截止至5月23日钢坯出厂价格3560元/吨（此价格为2024年3月份以来最高值），较月初上调60元/吨，较去年同期增加260元/吨，江阴钢坯价格3590元/吨，较月初上调40元/吨，较去年同期增加210元/吨，本周全国钢坯价格趋强运行。受宏观利好消息提振期螺震荡走高，带动现货价格跟涨，成品材出货尚可，下游调坯企业多低价拿货为主，钢坯整体成交向好。需要关注点如下：
政策方面：1、为解决地方政府资金需求，在一定程度上缓解地方政府的资金压力，财政部公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知。其中，超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年，分别将于5月24日、5月17日、6月14日首发；2、5月17日一系列重磅房地产救市政策集中发布：央行下调贷款购房首付比例，同时下调公积金贷款利率，并放宽全国层面首套及二套住房贷款利率下限；地方政府可以收购存量住房用作保障房。在此消息的刺激下拉动期螺盘面趋高调整。
成本方面：第一轮焦炭提降基本落地，焦炭保持积极出货，贸易环节逐渐离市观望，钢厂铁水产量延续高位，焦炭刚需较强，多数钢厂采购积极性尚可，短期内需求仍有一定支撑，铁矿石方面；钢企复产节奏放缓，部分贸易商挺价情绪较浓，政策扰动仍在，短期预计维持震荡走势，截止至5月22日Mysteel调研统计唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2632元/吨，平均钢坯含税成本3481元/吨，周环比上调14元/吨，月环比上调138元/吨，年同比上调92元/吨，钢厂平均盈利79吨，周环比增加66元/吨。月环比减少58元/吨，年同比增加158元/吨，今年由于厂家品种的调配，钢坯的利润要优于螺纹，厂家外卖钢坯增量明显。
库存方面：截止至5月24日Mysteel调研统计本周全国钢坯库存93.24万吨，周环比增加2.1万吨。唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存77.59万吨，周环比增加0.66万吨。调研周期内，下游轧材企业对于高价资源接受度有限，市场成交多集中在贸易环节，仓储库存小幅累库，港口方面后续仍有外地资源到港。唐山48家调坯企业厂内钢坯库存为42.2万吨，周环比减少2.48万吨。调研周期内调坯成品材亏损扩大，部分调坯轧钢厂停产检修对坯需求减弱，厂内钢坯库存小幅下降。华东地区主流港口钢坯库存13.85万吨，周环比增加1.02万吨，较上月同期减少0.83万吨，较去年同减少12.76万吨。华东地区由于外地资源流入减少，部分资源仍直泊为主，预计港口的一个增量会出现在6月中旬。
供需方面：本周唐山及周边25家样本企业钢坯日外卖量约4.745万吨，周环比增加0.4万吨。调研周期内钢坯价格拉涨明显，钢坯利润修复，钢企调整产品结构增加钢坯供应量整体呈增加趋势。目前钢坯供应量处于年内较高水平。华东区域品种调配，螺纹产量较去年同期处于低位，近期交投稍有好转，厂家坯料外卖减少，外地资源流入也明显减少。Mysteel调研：本周唐山48家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约5.1万吨，周环比减少0.07万吨。调研周期内调坯轧钢厂产能利用率微降，钢坯需求有所减少。随着调坯轧钢厂检修增加，开工率下降，后期调坯轧钢厂产能利用率下降，钢坯需求量下降为主。华东地区样本调坯轧钢企业48条轧线本周产量16.71万吨，周环比增加0.04万吨；产能利用率28.95%，周环比增加0.07%；厂内成品库存6.9万吨，周环比减少0.15万吨。下游成品材目前利润在唐山倒挂100元/吨左右，华东倒挂80元/吨左右，多以消化厂内钢坯库存为主，坯料低价拿货为主。
总结：当前虽下游因自身利润偏低及库存高压，对钢坯采购有限，但贸易环节交投气氛相对活跃，市场供需矛盾压力较小。成本端虽焦炭第一轮降价基本落地，钢企利润得到扩大，但在煤炭增产及安全检查加严等因素影响下，价格短期处于博弈状态；而铁矿方面维持谨慎坚挺行情，暂未太大波动，故短期成本影响作用有限。近期受国内房地产刺激政策不断出台，市场预期相对较可；然终端需求的弱现实行情尚存，故短期或市场处于相对博弈行情。综合来看，短期钢坯价格或继续震荡有涨，后期多关注终端需求及宏观政策的变化。
