概述：回顾2024年上半年全国H型钢市场价格呈现倒“N”形走势，截至6月26日，MysteelH型钢绝对指数3750.57元/吨，较年初下降约6.02%。在需求弱势，成本下移环境影响下，H型钢价格从年初到3月末一直呈现下行趋势，而后4月5月受到专项债消息刺激影响，价格迎来一波小幅反弹。展望2024年下半年，H型钢能否扭转上半年颓势迎来转机？笔者将从以下几个方面展开叙述。
一、H型钢价格指数分析
相较于2023年，2024年上半年，国内H型钢市场不容乐观，面临一系列挑战。首先，2023年上半年国内基础设施建设的加速推进和地产市场的一系列稳定政策对H型钢需求产生正面影响，故而价格一路攀升。但反观24年，春节过后从原料到成品的价格一路下行，政策上的预期利好不足以和市场悲观情绪对冲，随后的4月到5月，受到专项债消息刺激影响，下游施工方对型材采购有一定的需求量，型钢价格再次迎来一波转机。当前H型钢成材价格已经接近去年低点且原料端尚有支撑，价格下行空间有限，预计下半年绝对价格指数将在3700-3900价位徘徊。
二、H型钢生产利润调研
通过观察生产利润走势图我们发现，长流程钢企在上半年平均生产利润为100元/吨上下的水平，钢厂生产积极，厂库资源累积较为严重。据Mysteel线下全样本调研显示，当前工角槽加H型钢厂库总计200万吨以上，已达到近五年来的新高点，其中H型钢约占到15%。厂库的积压也从另一个角度印证了当前的矛盾要点：消费端不能消化当前高位的库存资源，生产端着眼当下利润，生产积极性不降反增（6月开工率和产能利用率走出的相反走势）。若钢厂端仍保持当下生产积极性，2024下半年H型钢价格恐难有有力支撑。
三、H型钢生产情况统计
从生产情况来看，当前的产能过多，供需矛盾问题依旧突出。虽然协议户和代理商每月能被动消化部分厂内库存，但也只是厂库单方面向社库转移，在终端需求有限、消费受阻的情况下，厂库、社库压力依旧很大。考虑到下半年对于产量调控的相关政策会逐步推进，型钢供应有所减少或能减缓供应压力，防止供需矛盾进一步扩大。但调控政策的长远来看利空原料端，钢厂的采购成本下降，利润将进一步扩张，若钢厂端看重眼前短期利润不能立足长远考虑将减产进行到底的话，下半年型钢价格恐难有较大反弹空间。
四、H型钢消费趋势预测
根据Mysteel调研，截至6月末，了解到H型钢下游钢结构行业样本企业原料库存月环比下降9.06%。受梅雨及高温天气影响，项目工程开工及接单表现不佳，叠加钢价持续走弱，下游采购积极性低迷，资源需求随在手订单即采即消，基本无备货意愿。目前数据显示，商户在消化前期库存，且日耗表现进一步下滑。
五、总结
2024年下半年，部分商户反馈从H型钢的用钢表现来看，订单下滑明显，对后续市场表现心态平平，项目接单情况较弱，原料日耗表现进一步走弱。市场经济表现疲软，钢厂产能保持高位震荡，房产基建投资表现下滑，市场采购行为仍以即采即消的刚需为主，市场参与者对行情信心不足。
从地产新政表现来看，楼市回升也一般，目前楼价议价空间在收窄，房产挂牌量有所下降或增幅减缓，房市仍在底部震荡。工程项目计划订单表现疲软，钢价走势呈现下滑趋势，下游采购心态谨慎，用钢需求不佳，市场需求待进一步利好刺激。
综合来看，2024年下半年H型钢供增需减，基本面偏弱，型钢下游钢构、装配式住宅热点消费仍属于温和增长，需求带动效果不显著，下半年H型钢压力仍要转移至上游端，整体钢企利润或将维持在低位区间，在9-10月份传统旺季，需求或有集中释放，成品材价格可能迎来一波小反弹，但均难以突破上半年的高点与低点。
