基本面情况
上周建材价格上涨为主，其中全国螺纹钢均价周环比上涨41元/吨至3890元/吨的水平，成交整体表现一般。基本面方面，供给端上周我网统计的建材产量328.74万吨，环比回升0.84%，产量继续回升。螺纹方面，上周螺纹钢产量继续回升，长、短流程钢厂生产端均有增量。分区域看，随着江苏、江西以及河南地区部分钢厂复产，华东、华中产量恢复。北方由于轧机检修、电炉停产以及少数钢厂生产计划调整等原因，整体略显减量。螺纹钢继续维持弱复产状态。需求方面上周需求小微幅回落，全国周均成交回落1%，南方区域受降水影响明显，北方地区则稍有增加。随着高温多雨天气的到来，终端需求短期难有增量，但投机需求或有增加，预计市场成交或将窄幅调整为主。而库存方面，上周我网统计的建材库存666.1万吨，周环比下降4.88%，降幅收窄。以螺纹钢为例，从三大区域来看，各区域全面去库，华东地区、南方大区和北方大区周环比分别降库10.93万吨、7.3万吨和13.46万吨；从七大区域来看，均持续去库，其中东北和华东地区去库最明显，环比分别降库7.45和10.93万吨 。综合来看，上周螺纹现货价格上涨为主要是投机需求有所补充所致。
近期黑色系期现价格涨势放缓，随着前面一波宏观利好情绪降温，以及5月22日美联储公布的FOMC会议纪要显示美联储决定5月仍放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%-5.50%之间，因此近期贵金属、有色金属及黑色商品价格均呈现了回调。同时，当前五大钢材表需开始回落，需求端定价逻辑减弱后，若短期内新的宏观叙事无法接上，那么包括螺纹钢在内的黑色商品价格迎来短暂的回调或难以避免。只是价格回调的力度可能不大，因为目前铁水顶可能尚未确定，以及新的宏观预期后面可能随时注入。考虑到6月仍有降息降准，以及7月有两个重要会议预期的支撑下，预计本周钢价短暂回调后后期或仍有上行动力。
建筑业方面
核心观点：上周建材消费环比上升10.85%，建材需求大幅上涨。产业数据方面，上周螺纹钢产量小幅回升，库存继续下降，同时表需增加，数据偏多。短期来看，近期受宏观利好消息提振，市场心态有所好转，同时供需基本面明显改善。
截至5月14日，上周全国水泥出库量455万吨，环比上升5.7%，年同比下降22.5%；基建水泥直供量190万吨，环比上升6.1%，年同比下降4.5%。
据百年建筑网调研，截至5月16日，上周全国砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1777.25万吨，周环比上升0.29%；产线开机率为62.62%，周环比下降0.76个百分点；测算产能利用率为39.67%，周环比上升0.11个百分点。
一、建筑材料价格行情
1. 建筑钢材
核心观点：上周螺纹钢价格上涨为主，预计本周螺纹钢价格或回调后上涨
上周建材市场上涨为主，全国螺纹钢均价周环比上涨44元/吨。上周终端需求持续性虽显不足，但投机需求有一定补充，市场整体表现偏强。
供应方面，上周我网统计的建材产量328.74万吨，环比回升0.84%，产量继续回升。螺纹方面，上周螺纹钢产量继续回升，长、短流程钢厂生产端均有增量。分区域看，随着江苏、江西以及河南地区部分钢厂复产，华东、华中产量恢复。北方由于轧机检修、电炉停产以及少数钢厂生产计划调整等原因，整体略显减量。螺纹钢继续维持弱复产状态。
库存方面，上周我网统计的建材库存666.1万吨，周环比下降4.88%，降幅收窄。以螺纹钢为例，从三大区域来看，各区域全面去库，华东地区、南方大区和北方大区周环比分别降库10.93万吨、7.3万吨和13.46万吨；从七大区域来看，均持续去库，其中东北和华东地区去库最明显，环比分别降库7.45和10.93万吨 。
需求方面，上周需求小微幅回落，全国周均成交回落1%，南方区域受降水影响明显，北方地区则稍有增加。随着高温多雨天气的到来，终端需求短期难有增量，但投机需求或有增加，预计市场成交或将窄幅调整为主。
心态方面，随着政策利好的逐步消化，市场情绪有所降温，但当前贸易商库存有限，到货偏少，整体情绪较为积极。
近期黑色系期现价格涨势放缓，随着前面一波宏观利好情绪降温，以及5月22日美联储公布的FOMC会议纪要显示美联储决定5月仍放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%-5.50%之间，因此近期贵金属、有色金属及黑色商品价格均呈现了回调。同时，当前五大钢材表需开始回落，需求端定价逻辑减弱后，若短期内新的宏观叙事无法接上，那么包括螺纹钢在内的黑色商品价格迎来短暂的回调或难以避免。只是价格回调的力度可能不大，因为目前铁水顶可能尚未确定，以及新的宏观预期后面可能随时注入。
考虑到6月仍有降息降准，以及7月有两个重要会议预期的支撑下，预计本周钢价短暂回调后后期或仍有上行动力。
2. 中厚板
核心观点： 上周中厚板价格震荡上行，预计本周中厚板价格或将窄幅震荡运行
上周中厚板市场整体价格震荡上行，全国中厚板均价3932元/吨，周环比上升25元/吨，整体成交情况表现一般。
