的压力。
需求端看，9月是下半年传统旺季的开始，部分马口铁订单仍有待交货。内贸市场需求释放维持稳定，整体增量有限。海关数据显示当前马口铁出口数据仍维持较好，四季度出口订单或逐步启动。
