概述：月度来看，山东市场需求月环比未有明显跟进，价格续跌局面未有改观，目前现货市场低价资源频现，目前来看，市场心态不一，库存部分维持低位，个别惜售资源高价意愿。整体来看，随着需求缓慢跟进，加之终端回款速度未及预期，导致市场活跃氛围不佳，现货成交状况离预期值偏离。近日而言，原料成本端窄幅下调，在无利好因素刺激下，下半年市场如何演绎？小编从以及几点进行分析。
一、价格方面（单位：元/吨）
山东型材市场整体价格弱势运行，受多方面因素影响，价格下滑明显，需求面不显乐观，目前普遍市场均低价出库为主，短期内市场主流规格出现暂缺现象，维持周期近半个多月，钢厂方面，本地钢厂逐步减产减量，检修计划持续跟进，部分代理贸易商库存增量，从整体市场来看，贸易商心态偏谨慎，部分现货直发资源表示亏损状态，综合来看，市场交投活跃度并不高，现货商户持续一单一议为主，整体成交偏弱。
图表来看，2023年山东型材市场下半年先抑后扬。据钢联数据统计：2023年下半年度工字钢主流价格最高值2023年7月13日报4160-4270元/吨，最低值2023年10月19日报3820-3890元/吨；下半年度价差下跌340-380元/吨；
二、成本钢坯方面
从钢坯价格来看，截至6月27日，唐山钢坯出厂价格3300元/吨，较1月初价格下调400元/吨。目前钢坯整体外卖量处于正常的水平，钢坯社库本月持续上升，较去年同期处于高位水平，但调坯轧钢厂受利润及销售等因素影响，轧钢厂断续生产，或将制约钢坯库存的消化，钢坯由下游传导来的价格压力或逐步增加。
从坯料的估算利润来看，截止6月27日，唐山钢坯测算利润14元/吨，较月初相比下降75元/吨。整体6月份坯料利润处于窄幅震荡走势，并且目前看铁矿、焦煤等原料价格坚挺，坯料利润恐将继续压缩。
2024上半年钢坯价格的变量依然是影响调坯型钢厂成本的重要因素，而天然气的价格相对平稳，在一定时期成为一个成本可控变量，此外频繁限产和低利润情况也是调坯型钢厂运营遇到的问题，后期来说唐山调坯型钢厂未来生产空间受限，虽然部分钢厂有降成本改造，但是产业集群受到内部竞争压力和外部资源挤压市场、限制销售半径影响，未来更多是产品升级、延伸或者与长流程钢厂合作、或者投资新的品种。
三、宏观方面
假期错位，社零与工业增速此消彼长：1、中国5月消费品零售总额同比为3.7%，预期值为3%，前值为2.3%，社零增速超预期，系今年五一小长假均落在5月，假期刺激消费，同时消费品以旧换新政策显效、“618”提前开卖等因素均提升了市场消费需求。2、生产动能回落。5月工业增加值同比增速从4月的6.7%回落至5.6%，低于彭博一致预期的6.2%，环比与两年复合增长率均有所回落，其中汽车生产同比增速明显回落、计算机电子和铁路船舶等保持较强韧性，但食品加工及水泥生产仍在走弱。
房地产数据持续下滑:5月房地产困境似乎未有改善，5月70城新房价格指数环比下跌0.7%，二手住宅价格指数环比下跌1%。此前“517”政策对房地产行业的调整力度较大，但政策见效仍需一定时间。后续政策落地仍有待强化，比如央行3000亿元保障性住房再贷款政策，应加快落地支持地产行业去库存。
货币政策的宽松与收紧:随着金融周期进入下行阶段，信贷内生需求减弱，信贷投放货币的节奏就会放缓。实现货币供需再平衡的理想途径并>非减少货币供给，而是改善货币供给的方式，即从信贷投放货币转向财政投放货币。财政投放货币直接进入实体，一方面增加了实体需求，有助于实体供需再平衡，另一方面也会提升交易货币的需求，也有利于货币供需再平衡。财政对经济增长的作用很大程度上取决于政债券发行和使用的进度。
四、品种方面
铁矿石：供应端，全球铁矿石发货量季节性高位，到港量由中等水平回升至高位;需求方面，由于个别钢厂减产原因导致本周铁水产量或将小幅下滑，铁矿石供需过剩的格局尚未改变，港口库存或将加速累库，对铁矿石价格形成抑制;但考虑到当前成材需求虽然较弱，但距离负反馈还需要时间积累，而高需求的刺激下铁矿石多头较为活跃，因此预期短期内铁矿石价格仍是以抵抗式下跌为主:当然也需要注意，目前铁矿石贸易矿库存居高不下，钢厂又存在减产预期，谨防贸易商抛货带来的断崖式下跌的风险。
焦炭:焦钢企业博弈加剧，焦炭价格涨跌两难，但随着钢厂铁水产量见顶回落，本周开始预计会有一部分高炉发布检修计划，焦钢博弈的天平会向降价倾斜。7月份需求端以刚需消耗为主，且随着铁水产量见顶回落，煤焦刚需也会有所转弱从下游情况来看。
钢坯：钢坯供需结构数据的调整虽然趋向于乐观局面，供应减少需求好转，但下游轧钢利润维持盈亏边缘局面，成交保持淡季效应，直接抑制了下游轧钢企业采坯积极性，体现在库存上下游成品库存高压，坯料库存下降，从而导致仓储库存的增加。而中间贸易远期较多，市场情绪偏谨慎，短期内市场活跃度也是紧随情绪变化。情绪的偏向更多的是集中在粗钢产量压减的预期，看能否实际兑现落地。
热轧：热轧、基建方面，专项债发放速度偏慢，6月基本定性是不及预期，整个市场资金压力无明显改善，这对于消费增量难以带来有效改善。本周看，资金到位率继续下滑，对于房间和基建消费则继续承压;而制造业端，制造业当前库存并不高，但是新订单依然不多，厂家也表示不远在淡季多拿资源以此来规避风险。制造业也面临夏季的夏休，这些情况均会给予市场消费承压。
五、市场心态方面
近日表现来看，小编对几家商贸进行了一次心态和价格走势调研，具体如下：
A商贸：目前市场来看，市场现货资源库存压力大，多部分客户急于套现亏损出仓。
B商贸：终端客户复工不明显，不及去年三分之一，需求方面未有明显改观，资金回款能力有限，短期合同尚可，整体局面不佳，表现未达预期，订单量较少。
C商贸：近期现货贸易报价混乱，品牌竞争力也较为明显，优质客户出库为主，大量订单稀少，多为签单出仓为主。
D商贸：宏观会议能否提振市场也是未知，但大家多表7月政策会有利好因素，价格会止跌上行。
E钢厂：目前排产量正常，供需错配或能坚挺支撑，针对目前市场或及时应对排产方案。
六、下半年展望
供应方面：上半年部分厂家检修计划基本完毕，下半年检修计划均看市场行情。目前钢厂去库压力尚在，如若下半年，需求跟进不足，正常生产情况下，供应压力仍会存在。
需求方面：上半年在强预期弱现实背景下度过，下半年需求情况多数商家不看好，多反馈目前工程基建等项目减少，每月订单量缩减。
此外，除了供需方面，宏观方面影响也较为突出，尤其房地产为代表的，使得用钢需求下滑速度较快，市场情绪弱势，进入7月份，终端需求淡季特征更加明显，型钢价格或偏弱运行，如果下半年宏观方面利好消息出现，适当刺激下钢材价格局面，整体基本面需求或呈现弱势难改，综合来看，预计下半年山东型钢价格或呈现震荡偏弱格局。