供给方面，上周开工率84.62%，周环比上升1.54%；钢厂周实际产量155.14万吨，周环比增加3.02万吨。个别常规检修钢厂本周恢复生产，产量小幅回升。
需求方面，宏观政策宽松期货震荡趋强，而现货市场成交不温不火，终端需求有限，且观望情绪浓厚，谨慎按需采购为主。
库存方面，市场资源到货情况正常，尤其低合金资源相对宽松，普锰价差收窄，社会库存虽保持小幅去库趋势，但去库速度转缓。全国中板库存总量为283.85吨，环比下降9.22万吨，其中西北区域减量最多。
本周展望
上周中厚板市场整体价格震荡上行，整体成交情况表现一般。上周钢厂产量上升3.02吨，生产积极性表现小幅上升。资源方面，上周社库加厂库减少7.26万吨，社会库存继续减少。需求方面，上周中厚板消费量为162.50万吨，环比上升10.31万吨，消费量月环比增加1.60%。下游采购节奏积极性表现一般。市场情绪面方面，贸易商整体短期看空为主。综合来看，预计本周国内中厚板行情或将窄幅震荡运行。
（二）其他建材
周度观点：上周全国水泥价格偏强运行，预计本周水泥行情或将偏弱运行
上周水泥复盘分析
上周全国水泥价格偏强运行。
供应方面，全国水泥熟料产能利用率61.54%，周环比上升3.6个百分点。其中华南地区产能利用率环比下降23.14个百分点，华南地区广东等市场二季度5-6月停窑30天，上周开始执行停窑，预计5月下旬开始停窑，整体产能利用率小幅上升。华中地区产能利用率环比下降0.27个百分点，两湖市场水泥企业水泥视自身库存情况，自主开停窑，产能利用率整体上大稳小动。
库存方面，全国水泥熟料库容比为67.62%，周环比上升3.17百分点。其中华南地区熟料库存环比上涨2.46个百分点，华南地区执行二季度停窑，市场需求不加，水泥熟料库存上升。华东地区熟料库存环比上升5.75个百分点，浙江、福建、江西等企业执行二季度停窑，熟料库存小幅上升。
需求方面，上周全国水泥出库量447.3万吨，环比下降1.7%，年同比下降22.4%；基建水泥直供量188万吨，环比下降1.05%，年同比下降6.93%。
（1）同比均不及往年，华南出库量降幅较大
局部天气好转，重点工程如高铁、高速、高架桥、地铁等施工进度加快。其余地区受制于资金等因素，停工项目增多。广东中部、广西北部、福建中南部、海南岛等地部分地区出现大到暴雨，广东广州、佛山、珠海、清远和海南屯昌、海口、琼中及广西河池等局地大暴雨，对工地施工推动有一定影响。广东水泥厂反馈，库存六成左右，近期仍然受强降水影响，整体情况不理想，粤北北江流域全线上涨，河源两大水库都在泄洪，北江流域水位升高，影响船期，外发受限，加上本地下游需求还是太差，粤北工地几乎停工状态，广东水泥价格下行，出货量也持续下降。
（2）资金到位率环比转正
据百年建筑调研，截至5月21日，样本建筑工地资金到位率为63.06%，周环比增加0.19个百分点。其中非房建项目资金到位率为65.76%，周环比上升0.12个百分点：房建项目资金到位率为47.31%，周环比上升0.58个百分点。本期工地资金到位率环比转正。其中，陕西房建项目有业主批款，资金情况改善，海南非房建项目资金回暖，重庆部分央企查账，资金偏紧。虽然近期宏观利好政策频现，但从下游反馈的情况来看，短期资金未见大幅好转。此外，就“12省放开基建”消息，施工样本暂未反馈有明确落地消息。但是随着资金情况的好转，很多保供项目正常推进，在一定程度上托底内需。需求较前期略有好转。
（3）新项目前期采购量有限
各地举办二季度集中开工仪式，据悉，深圳市2024年第二季度新开工项目集中启动活动在南山区百旺信工业园举行。此次集中启动的新开工项目共236个，总投资约1766.5亿元，2024年度计划投资约336.7亿元。此次集中启动的新开工项目中，政府投资项目116个，总投资约575.3亿元，年度计划投资约103.1亿元，占全部项目年度计划投资的30.6%。新项目预计6月会陆续启动，别的地区也发布重大工程和重点项目推进情况。湖南水泥企业反馈，长沙水泥厂反馈，长沙地铁2号线西延线、沅辰高速正常推进；长沙机场改扩建综合交通枢纽项目近期采购略有下降。长株潭一体化发展今年实施75个标志性工程，新开工项目25个，续建项目50个。其中，基础设施方面，湘潭昭云大道—株洲云峰大道、长沙湘江大道—湘潭滨江路、长沙红旗路南延段等融城干道建设备受关注，新开项目暂时还没接到明确通知，预计6月但实际情况得下半年才能开始零供。
本周展望
水泥行业整体需求恢复不及预期，出库量同比下降。上期局部天气好转且资金情况略有回升，其余地区暂无明显好转迹象，资金仍需要一段时间才能够落实到位。后期随着资金到位需求在一定程度上或有回升。
2. 混凝土
周度观点：上周混凝土价格偏弱运行，预计本周混凝土行情或将偏弱运行
上周混凝土复盘分析
上周混凝土价格偏弱运行。
供应方面，截至5月24日，全国506家混凝土产能利用率为为8.80%，周环比提升0.30个百分点；年同比下降4.50个百分点。
