引言：辛丑牛年即将结束，壬寅虎年蓄势待发。一月热卷期货价格从4日开盘价4400元/吨涨到25日收盘价4817元/吨，涨幅10.1%；然而镀锌板卷现货市场价格大多“静如止水”，“稳”字当头。一方面是传统需求淡季，另一方面是天津疫情突发，导致一月华北市场整体处于偏弱的状态，贸易商调价意愿性大打折扣，表示保成交为主。近两日天津新增本土病例保持在1例，且都在津南区，其余地区均无新增病例，可见疫情已向好转变，然而现货市场能否也能得到转变？笔者将从价格、区域价差、库存及心态做简要分析。
一、国营钢厂间价差收窄
由上图可以看出，华北地区国营钢厂间镀锌板卷价格逐渐收窄，截止发稿前，首钢镀锌板卷价格5600元/吨，河钢唐钢镀锌板卷价格5540元/吨，同比去年价格，首钢下跌130元/吨，河钢唐钢上涨190元/吨。价差方面，一月平均价差在60元/吨，环比12月同期平均价差52元/吨上涨8元/吨，涨幅15.4%。可见华北镀锌整体均价基本跟去年持平，根据去年价格走势预计节后价格会出现一波小幅上涨，且上涨空间有限。
二、各区域价格逐渐平缓 区域价差持稳
从上图可以看出，目前三大主流区域镀锌价格基本都持稳运行，且价格由高到低依次为华东、华南、华北；价格方面截止发稿，分别为5740元/吨、5660元/吨和5600元/吨。价差方面，华东-华北为140元/吨，基本在正常价差水平。市场需求来看，今年家电、汽车行业还未得到复苏，“芯片”的短缺、疫情的反复以及恶劣天气的影响，市场上镀锌需求有所减量。但节后疫情缓解，且迎来家电、汽车业的传统旺季，故区域价格或将继续高位震荡。
三、华北镀锌节后库存压力显现
由上图可以看出，2021年11月份以来，华北镀锌板卷出现累库现象，且在11月下旬出现峰值6.6万吨，但从12月份开始，有出现库存减少的现象，主要原因：一方面，贸易商订单量有减少，加之市场不断消耗；另一方面，由于疫情影响，部分钢厂无法正常交货，商家资源有限，故有出现小幅去库现象。但截止发稿，随着疫情逐渐好转，预计钢厂会在节后出现大面积到货的情况，故节后库存或将达到峰值6.6万吨左右。
四、商家心态转好
商家A：全国经济形势将继续向好，对国内经济发展充满信心，这样也为钢材价格提供了支撑；再次，从供应端看，钢厂资源仍将保持偏紧态势，2022年供需错配的情况将有所缓解；此外，在全球通货膨胀和能源危机的大背景下，钢铁原料及成材的价格将处于相对高位。
商家B：一方面由于10月份国内钢材市场大幅降价，叠加现在市场镀锌价格依然处于近几年的高位，导致大部分客户冬储积极性不高，因此节后开工必然会有一波采购小高潮，价格也会随之上涨。另一方面热轧基料和镀锌价差过大，大型民营钢厂积极增加镀锌产能，加上近几个月国家限制镀锌卷板出口，导致社会库存加大，同时南北镀锌今年一直没有价差，造成华北镀锌产品滞销，目前钢厂盈利性较好，必然不会降低产能，在节后价格冲高以后将进入震荡行情。
五、节后预测
价格方面：1月份镀锌板卷价格已然呈现平稳状态，整体下跌空间有限，随着2月份市场需求的进一步减少，商家降价抛货意愿降低，可能更多的是减少现有资源的销售，也不会过多备期货，2月上半月仍会有窄幅波动，2月下半月后将处于平稳态势。
库存方面：1月份各大国营钢厂接单尚可，其资源会在节假日期间陆续到库，节后库存或进一步累加。
心态方面：节前疫情得到控制，加之冬奥运部分钢厂停产检修，以及往年同期下游迎来旺季，故心态均偏乐观。
综合来看，预计节后价格或将偏强运行。
最后，笔者祝所有钢铁人士虎年行大运，虎虎生威！