概述：截止28日，山东市场螺纹钢主流价格下跌至3590元/吨，较5月底下跌200元/吨。从全月的运行情况来看，山东建筑钢材市场需求持续偏弱，而供应端保持相对稳定，市场出现了向下调整行情。展望7月市场，考虑到钢厂和代理商均保持低库存状态，同时部分钢厂建筑钢材产线有检修计划，市场投入量相对5-6月偏低，将会对钢价企稳起到一定的支撑作用。此外，7月份的宏观预期较强，在基本面稳定的背景下，市场相对容易出现一定反弹，但考虑到淡季仍有一段时间，市场大概率是阶段性的回升，持续性仍有待观察。
一、6月份山东市场建筑钢材价格震荡走弱
6月山东建筑钢材震荡下行。截至28日，山东建筑钢材价格（螺纹钢为例）下跌至3590元/吨，环比下跌5.28%；全月最高价格3800元/吨，最低价格3560元/吨，波动幅度240元/吨。对比近3年走势，今年6月钢价走势处于近3年同期相对温和水平，跌幅小于2022年，但是相对去年来讲价格又有些偏弱。
图1：2022-2024年山东建筑钢材价格运行情况（元/吨）
二、南方市场价差继续扩大
6月份国内建筑钢材价格整体呈现下行态势，从跌幅来看仍然是江浙地区价格偏低，北方市场整体偏高，南北区域价差有所扩大。从幅度来看，山东市场仍处于分水岭地带，跌幅居于南北市场之间。截止28日，以螺纹钢为例，山东市场主流3590元/吨，东北（沈阳）市场为3660元/吨，北京市场螺纹钢价格3640元/吨，徐州市场3600元/吨，上海市场市场3480元/吨。
表1:山东及周边市场螺纹钢价格变化情况
展望7月市场，山东建筑钢材市场供应量较上月将有所下降，市场供应压力有所减轻；不过，由于目前正处于年中需求淡季，市场很可能处于平衡状态。考虑到本月宏观预期偏强，上中旬市场可能有宏观推动型上涨，不过我们也看到板材等品种产量增福较大，在卷螺差缩小后，7月下旬供应端再度出现变化，市场预期可能有新调整。具体来看：
1、7月山东建筑钢材产量环比或将走弱 处于今年相对低位
据Mysteel调研，7月份山东建筑钢材生产企业产量接近110万吨水平，较上月下降接近20万吨，这也是二季度以来山东建筑钢材产量回升后的首次下降。本月山东建筑钢材减产，主要原因来自于建筑钢材盈利水平收窄，钢厂将铁水转移到其他品种。考虑到市场卷螺价差仍处于中等偏高水平，7月中下旬之前钢厂不太可能会有意外增产情况。因此，全月来看，7月份山东建筑钢材产量处于相对低位水平，山东钢厂主动减产将会为市场提供有效支撑。
2、7月份市场成交量可能保持低位运行
根据Mysteel数据，6月份华东市场主要贸易企业日均成交量继续下降，较5月份峰值下降17%左右，较5月份下降5.82%。从7月份需求来看，目前各地正处于三伏天，高温和降雨对长江中下游和华北市场的影响正在扩大，短期市场需求很难有大的提升，甚至阶段性仍可能小幅走弱。此外，考虑到6月份新开工项目不多，市场需求可能维持目前6.7万吨/日的水平。
图2：2022-2024年华东市场日均成交情况
3、山东建筑钢材可能小幅累库
截止7月底，山东建材社会库存总量62万吨水平，较上月下降约6万吨，库存处于下降状态。从钢厂库存来看，山东四家主导钢厂的厂内库存目前在10万吨水平，和上月相比继续下降。从库存变化来看，当前市场压力已经明显减轻了，短期钢厂的挺价对市场起到了积极的作用；考虑到7月份山东钢厂产量持续偏低，短期市场需求即便偏弱，库存累积不会很大。
综上所述，7月份山东建筑钢材市场供需压力较6月份将有所降低，需求短期处于底部盘整状态，市场将呈现供需双弱的状态。虽然基本面对市场的影响可能不大，但7月上旬市场对政策的预期可能比较强，因此我们需要关注宏观等信息对市场的扰动，考虑到目前市场整体偏弱，宏观的扰动消息可能是偏多为主。基于宏观和基本面的情况，不排除7月份市场在阶段性利好消息助推下，市场价格出现反弹的情况，我们需要提防价格冲高后的回落情况。整体来看，上旬市场要把握补库机会，在价格冲高后要掌握好出货节奏，现货市场还是要延续快进快出的操作思路。
