概述：
2022年初至今钢坯价格在震荡中上行，一方面原料市场成交以及预期尚可价格不断拉涨，钢企利润压缩厂家存挺价心态支撑钢坯价格不断上探。另外钢坯价格处于历史同期高位，钢坯“冬储”不积极仓储现货量明显低于去年同期，导致市场上可交单资源偏紧，同时下游轧钢厂大部分时间利润尚可开工率保持在正常偏高的水平，钢坯需求保持在较高水平支撑价格上行。但3月份以来疫情范围扩大尤其是对钢市供需基本面以及交通方面的影响较为突出，运输受阻市场流动性差，供需双弱的局面持续时间较长。截止到本月29日唐山钢坯出厂价格4740元/吨，较年初相比钢坯价格涨470元/吨；唐山钢坯仓储现货4850元/吨，较月初相比涨500元/吨。
一、钢坯供需逐步恢复
22年初至今唐山高炉开工率大部分保持在60%以上，其中2月份受北京冬奥会、残奥会环保影响高炉开工率保持在50%左右。3-4月份唐山地区由于因疫情交通封控和管制运输方面受阻，部分钢企因原料储备不足临时性停产检修、焖炉增加，高炉开工率下降随后部分地区交通恢复高炉开工重新恢复至65%以上。Mysteel调研：唐山126座高炉中有60座检修（含长期停产），检修高炉容积合计42210m³；周影响产量约96.66万吨，周度产能利用率为69.6%，周环比上升0.07%，月环比上升2.23%，年同比上升7.79%。唐山高炉检修与复产并存，市辖区目前仅剩迁安、滦州仍处于封控管理，目前大部分钢企生产相对稳定，解封区域厂内成品库存有所下降，原料进厂压力相对有所缓解，仅仅个别钢厂高炉出现检修，后期随之疫情在管控下逐步好转，唐山高炉产能利用率将保持稳步上升运行。
Mysteel调研：供应面最新统计唐山及周边地区30家样本企业钢坯日外卖量约3.1万吨，周环比减少0.14万吨。需求面唐山地区55家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约5.21万吨，周环比减少1.05万吨。后期钢企外卖钢坯量预计保持在3.5-4.5万吨区间，而需求面由于坯材价差较小开工不积极或维持在6-7万一般水平。
二、社库和下游厂内库存偏低
目前唐山地区钢坯库存（社库和下游厂内）100.17万吨，其中社库库存51.92万吨（仓储和港口库存）下游轧钢厂内钢坯库存量48.25万吨。近期下游调坯企业陆续复产，加之月底交单情况显现，降库局面渐增近期仓储库内的钢坯降库速度尚可，一方面下有轧钢厂大部分复产需求得到部分恢复，带动库存消化。而迁安滦州等地因疫情封控时间较长，钢企多保原料运输，钢坯外运较困难对于直发资源影响交大。节后若交通运输完全恢复，那么仓储库资源级厂内资源将呈累库趋势，对钢坯价格的支撑作用显弱。
三、钢坯成本偏高，底部价格存支撑
原料价格不断攀升钢企成本压力突出，除原料涨价带来的压力，因疫情管控交通运输货物困难钢厂成本也随之增加，另外由于运输受阻钢坯成本上升100-150元/吨。 4月27日调研结果显示：本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3761元/吨，平均钢坯含税成本4829元/吨，周环比上调15元/吨，与4月27日当前普方坯出厂价格4740元/吨相比，钢厂平均毛利润-89元/吨，周环比下调105元/吨 ，钢坯利润倒挂到达年内低点钢厂方面挺价意愿较强，对底部价格存一定支撑。
总结：
受疫情冲击以及国外局势紧张影响，能源供应紧张和价格高涨的风险高于预期，保供稳价任务艰巨。近期政府工作会议等多次提到保障能源稳定供应，一些大型能源企业也在积极部署新一轮能源保供稳价。从市场情况来看，当前受疫情影响，整体需求层面相对较难，同时运力仍待提升。另外受疫情影响，部分钢厂积压大量成品及坯料库存，这些资源的消化速度或影响钢坯市场走势。但基于目前下游大多数轧钢企业厂内的成品库存相对较少，一旦后期需求及运力恢复的话，那么集中补货情况或现，届时或带动一波拉涨行情。同时当前政府层面对于稳经济、稳工业、加强基础建设的决心较为明显，后期一些利好政策或逐步出台及落地，也相应的推增了市场向好预期。同时钢企利润倒挂，抗跌性渐渐增加。故综合来看，预计五一假期前后钢坯市场或震荡趋涨运行。