概述：回顾5月，全国型钢市场价格呈现小幅修复状态，截止5月24日Mysteel型钢绝对指数3946.73元/吨，月环比增0.93%，MysteelH型钢绝对指数3880.13元/吨，月环比增1.27%。因宏观利好消息刺激，5月中旬黑色盘面开始震荡走强，带动成品材价格跟涨。需求方面，终端需求逐步递增，短期内需求较集中，询单量上升，下游采购量有所增加。展望6月，钢厂端库存压力较大，厂库往社库转移不明显，贸易商补库情况显谨慎，部分贸易对后续市场心态不一，若专项资金实际到位情况不理想，需求难言好转，6月价格或呈现震荡下行趋势。
一、5月份型钢市场回顾
（1）价格方面
图1：2022-2024年国内型钢均价走势图
数据来源：钢联数据
5月份型钢价格呈现小幅上涨趋势，一方面黑色盘面向上拉涨也增强了厂商出货信心，又一方面成本不断推升现货价格上涨，但随着情绪和预期的逐步消化，市场交投氛围逐步清淡下来，部分贸易商降价让利保证每日出货量。从整体来看，5月份基本面维持供需弱平衡，过渡到6月为传统消费淡季，南方将要迎来梅雨天气，北方高温炎热天气也将对户外施工产生一定影响，预计6月价格难以突破当前价格高点。
（2）生产情况
图2：2023-2024年全国工角槽产量走势图
图3：2023-2024年全国H型钢产量走势图
从供应情况来看，调坯轧钢厂月初受到利润亏损的影响，成品产量处于较低水平，月中轧钢厂利润修复，开工及供应也恢复到正常水平。H型钢相对工角槽来言，利润波动幅度较小，但受原料端价格波动影响，理论测算利润也收窄，据5月24日调研数据测算，长流程钢厂即期利润约为132.97元/吨，月环比下跌81.22元/吨。
二、6月型钢市场展望
（1）下游钢构行业调研
根据Mysteel调研，截至5月末，了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比下降0.51%，六月份通常为建筑行业的一个传统淡季，随着气温升高，户外施工进度放缓，加上学生暑假期间部分项目暂停或减缓施工，整体市场需求不旺。市场采购积极性下滑，部分大型企业接单尚可，拉动原料日耗月环比增长3.64%。
图4：下游钢构行业调研
根据我网调研的钢结构企业样本订单，6月份月环比新增订单增幅环比下滑8.99%，需求表现小幅转弱，市场采购行为仍以即采即消的刚需为主，市场参与者对短期行情持谨慎态度。
（2）钢厂生产利润
图5：调坯轧钢厂利润走势图
图6：长流程钢厂利润走势图
从钢厂生产利润方面来看，当前调坯轧钢厂理论测算利润呈倒挂，厂内库存仍处于较高水平区间，贸易商接单意愿减弱，厂库向社库转移有压力；长流程钢厂受原料端价格波动影响，理论测算利润收窄，长流程钢厂即期利润约为132.97元/吨，月环比下跌82.35元/吨。进入六月传统需求淡季，若钢厂保持火热的生产积极性，将进一步加大供需矛盾，钢厂亏损面或将进一步扩大，只有进行减产控量，才能稳固价格。
（3）厂库、社库转移情况
图7：2023-2024年工角槽厂内库存走势图
图8：2023-2024年H型钢厂内库存走势图
表1：全国工角槽社库统计
表2：全国H型钢社库统计
从库存方面来看，5月库存资源消化较慢，刺激性政策的出现并未带动去库速度的上升。进入六月，受到北方高温炎热天气及南方梅雨季节的气候性影响，下游项目进度推进趋于缓慢，但目前钢企和贸易商资源成本较高，6月份整体销售压力较大，为快速回笼资金，不排除会采取降价促出的政策。
（4）总结
目前刺激政策仍然是情绪影响大于实质，故近期钢市也是震荡走弱，出现上涨之后的回落调整。随着时间的推移，政策刺激对钢价影响力减弱，市场重归基本面。从需求层面考虑，预计六月整体型钢市场依旧不温不火，下游开工水平虽然稳步推进，但仍不及预期，市场供大于求现状持续，叠加南方梅雨北方麦收，预计型材需求在六月或有进一步弱化，整体供大于需现状或不会改变。综合来看，预计六月型钢价格将震荡走弱。
