5月下旬以来，全国硅钢市场价格呈震荡偏稳态势。在成本支撑下，现货价格整体来看比较坚挺，但月底市场采购力度明显不佳，且受铜价上涨影响，下游对无取向硅钢高价资源接受度不高。考虑到夏季将是硅钢下游采购淡季，值此需求拐点之际，笔者将结合下游历史数据对硅钢后市行情作简要分析，仅供参考。
一、白色家电销售量先稳步增长后放缓
数据显示，历年3-4月为三大白电销售旺季，2024年销售情况也呈现出更加积极态势，以旧换新政策等因素刺激了白电产品的销售，推动了市场需求的增长。三大白电巨头在2024年一季度的销售情况均表现出色，营收和净利润均实现双位数增长。产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，空调、冰箱、洗衣机在后三个月的排产量均出现同比下滑，对下游用钢需求或造成一定影响。一方面，是今年南方多地降雨，五一后生产端和零售端出现较大落差，导致行业库存逐步增加，另一方面，原材料价格攀升，在成本压力下，企业小幅下调了内销排产计划，适当减少储备性生产。
二、 电机、压缩机产销数据齐增长
数据显示，2024年4月份转子压缩机行业产量为2716.2万台，月环比增加8.24%。2024年1-4月行业累计产量9670.6万台，累计同比增加10.88%。5月转子压缩机市场对于硅钢备货或保持往年高位，增幅或将继续维持。
根据海关总署数据，中国的电力设备出口金额在过去几年中保持了较高的增速，且2024年发电机出口市场仍保持一定的增长势头。从出口结构来看，小型发电机（如光伏发电机、风力发电机等）在出口中占据较大比重，且增速较快。这主要得益于全球对可再生能源的重视程度不断提高，以及这些产品具有技术成熟、成本较低等优势。在全球电力行业向零碳转型的背景下，可再生能源设备和电网现代化改造或将为电力出海带来新的机遇。
三、 近期无取向硅钢现货市场行情反馈
贸易商A：该贸易商在广东市场主营国营钢厂无取向硅钢以及部分外围市场的民营资源。当前市场无取向硅钢需求虽弱于去年同期，但整体出货尚可，主要得益于今年外销市场回暖，部分家电企业出口订单增加。不过，在季节性影响下，出口市场可能会在6月底开始有所趋缓。
贸易商B：该贸易商在市场上主要销售宝武系无取向硅钢，为当地大户，兼顾硅钢贸易和加工业务。最近几家电机头部企业陆续发布涨价通知，涨幅高达10%，而中小型电机企业表示当前电机生产成本增加，整体接单较谨慎。综合来看，下游需求释放后劲不足，市场供强需弱格局难改，无取向硅钢价格上涨不易。考虑到低牌号资源产能持续增长，而下游需求增速明显放缓，预计未来行业竞争加剧。
贸易商C：该贸易商在江苏市场主营沙钢无取向硅钢，月流通量6000吨。5月上旬市场终端拿货较为积极，发货量有所增加，但5月下旬整体贸易量和代加工量均出现不同程度的缩减。当前市场无取向硅钢价格持稳运行，预计下月钢厂订货指导价将窄幅调整，短期内成本支撑力度不减，无取向硅钢整体仍处于供需弱平衡的状态。
四、后市展望
短期来看，无取向硅钢价格由于成本支撑较强，现实供需矛盾尚不明显，整体价格还是支撑向上。需求端看，家电内销订单增量预期不足，而出口维持增量趋势。进入夏季，下游制造业消费有可能出现季节性转弱，呈现前高后低的趋势。淡季消费预期尚存，淡季累库也处于预期之内。长期来看，倘若需求的缓慢增长后劲不足，或致无取向硅钢市场价格震荡运行，市场商家还需谨慎灵活操作。
