引言：如今2024年即将度过一半，就市场整体表现而言，市场多数商家愁眉不展，情绪低迷；好在汽车、家电领域对于钢材需求有所增长，加上5月份部分宏观利好房地产行业的政策，如部分城市首付比例下降至15%，贷款利率下调0.25%，还有部分城市放开限购等，整体还是有所利好，但对于目前市场板材而言，主要矛盾即是社会库存去库库存相对缓慢，那6、7月份行情又将如何？笔者将通过价格、价差及库存等方面进行浅析。
一、区域价差
（1）华北-华南价差逐渐扩大
从上图可以看出，华北-华南两地价差在2022年、2023年上半年处于来回交替，且大部分时间还是华南地区会相对高一点；进入2023年下半年后，华南市场普遍高出华北市场200-250元/吨，进入2024年后也是如此，进入4月份后还有扩大的趋势。截至发稿，华南-华北市场价差390元/吨，后期北材南下概率大大提高。而导致如此价差还是由于进入2024年后，华南市场商家订货意愿不高，市场无花镀锌资源整体流通量不多，而华北市场商家订货相对正常；加上进入4月份后，家电生产企业订单逐渐转好，从而带动了华南市场无花镀锌需求，但有此价差存在，北材南下后，价差恐有逐步收窄的趋势。
（2）华东-华南价差有所收窄
从上图可以看出，近三年华东-华南两地价差变化大部分时间一直保持在100元/段左右，而在2023年下半年，华东市场价格普遍高出华南市场100元/吨以上，进入2024年后，华南市场价格开始逐渐高出华东市场，在本轮下跌的行情中，金融属性更强的华东市场下跌更快，且幅度更大，而华南市场在资源流通不多的情况下，跌速自然更缓一点，2024年两地在3月底达到最大价差，华南比华东高200元/吨，随后华东市场开始逐渐涨价。截至发稿，华南-华东市场价差仅20元/吨，短期来看两地价差或将继续维持这种状态。
二、品种价差
（1）镀冷价差保持高位运行
2022年至2023年间乐从市场镀冷价差除22年5-7月外，大部分价差保持在200元/吨左右，进入2024年后，镀冷价差开始由年初的200元/吨扩大至今的590元/吨，也就说明了冷轧板卷在今年上半年表现一般，跌幅相对更大。一方面供应端本地钢厂冷轧板卷生产及到库资源正常，加上北方钢厂资源也在陆续抵市，导致目前华南市场冷轧板卷库存达近70万吨，同比2023年增长近30万吨，而同比2022年也增加近20万吨，导致目前华南市场冷轧板卷库存处于同期时间库存最大，市场价格自然处于涨慢跌快的状态，而镀锌板卷库存虽然也有一定增量，但商家压力相对较小。另一方面就是需求端，4-6月份作为家电生产的传统旺季，对于无花镀锌需求自然更大，但在镀冷价差处于590元/吨的情况下，钢厂自然对于无花镀锌板卷的生产积极性更高，后期无花镀锌的资源向华南地区的倾斜也将更多。
（2）无花-有花镀锌价格走势两极分化
由上图可以看出近三年华南市场无花-有花镀锌板卷价格走势明显可以分为两段，一是2022年至2023年2月，市场无花-有花镀锌板卷价格走势基本类似，且价差基本保持在100元/吨以内。另外一个阶段就是2023年至今，市场无花-有花镀锌板卷价差从200元/吨扩大至目前的540元/吨。供应端一方面华南区域新增了部分有花镀锌生产线，另一方面，北方、华东区域有花镀锌资源加大向华南市场投放，导致市场有花镀锌资源流通增多。需求端也是由于房地产需求下滑导致有花镀锌板卷需求变弱，而无花镀锌板卷的下游行业基本是汽车、家电等制造业，加上目前需求尚可，家电、汽车订单均有一定增量。但对于同时具有生产有花与无花的生产企业而言，自然是多生产无花镀锌板卷为主，加上目前国家对于房地产行业有一定宏观利好政策，后市有花镀锌板卷需求或将有所增加。
三、库存方面
从上图可以看出20.23年华南市场镀锌板卷库存走势与2022年走势类似，但2023年的库存全年均高于2022年同期水平，进入2024年后，市场库存处于逐渐上升状态，且春节后库存一直处于高位，降库只出现短暂的4月底，随后五一节后市场库存依旧处于增长状态。截至发稿，华南市场镀锌板卷社会库存达47.9万吨，也是近三年的库存最高位，同比2023年的30.1万吨，增长17.8万吨；同比2022年的28.7万吨，增长19.2万吨。主要还是市场有花镀锌板卷资源持续增加，加上建筑行业需求表现一般，库存滞销现象严重；另一方面，北方地区新增无花镀锌产能较多，且部分钢厂均有向华南区域投放，无花镀锌板卷资源也有一定增量。短期来看，需求仍未明显好转，库存下降的概率不大。
四、总结
就目前的情况来看，宏观政策降息释放资金，加上房地产相关利好政策对于有花镀锌板卷的需求有一定带动，其次是汽车、家电行业对于无花镀锌的需求也有一定支撑。然后是供应端，目前镀锌板卷的利润空间尚可，尤其是无花镀锌板卷，势必让部分钢厂将产能转向无花镀锌。最后目前市场最大的矛盾就是社会库存处于高位，加上较大的南北价差，在北方生产企业给予一定政策的前提下，市场不少商家仍有订货意向，从而当前消费难以驱动社会库存快速下降，故笔者认为6月华南镀锌板卷价格仍有一定风险。
