一、市场回顾
1、震荡下行、低位盘桓、寻求突破
2023-2024年全国角钢价格震荡下行，截至到2024年6月26日，全国角钢均价3845元/吨，最高值4641元/吨，最低值为3845元/吨，平均值4152.92元/吨。
以正丰5号等边角钢为例，今年唐山角钢最高值4020元/吨，最低值3530元/吨。
截至到6月26日，唐山角钢价格3530元/吨，较24年初下跌约12.2%。
2、基本面情况
从图中看到，虽然角钢厂的开工率处在近两年的平均线以上，但是产能利用率、库存、产量全在平均线以下，这说明钢厂对当前市场局势不看好，并且因为成本升高，利润继续受到压缩甚至倒挂，即使是在生产也基本是以接单为主，少有主动生产。
3、区域价差缩小
2023-20224年5号等边角钢均值在3934.3元/吨，近两年唐山角钢最低值3530元/吨，2024年初唐山角钢与江阴价差在150-160元/吨，与乐从价差在280-330元/吨，截至到2024年6月26日，与江阴价差保持在260-270元/吨，而与乐从价差下降到130元/吨，一是广东地区雨水天气影响，现实需求持续偏弱，钢厂推涨动力不足，商家促销出货，二是乐从当地市场正丰角钢库存较少，市场流通货多为翅冀角钢。
二、下半年市场展望
1、成本面
天然气近两年平均价格4807.82元/吨，今年平均值为4548.35元/吨，截至到26日为4545元/吨;近两年钢坯价格平均在3646.26元/吨，截至到26日，钢坯价格为3370元/吨，同时轧钢厂厂内钢坯库存较去年同期相比呈下降趋势。
2、下游需求
2024年5月份中国官方PMI公布，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。从企业规模看，大型企业PMI为较上月上升0.4个百分点；中、小型企业PMI为49.4%和46.7%，较上月下降1.3和3.6个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
钢结构：随着气温升高，户外施工进度放缓，市场钢构需求量减弱。调研数据显示钢构企业原料库存月环比下降0.51%，备货意愿减弱；而大型钢构企业接单表现良好，原料日耗表现月环比上涨3.64%，行业基本面尚有支撑，中小企业接单稍显疲软。
机械：工程机械行业需求反增，原料库存累增6.20%，整体库存消化速度逐步加快，原料可用天数用量出现反转，原料日耗进一步增加5.61%。整体表现相对不错，市场反馈由弱转强。
家电零售市场以旧换新活动依旧保持活力，原料端库存环比增加3.48%，市场原料日耗月环比增加9.46%。部分大型家电企业为六月电商活动积极排产，中小型企业心态表现较为一般，企业生产饱和度尚可。
汽车;调研数据显示，汽车行业样本企业原料库存环比上涨1.74%，原料日耗出现小幅下滑，环比下降2.71%，目前汽车行业维持去库，市场情绪一般。
六月份下游各行业可能面临需求平淡、价格窄幅震荡的市场局面，但部分企业良好的接单情况和整体的绿色发展趋势带来正面信号，市场运行并不悲观。需要注意的是，实际情况可能会因宏观经济环境、政策变动、国际局势等多方面因素的影响而有所变化。
3、宏观方面
一个是6月7日召开的常务会议部署房地产相关工作。会议指出，“继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施”，同时提及“对于存量房产、土地的消化、盘活等工作既要解放思想、拓宽思路，又要稳妥把握、扎实推进”。分析认为，此次会议多次提及房地产去库存相关内容，并且明确“解放思想、拓宽思路”，传递三大信号。①楼市去库存工作紧迫性强②已出台政策措施将加快落地③更多创新性政策有望加速储备、适时出台。二是五部门引发钢铁行业节能讲坛专项行动计划》，2024年继续实施粗钢产能调控。这表明下半年得供应环节可能得到一定缓解，供需错配可能得到一定改善。
目前铁矿港口库存继续累库，南方雨季来临，下游终端需求淡季特征逐渐显现，黑色系价格或将继续承压一段时间，随着政策的逐渐发布，7月份会议的预期炒作，市场信心虽仍有压力但应该会有所增强，叠加雨季结束后或迎来需求回暖。综合预计下半年河北角钢价格或呈现先抑后扬的走势。
