概述：春节至今，热轧带钢市场价格呈现涨后回落走势，唐山热轧带钢2.5*355价格由4920元/吨降至4880元/吨。月初因冬奥会，原料价格走高等因素影响，价格上调；而后期尽管供应依旧偏弱，但整体需求偏弱，下游谨慎拿货，加之原料价格走低以及国际环境等因素影响，价格出现回调。
一、价格高于去年同期水平
春节前期，热轧带钢便以高于去年同期近100元/吨的冬储价格创出历史新高，节后价格又因冬奥会限产，供应紧张，价格继续上涨。但当时多数为贸易商之间的相互倒货，而下游及终端企业尚处于放假阶段，直至2月下旬，下游及终端企业陆续恢复正常生产。但当时的价格偏高，而下游接单情况并不理想，因此下游并未买单。而后国家“稳供报价”政策影响，以及采暖季结束原料价差回落，钢厂利润空间增加，加之部分商家正套获利，价格出现小幅回落，但整体价格依旧高于往年同期，下游多逢低补货。
二、表需不及去年同期水平
受冬奥会限产影响，京津冀地区热轧带钢产量低于去年同期，而去年春节结束一个月后的表需增长50万吨左右，今年表需仅增长了30万吨。表需增涨不及去年，一方面是由于冬奥会结束后，一部分限产下游需求有待进一步释放；另一方面是由于近期价格波动频繁，下游谨慎补货。但近几年春节后需求启动确实出现了逐年推迟的想象，因此今年表需增涨不及去年，也属正常。
三、下游利润尚可需求可期
尽管热轧带钢价格高于往年，但下游焊管及镀锌带价格也同样高于往年。去年春节一个月后焊管与热轧带钢价差均价为158元/吨，今年焊管与热轧带钢价差均价为270元/吨；去年镀锌带与热轧带钢价差均价为440元/吨，今年镀锌带与热轧带钢价差均价为552元/吨。今年下游利润要高于去年同期，且利润相对可观，下游生产积极性较高。但天津及唐山下游因冬奥会影响，与2月下旬开始正常生产，后期随着其生产正常，对热轧带钢需求或将再度释放。
综上，尽管近期热轧带钢价格出现回调，但随着下游需求的陆续释放，价格仍有继续反弹的可能。此外，京津冀地区多数钢厂仍处于限产状态，整体现货库存也远低于往年，因此市场资源依旧紧张。因此，从基本面看热轧带钢价格仍有上涨条件。但国际环境以及宏观政策可能对价格产生影响，因此仍需谨慎操作。