概述：近期，地产利好政策三箭齐发，取消商品房利率下限，下调公积金利率0.25%，设立3000亿保障性住房再贷款以及财政部公布超长期特别国债发行等一系列利好政策的提出，市场信心在一定程度上得到提振，市场交易情绪有所好转，黑色系盘面也在近期整体呈现偏强态势。但随着利好不断的释放，短期之内利好或以出尽，市场整体交易逻辑终会回归于现实局面，拿钢材品种之一焊管来看，近期市场成交虽有所好转，但据市场参与者反馈，整体需求的持续性仍有待观望，虽近期在利好加持下，黑色系价格走高，但焊管市场现货价格跟涨稍显乏力，商家整体偏于理性，多以完成协议量为主。那么在利好短期内或出尽、叠加焊管基本面供需双弱背景下，后市焊管价格会如何运行？笔者将从价格、库存、供需等方面进行简要分析。
一、焊管价格震荡运行 市场商家调价意愿不强
据mysteel数据显示，全国焊管均价以4寸*3.75mm为例，整体焊管价格走势进入五月份后呈现N字型走势震荡运行，五一节后价格稍有小涨，之后窄幅震荡下行，再到近期价格再次上涨。截止发稿，焊管价格4098元/吨，周环比价格涨35元/吨，月环比价格小幅上涨11元/吨。在近期黑色系期货盘点整体趋强的局面下，焊管价格走势相对坚定，但由于下游需求持续性相对偏弱，对焊管价格也形成一定的压制，焊管价格涨势相对平缓，因此目前期货与现货市场情况出现背离，需求端定价成为目前的主导情况。市场亦有部分商家为完成协议量，涨价意愿偏低，多以稳价出货为主。
二、焊管供需双弱 市场整体回归理性
供应方面，上周焊管产量微降，整体供应水平收窄，年同比方面，从29家主流管厂产量情况看，整体产量较去年呈现下降态势。而厂内库存亦持续下降，虽样本厂内库存出现分化，但厂内总体库存呈去化态势。
成交方面，从上周四黑色系期货价格集体走高的情况下，加之利好政策频出，焊管市场交投氛围明显好转，焊管市场成交量亦有明显增加，截止发稿，目前焊管市场成交量为20804吨，周环比增加3116吨，月环比增加819吨。由此可见，宏观预期偏强作为短期逻辑驱动，进而对黑色商品形成支撑。
三、社会库存去化 商家亦多按需操作
截至发稿，目前全国焊管社会库存85.77万吨，周环比减少0.56万吨。虽目前宏观氛围中性偏好，但市场整体回归理性，目前还是多以按需补库、快进快出以出货为主。整体库存水平压力尚可，多数商家仍维持低库存运转水平。
四、强预期与弱现实博弈下 焊管价格或维持震荡运行态势
目前从宏观方面来看，利好政策频出，地产政策三箭齐发，总体宏观氛围偏好，对于黑色系期货价格尚存支撑。但从另外一方面来看，短期内利好或以出尽，加之目前终端需求虽有逐步释放但整体速率偏慢，市场商家对后续需求的持续性存在一定疑虑，因此在操作方面亦偏于理性，笔者认为价格涨跌短期内或不会有较大起伏，强预期与弱现实反复博弈，因此，预计后市全国焊管价格或维持震荡格局。
