概述：
开年后，市场表现不及预期，在高库存低需求的情况下，整体情绪日益悲观，对后市并不看好。今年下游开工率明显下降，在没有宏观利好政策的加持下预期明显走弱，叠加期市盘面震荡下行，市场心态在接连受挫下疲软，投机需求不佳，社会库存呈现小幅累积的状态，也能看出钢贸商在操作也愈发谨慎，补库意愿同步下降。加之“金三银四”的下跌行情，所以并不看好后市，“金九银十”也将不及预期。
一、价格方面：
从图上来看，年初受到去年市场走势和宏观经济预期的影响，山东热轧板卷价格呈现出平稳运行。然而，随着市场供需关系的变化和原材料成本的波动，价格出现大幅回落。整体来看，上半年价格波动较大，整体表现不佳。截止6月21日，山东区域主要城市热卷均价3852元/吨，月环比下跌65元/吨，年环比下跌143元/吨。预计下半年价格将继续承压，呈现弱势下跌的趋势。随着市场出货不畅和供应端持续施压，贸易商多将积极降价出货以带动市价下跌。然而，随着价格跌至低位水平，市场利空情绪将逐渐释放完毕，行情或有望企稳。
二、供需方面：
从供应端来看，上半年山东热轧板卷产量保持高位水平，新增产能的介入以及钢厂盈利水平的提升，使得市场供应量持续增加。从需求端来看，据我的钢铁网山东资讯组调研，上半年山东热卷社会库存窄幅震荡上行，出现小幅累库现象，终端需求较差。截止6月20日，热卷样本库存29.8万吨，较上周增加0.05万吨，增幅0.17%。虽然部分行业如钢结构、新能源等需求表现尚可，但整体市场需求仍显疲软，终端订单流转时间较长且基建项目开工进度缓慢，对热轧板卷的需求形成一定压制。虽然传统制造业需要时间恢复，但钢结构行业作为住建部未来建筑业发展目标，预计2024年需求的着力点仍旧集中在钢结构建筑、新能源等行业。然而，由于供应增速较快，需求难以完全匹配，可能导致供需矛盾逐渐激化。因此，预计下半年供强需弱的格局将继续延续。
三、心态方面：
在市场心态方面，随着价格的不断下跌和库存压力的增大，贸易商和钢厂的心态将逐渐转变。贸易商多将积极降价出货以回笼资金并降低库存风险；而钢厂在面临成本下滑和利润空间释放的背景下，或将继续保持高产模式以维持市场份额和盈利水平。在钢厂心态方面，原材料成本如焦炭和铁矿石价格在上半年呈现下行趋势，这对热轧板卷的成本支撑形成松动。随着成本的下滑，钢厂利润空间得到一定释放，但市场需求不畅，使得钢厂多采取降价出货的策略进行止损。
四、宏观方面：
目前产业链中，铁水产量处于中值，钢厂利润压缩，上周钢联数据显示目前钢厂有减产迹象，如果持续这种状态，市场进入供需双弱阶段，成材价格或降持续走弱，就目前市场来看，已然形成下跌趋势，叠加成材销售情况不乐观，各个地区持续累库，预计成材价格或将持续探底。
五、总结：
综上所述，今年山东热轧板卷市场将面临供应增加和需求难以完全匹配的局面，价格将继续承压，在价格方面，预计将以震荡运行为主；在供应方面，市场投放量将继续增加；在需求方面，下游企业需求难以出现明显改善；在市场心态方面，贸易商多将采取降价出货的策略以应对市场压力。