发运方面，本轮调研期间，全国506家混凝土发运量为176.29万方，周环比增加3.51%，年同比减少33.81%。分区域来看：华东地区发运量环比提升2.45%。本轮调研期间，上海、浙江市场环保等问题影响，市场需求并未能恢复，整体需求表现较弱，发运量微降；另外福建、江苏、江西、山东四省混凝土发运量略增，主要来看，天气条件好转，加之后期天气预报有较为长时间降雨，导致项目施工进度恢复之余，有所加快，因此发运量整体增势；安徽部分市场混凝土企业新接项目减少，主要由于目前成本与市场售价无法盈利或持平，导致企业亏损较大，因此对于新项目的积极性减弱，整体需求量有所减少。华南地区发运量环比提升18.31%。本轮调研期间，广东、广西、海南市场虽降雨天数未有减弱，但是整体降雨时长有所减少，在工地合适施工的情况下，项目表示有在积极施工的状态，因此对于混凝土采购量有所增加，此情况只要由于像广东接下来会有持续性一个月左右的降雨，因此项目施工只能见缝插针进行，因此本轮调研的华南发运量有所增加。华北地区发运量环比提升2.35%。北京、天津两地目前市政类项目相对进度稳定，施工条件较好，因此混凝土市场需求不错，发运量稳步增加。河北、山西市场主要受到降雨天数增多，项目需求有所减少，外加目前大部分搅拌站的资金回款没有得到改善，因此发运量略降。华中地区发运量环比下降5.36%。河南最近水泥材料价格大幅推涨，导致混凝土生产成本增加，企业表示生产积极性不高，因此发运量表现不足；湖北市场目前由于高温天气影响，项目本身资金表现也较弱，因此发运量也有所减弱；湖南市场目前有小部分的项目在积极施工，短期需求有所支撑，因此发运量有所增加。
本周展望
目前，国内的搅拌站资金回款表现依旧不容乐观，大部分搅拌站表示垫资压力大，目前大部分搅拌站表示新接项目的谨慎性较大，且同行间竞争较为激烈，整体的市场表现一般，接下来南方的降雨季到来，需求也有一定牵制，短期国内混凝土发运量偏弱。
（三）建筑行业动态热点信息一览
建筑业
5月13日，财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，决定5月17日发行30年超长期特别国债，决定5月24日发行20年超长期特别国债，决定6月14日发行50年超长期特别国债。并于17日上午，30年期超长期特别国债将正式首发，这将有利于提振市场信心。
据百年建筑调研，截至5月14日，样本建筑工地资金到位率为62.87%，周环比减少0.05个百分点。其中，非房建项目资金到位率为65.64%，周环比下降0.07个百分点；房建项目资金到位率为46.74%，周环比增加0.06个百分点。
5月17日，国家统计局表明4月份各线城市商品住宅销售价格继续下行，4月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.6%，降幅比上月扩大0.5个百分点，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%，降幅比上月扩大0.4个百分点；4月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.5%，降幅比上月扩大1.0个百分点，一线城市二手住宅销售价格同比下降8.5%，降幅比上月扩大1.2个百分点。
5月17日，国家统计局发布2024年1—4月份全国房地产市场基本情况。全国房地产开发投资30928亿元，同比下降9.8%；房地产开发企业房屋施工面积687544万平方米，同比下降10.8%；房屋新开工面积23510万平方米，下降24.6%；新建商品房销售面积29252万平方米，同比下降20.2%；房地产开发企业到位资金34036亿元，同比下降24.9%。
5月17日上午，国务院组织召开房地产工作相关会议，预计“保交楼”救助范围或进一步扩大，收购存量住房正在讨论酝酿中，5月17日午间，央行连续发布重磅通知，5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点;取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限;首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。
5月17日，国务院新闻办举行新闻发布会介绍2024年4月份国民经济运行情况。1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）143401亿元，同比增长4.2%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.9%。分领域看，基础设施投资同比增长6.0%，制造业投资增长9.7%，房地产开发投资下降9.8%。全国新建商品房销售面积29252万平方米，同比下降20.2%；新建商品房销售额28067亿元，下降28.3%。
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