概述：回顾五月份，国内焊管价格趋强运行。今年建筑行业仍旧恢复缓慢，需求主要集中在基建项目，而施工单位资金周转问题依然存在，再加上外部环境仍然复杂严峻，内需释放制约因素较多。随着各项房地产利好政策频出，加之超长期特别国债启动发行，原料带钢价格修复性反弹，对焊管价格有一定支撑，据商家反馈，市场上焊管价格随之上行，终端需求虽有所释放，但速度较慢。六月北方即将进入麦收期，那么麦收期过后焊管价格如何运行，笔者将作简要分析。
一、价格方面
5月国内焊管价格整体呈现小幅上涨态势，截止5月31日，据Mysteel数据显示：4寸*3.75mm全国焊管均价报4093元/吨，月环比上涨15元/吨，年同比上涨9元/吨。五一假期归来，国内宏观政策加码托底，房产政策持续优化，利好消息接连刺激市场提振信心，管厂价格跟随期货上涨，贸易商现货价格被动跟调。目前宏观情绪回落，加之六月季节性特征明显，麦收期及雨季到来，短期国内焊管价格或将震荡偏弱运行。
二、供给方面
5月国内焊管社会库存小幅增加，截止5月31日，据Mysteel数据显示：焊管产量37.93万吨，月环比增加2.74万吨；国内焊管社会库存为86.62万吨，月环比增加0.75万吨，年同比增加4.58万吨。5月钢企利润有所改善，厂家生产积极性提高，国内焊管供需矛盾仍在，市场方面终端需求较低迷，社会库存小幅增加。进入6月份淡季，我国将全面进入汛期，高温雨水天气到来，且临近中高考，施工项目进度或受到影响，焊管社会库存降幅持续放缓。在此背景下，国内焊管价格难有较强支撑。
三、成交方面
5月国内焊管成交整体呈现下降趋势，截止5月31日，据Mysteel数据显示：全国178家焊管贸易商样本企业焊管成交总量为4816吨，月环比减少384吨，年同比减少1648吨。淡季背景下，原料价格的上涨导致焊管成本的增加，抑制贸易商采购意愿。目前市场需求明显低于去年同期水平，短期或难有改变。下游方面，1-5月份房地产开发企业房屋施工面积779506万平方米，同比下降6.2%。其中，住宅施工面积548475万平方米，下降6.5%。房屋新开工面积39723万平方米，下降22.6%。其中，住宅新开工面积29010万平方米，下降22.7%。数据表明房地产项目仍以续建房屋施工为主，新开工面积仍处于低位，整体下游施工预期不佳，终端采购需求不及预期。故预计6月价格或震荡偏弱运行。
总结
根据财政部公布的超长期特别国债的发行计划，6月将发行1期20年期、2期30年期及1期50年期的特别国债，相较5月增加了两期特别国债发行。此外，6月还将发行6期附息国债、6期贴现国债和2期储蓄国债。除此以外，此前在5月的最后一周，专项债抓紧空挡加速发行，单周发行规模创2024年新高，市场预计，在政治局会议“加快专项债发行使用进度”的要求下，地方债发行节奏或继续加快。
综合来看，当前在钢铁产能过剩的大背景下，供应增加的空间相较于需求增量更为充足，且在麦收、中高考以及高温雨水天气影响下，淡季特征尤为明显。虽然6月宏观环境偏暖，预期仍将有利好政策落地。不过，市场供需压力有所加大，焊管社会库存降幅逐步收窄，需求或季节性走弱。同时，楼市新政出台之后，对热点城市新房市场刺激尚待观察。故预计6月份国内焊管价格或震荡偏弱运行。
